今年的金融市場與2015年真的很像，包括非美世界負利率政策啟動、人民幣大貶加上不怎麼鴿派的聯準會（Fed）。不過與2015年不同的是，今年為止還沒有出現像樣的股災，原因可能是自2018年以來大小股災相繼出現，能量已有正常釋放，相較2013年之後到2015年8月前，股市中重大跌幅事件比較少一些的關係。
近期金融市場風雨飄搖已眾所皆知，各大投行也預期今年底之前降息三次的機率愈來愈高，言明經濟衰退已經近在眼前，恐慌指數(VIX)昨晚再度重返20大關，黃金價格在亞洲盤續創新高，避險心態還是頗為濃厚。
不過，不知各位朋友是否有留意到，昨晚ETF收盤行情有個有趣的現象，那就是黃金現貨ETF(GLD)走高，但黃金類股ETF(GDX)反向重挫逾1%的情形。近期黃金相關標的與公債可說是市場寵兒，然而在往上登高的同時總有休息一下的時刻。
週一（8/5）美國股市晚間出現恐怖跌幅，今早亞洲股市仍是受些許影響，但恐慌程度似乎減緩了一些，台灣、泰國與印度的表現可說亞洲最佳抗跌代表。早在上週日（8/4）本站就發文提醒各位額外的避險動作已不需要，建議短線日圓可以獲利了結，黃金勿再追高，英鎊與澳幣可以留意低點（請點此參考全文）。
其實在週一晚間美股盤中的匯率狀況顯示，當恐慌指數（VIX）因為股市重挫而漲升至20水平時，匯市投資人已經領先在思考未來該往哪裡走，當多數人在股市中恐慌到極致時，他們已經在進行下一個階段的規劃。
川普稍早推文指出，將在9月對中國剩餘3000多億美元輸美商品加徵10%關稅，隨後又表示，他對美國股市下挫完全不擔心，而且對中國祭出的新一輪關稅，未來可能會拉高至25%。（相關新聞請點此參考）
因貿易戰威脅加溫，昨晚金價狂飆至六年新高，而油價重挫近8%。然而就在今天早盤，黃金價格則遭致獲利回吐，油價轉而小幅反彈。油價與金價的表現呈現相反的格局，唯一不變的是股市都是綠油油的一片。
今天凌晨美國聯準會（Fed）宣佈十年來的首次降息，卻因為主席鮑威爾（Jerome Powell ）說此次降息只是保險性措施，並非開啟降息循環，也不要以為Fed不會再度升息等中性話語，聯邦資金利率期貨顯示9月再度降息一碼的機率由稍早的近九成大幅下滑至七成，連帶激起股市失望賣壓出籠，恐慌指數（VIX）亦刷新一個月來的新高。
上週五（7/19）現貨黃金一度觸及逾六年高點，漲至接近1453美元，是2013年5月以來最高水準。今年以來金價累計已上漲11.17%，近期或有些過熱跡象，但是長期來看又是如何呢？知名避險基金橋水投資（Bridgewater Associates）創始人達利歐（Ray Dalio）日前發表了一篇長文，文中鼓吹增加投資組合裡黃金的配置以因應下一次「典範移轉」；今年以來，也有不少投資機構陸續拋出看好黃金的言論。當市場已在猜測黃金是否即將步入二戰後第三輪牛市之際，我們彙整相關重點資訊並附上本站觀點，供各位作為參考。
2018年對黃金來說不是太好的一年，受到強勢美元、聯準會(Fed)不斷升息(去年共升息四次)以及股市行情甚佳這些阻力的影響，去年4月中到8月中金價一路走跌，8月甚至還曾摜破每盎司1200美元關卡摔落20個月低點，8月中之後雖然逐步爬起，但12月初還一度被鈀金超車讓出最高價貴金屬的寶座(上一次出現此情形是2002年)。不過，隨著美元漲勢趨緩、聯準會升息腳步暫歇、股市出現劇烈波動，黃金似乎出現再次閃耀光芒的機會。
美國聯準會(Fed)昨晚的動作大致符合市場預期，但市場上卻呈現了各自解讀的格局。儘管FOMC聲明刪除了「寬鬆」這一詞，然而Fed的升息路徑卻並未因此出現任何變化，也因此似乎沒想像中來得「鷹派」，美國各天期公債殖利率全面走低(代表公債價格上漲)，本來應該要與公債價格一同走高的黃金，卻選擇關注了FOMC的另一個焦點：「聯邦基金利率可能會有兩年的時間高於長期中性利率」，收盤應聲跌破1200美元，即便是今早亞洲交易時段也仍在1200美元下方遊走。
7月下旬美國總統川普(Donald Trump)發表不認同強勢美元的論點言猶在耳，還不到一個月美元指數就站上了96大關，當時美元指數ETF(UUP)的能量潮(OBV)還在高檔背離(意即UUP創新高，但OBV仍未創高)，不過自上週因土耳其事件的推波助瀾下，UUP的能量潮這兩天已經越過了前波高點，形成股價與能量潮同步創下新高的格局，這也代表著美元人氣重新聚集，而本站統計的法人籌碼雖然跟進走高，但還是沒有創下今年5月份的高點，顯示在這當口法人加碼美元的力道仍屬溫和，但短線上要美元猛然轉弱確實有些難度。
聯邦公開市場委員會(FOMC)如市場預期將聯邦基金利率維持不變。不過，FOMC會後聲明中，首度使用「強勁」這個字眼來描述就業與經濟成長，立場比市場預期還要偏向鷹派，並暗示FOMC最快9月就會升息。消息一出，美國中長天期公債殖利率跳升，10年期公債殖利率收盤站上3%。
有趣的是金融股(XLF)的表現，開盤因為聯準會「鷹」姿煥發的立場而走高，卻在終場漲幅回吐演變為平盤收場，儘管10年期公債殖利率收盤仍站穩3%，然而金融股續航力不佳的表現，也令人懷疑殖利率走高能維持多久時間。