自金融海嘯以來，全球利率在過去10年裡大部分時間都處於低位，現在隨著各國央行陸續降息又進一步下降，這使得退休基金和散戶更難透過債券獲得緩慢但穩定的利息收入，而這原本是投資債券的主要好處。

　　今年的金融市場與2015年真的很像，包括非美世界負利率政策啟動、人民幣大貶加上不怎麼鴿派的聯準會（Fed）。不過與2015年不同的是，今年為止還沒有出現像樣的股災，原因可能是自2018年以來大小股災相繼出現，能量已有正常釋放，相較2013年之後到2015年8月前，股市中重大跌幅事件比較少一些的關係。

　　上週四（8/1）美國聯準會（Fed）宣佈「保險式」降息25個基點，美國股市一度因為主席鮑威爾（Jerome Powell ）的「鷹派降息」談話出現失望性賣壓，原因出在市場期望的降息週期並未從鮑威爾口中說出，沒想到過沒一天，這個願望竟可能透過川普間接達成。由於川普宣佈9月起將對剩餘3000多億中國輸美商品加徵10%關稅，甚至不排除再加碼至25%，消息一出讓華爾街大亂，而且也把聯準會逼到了牆角，讓鮑威爾所謂的「保險式」降息很可能被迫要成為一波降息週期的開始。

　　今天凌晨美國聯準會（Fed）宣佈十年來的首次降息，卻因為主席鮑威爾（Jerome Powell ）說此次降息只是保險性措施，並非開啟降息循環，也不要以為Fed不會再度升息等中性話語，聯邦資金利率期貨顯示9月再度降息一碼的機率由稍早的近九成大幅下滑至七成，連帶激起股市失望賣壓出籠，恐慌指數（VIX）亦刷新一個月來的新高。

　　聯準會（Fed）利率決策會議即將於周二（7/30）舉行，台灣時間8/1凌晨將公佈決議結果，近來眾所矚目的降息議題也將揭曉。目前（7/28）芝商所FedWatch工具顯示的降息機率仍為100%，降息25個基點（一碼）的預估機率仍維持在八成左右。如無意外，本次將是聯準會10年來首度降息，而市場關注的已不僅是降息與否，還包括是否會一口氣降息50個基點、主席鮑威爾（Jerome Powell）的聲明內容會如何定調接下來的利率政策走向，以及對未來經濟的展望、是否會暗示9月還有第二次降息、縮表是否會提前結束等等，諸多焦點都令市場屏息以待。

　　堪稱近年來最重要的一次聯準會利率決議，不同結果將對股市、債市、匯市造成哪些可能的不同影響？本文節錄了近幾日外資分析師對此的重點分析，提供各位朋友先行參考。

　　上週五（7/19）現貨黃金一度觸及逾六年高點，漲至接近1453美元，是2013年5月以來最高水準。今年以來金價累計已上漲11.17%，近期或有些過熱跡象，但是長期來看又是如何呢？知名避險基金橋水投資（Bridgewater Associates）創始人達利歐（Ray Dalio）日前發表了一篇長文，文中鼓吹增加投資組合裡黃金的配置以因應下一次「典範移轉」；今年以來，也有不少投資機構陸續拋出看好黃金的言論。當市場已在猜測黃金是否即將步入二戰後第三輪牛市之際，我們彙整相關重點資訊並附上本站觀點，供各位作為參考。

　　進入7月，時序已進入下半年。上半年美國股市三大指數雖然屢創新高，但全球經濟成長前景日趨疲軟的跡象也開始顯現。G20峰會後雖然美中貿易戰再度進入停火狀態，但是雙方的角力和摩擦並未真正結束，後續演變仍有待觀察。除了中國外，美國和其他國家（例如歐洲、印度）間的貿易戰陰影也還揮之不去，這兩天川普又再宣稱美國應對中國、歐洲操控匯率的作為予以還擊，也讓貨幣戰的烏雲籠罩而來。在經濟衰退風險已經上升的此刻，嘉信理財（Charles Schwab）最新下半年度展望針對股票與債券投資，以及近來熱門的降息與殖利率曲線倒掛（反轉）議題，提供了相關解讀與建議，提供各位朋友參考。

　　本週末的川習會將出現何種結果，已成為比G20領袖峰會更受眾人矚目的焦點。前天美國高級官員對路透社（Reuters）表示，川普將本次會談視為雙方保持接觸的機會，了解中國在貿易戰中的立場，並樂於接受任何結果。昨天路透社再引述一位高級官員的說法，點出本次川習會的主要目標是重啟談判，出於善意表態，雙方可能會同意不再加徵新的關稅。目前市場普遍認為本次會談頂多是讓美中重啟談判，暫時停火休戰（雙方不再加徵新關稅）或許已是最佳結果。這兩天各大投資及研究機構對於川習會後勢紛紛提出看法及預測，其中也包括受影響的資產會如何變動，彙整一些重點如下，提供各位朋友參考。

　　G20川習會確定舉行為美中貿易戰僵局開了一扇窗，加上市場對聯準會（Fed）最快7月底就要降息的濃厚預期，使上週美國股市大漲。截至上週五（6/21），美股三大指數在6月份的漲幅都有7%以上的強勁力道，均創下可載入歷史紀錄的優異表現。不過，風險與資產控管公司INTL FCStone分析師Vincent Deluard指出，這個夏季股市雖然可能頗旺，但接下來有四個不利因素可能會接連衝擊股市，讓股市在秋季面臨嚴峻挑戰。

　　路透社（Reuters）昨天（6/20）的報導指出，南非正面臨高失業率、經濟萎縮、最大貿易夥伴中國深陷貿易戰泥沼、政府赤字嚴重等多重問題，致使其貨幣及主權債均面臨危機。美銀美林（BofA Merrill Lynch）分析師David Hauner認為，南非幣（蘭特）是目前被做空程度最高的新興市場貨幣；法國興業銀行（Societe Generale）則預計，到年底蘭特兌美元將跌至15.4，明年中預計跌至16。