川普稍早推文指出，將在9月對中國剩餘3000多億美元輸美商品加徵10%關稅，隨後又表示，他對美國股市下挫完全不擔心，而且對中國祭出的新一輪關稅，未來可能會拉高至25%。（相關新聞請點此參考）
因貿易戰威脅加溫，昨晚金價狂飆至六年新高，而油價重挫近8%。然而就在今天早盤，黃金價格則遭致獲利回吐，油價轉而小幅反彈。油價與金價的表現呈現相反的格局，唯一不變的是股市都是綠油油的一片。
前天(3/1)因2月份美國ISM製造業指數增速減緩，降至2016年11月以來低點，加上中國官方公佈的2月份PMI製造業指數為49.2，較1月下降且連續三個月位於產業榮枯分界線50的下方，是2016年3月以來最低，經濟動能減緩影響能源需求的擔憂又浮現，致使4月西德州原油期貨(NYMEX WTI)和5月布蘭特原油期貨(ICE Brent)價格略走低至每桶56及65美元左右，不過仍無損今年以來油價走強的亮眼態勢。根據道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)統計，元月初迄2/27期間，西德州與布蘭特原油價格累計上漲約23.5%，是1984年以來同期間表現最佳；西德州原油更在2/28創下三個月以來最高價格。
2018年波動劇烈的不單單是股市，還有原油價格，最好時刻曾創下近四年來最高價格，最壞時刻也創下單日最大跌幅，懸殊之大令人咋舌。直到上週五(12/28)，芝加哥選擇權交易所原油波動指數(CBOE Oil Volatility Index)還收在53.11點，上一次達到51點以上是在2008年，而這個指數在2018年11月就大漲了86%。
原油價格從2018年10月份高點以來一路下挫，跌掉了至少三成以上，雖然上週最後兩個交易日略有反彈，但也觸及18個月以來的低點。2019年1月1日起，石油輸出國組織(OPEC)與其他以俄羅斯為主的產油國同盟(OPEC+)，將依照2018年12月初的會議共識啟動限產計畫，減產幅度為每日120萬桶，以遏止油價進一步下滑；此外，多家投資銀行和專業機構也都預測油價在2019年應會出現反彈。那麼，油價是否真的將擺脫下行趨勢了呢？
上週五(12/14)美國股市三大指數全面收跌(圖一)，均從高點回檔超過10%同步進入「修正」，為2016年3月以來首見；而根據彭博社(Bloomberg)資訊，標普500指數(S&P500)過半成份股已從高點回檔20%以上，宣告「入熊」，包括能源、原物料、金融等三大類股也都「入熊」，可說一片悽慘。美股已有跛腳景況下，錢當然會流動，而新興市場似乎已重新成為眾人注目焦點。
美國股市又過了令人膽顫心驚的一週。上週美股三大指數累計下跌均接近5%，標普500指數(S&P500)創下今年三月以來最大單周跌幅，市場看法多半歸咎於兩大因素：首先是美中貿易戰烏雲又起，雖然雙方才剛達成90天休兵協議進入談判階段，但美方指派的談判代表是鷹派立場的萊特希澤(Robert Lighthizer)，而川普(Donald Trump)也發揮嘴砲功力，在推文中自稱「關稅人」並強調若談判結果不佳仍將調高關稅，加上此敏感時機又傳出華為財務長暨創始人女兒在美國要求下於加拿大被羈捕，讓人很難不多做聯想，也對接下來貿易戰的走向更添憂慮。其次是新公佈的11月份就業數據不佳，非農就業新增人數15.5萬遠不如預期(19.8萬)與前值(25萬)，雖然失業率仍處於3.7%低點，但平均時薪增幅環比略低於預期，對市場信心潑了盆冷水。
與會前市場上普遍不看好的預測相反，G20峰會眾人矚目的中美貿易會談傳出了令人意外的好消息，雙方達成了停火協議，糾結多月的貿易戰曙光乍現。雖然這次協議只能算中場休息而非「停戰協議」，美國聲明90天後仍會視後續協商結果決定是否要繼續調高關稅，但至少在接下來三個月裡市場也得以喘一口氣，尤其在近來股市表現欠佳的狀況下，緩這一口氣相對也是及時雨。
美國股市在結束七年來最慘感恩節的週線表現後觸底反彈，就目前標普500指數(S&P500)的線型觀察，上週五(11/23)算是打下了第二支腳，而第一支腳則是在約一個月前(10/29)所形成。觀察這期間的的「股市三大結構因素」(指數中股價創新低的個股數量、指數中上漲家數與下跌家數的差額，與指數中上漲量能與下跌量能的差額)目前持續改善中，而在今日更新的技術指標符合市場名單中，代表短線具反彈契機的指標：「CCI突破 -100」的名單個數也有一些變化，顯示近期股市有效築底的狀況仍將持續，風險性資產的希望並未完全破滅。
油價在本週二(11/13)來到最低點約55美元左右，或許迫使一些悲觀的投資人受不了自行離場，自當天算起已經反彈了三日(如果週五維持收紅盤的話)，連週四(11/15)晚間美國商業原油庫存為連續第八週增加，並創下去年2月以來單週最大增長的消息還是無法重挫油價，可能是跌幅已經太深的關係。
週一晚間(11/12)道瓊工業指數(DJI)大跌600點，費城半導體指數(SOX)重挫逾4%，儘管跌幅相當驚人，不過以本站的觀點而言，這只是鋸齒狀整理的一部分，並不令人意外。本站曾經提過，對於跌破年線的股市，本來就不應有「V型反轉」的錯誤期待，若是真的出現，反而要擔心主力拉高後再出貨的情形，現階段美國股市在年線附近整理的狀況，若持續個一季也不為過。
由於空單回補，道瓊工業指數(DJIA)在年線止跌，然而本站今日更新的技術指標符合市場名單中，赫然發現代表中長期偏空走勢的「50日與200日均線死亡交叉」名單中出現兩位貴客：半導體類股(SOXX)與金融類股(XLF)，雖說落入此名單並非沒有翻身機會，但這兩個最能代表景氣循環向上的類股，上一次落入此類別的時間已經睽違三年之久，也就是2015年8月股災那時候，而且當時半導體類股(SOXX)並非在2015年8月24日當日股災重挫時季線跌破年線，而是股災發生前一個月(7/22)就已經發生季線跌破年線的情形，雖然隨後上升趨勢還得以延續，但那也是區間整理了一年後才能確定的事，而且不是每次都能複製這種上升趨勢持續的格局。