美國股市上週四（8/29）創下近兩周來最大單日漲幅，但是8月仍成為今年以來美股表現第二差的月份，僅優於5月。根據LPL Financial的研究，自1950年以來，標普500指數（S&P500）的8月平均表現，是全年裡最差的一個月，尤其在過去10年中更是如此。好消息是8月份已經過去，而歷史統計也指出，接下來的9月份通常也是全年股市表現不佳的月份，特別在目前美中貿易戰進入新一波白熱化態勢的環境下，投資者更應該提高警覺。
2018年金融市場波動加大以來，追逐新聞事件會讓操作變得很難，尤其美中貿易戰的發展如同歹戲拖棚的八點檔，後勢難以預料，隨之起舞容易落入被巴來巴去的窘境。長期追蹤本站的投資朋友便知，本站對行情的判斷主要是以法人籌碼為依歸，只要法人沒有大幅出走的跡象，市場的震盪頂多算是「修正」，而非「崩盤」。然而對於短線進出的操作者來說，這些波動就足以煎熬個半天，想要進場卻又怕一出手就接刀。
常常聽到市場上流傳一種論述：運輸類股是美國經濟健康狀況的重要參考指標，因此，只要看到運輸類股相較大盤（道瓊工業指數，DJIA）表現來得差，就是美股轉空的警訊。乍聽之下這似乎言之成理，畢竟美國GDP有七成是由消費撐起，即便是網路購物也需要物流遞送，這也是運輸類股中的成份股之一。因此，許多人常常拿運輸類股的表現，做為美國股市未來走勢的先行指標。不過，這個指標實際上的可靠度如何呢？
上週四（8/1）美國聯準會（Fed）宣佈「保險式」降息25個基點，美國股市一度因為主席鮑威爾（Jerome Powell ）的「鷹派降息」談話出現失望性賣壓，原因出在市場期望的降息週期並未從鮑威爾口中說出，沒想到過沒一天，這個願望竟可能透過川普間接達成。由於川普宣佈9月起將對剩餘3000多億中國輸美商品加徵10%關稅，甚至不排除再加碼至25%，消息一出讓華爾街大亂，而且也把聯準會逼到了牆角，讓鮑威爾所謂的「保險式」降息很可能被迫要成為一波降息週期的開始。
今年以來美國股市續創新高，但是對「股神」巴菲特（Warren Buffett）來說並非十分平順，第一季就踩中了卡夫亨氏（Kraft Heinz）這個大雷，年初至今該檔股價已跌掉將近27%，但是同期間其上市的那斯達克指數（Nasdaq）大盤卻上漲了近21%之多，兩相比對更顯悲催。不過，巴老的選股中還是有表現不錯的部分，以下就是截至第二季最後一個交易日（6/28），波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）持有的美股中，表現最佳的前十檔股票。
高盛（Goldman Sachs）日前一項最新分析發現，共同基金和避險基金都青睞的股票不但表現優於大盤（標普500指數，S&P500），且報酬率極佳。根據高盛的研究，符合此條件的股票自2013年迄今（5/30止）這段期間，年化報酬率平均為19%，除了跑贏大盤外，也優於避險基金優選股（HVIP）和共同基金加碼股（MFOW）各自平均14%的年化報酬率。今年迄今，這批股票（也就是HVIP和MFOW的重疊選股）的報酬率已達18%，相較於HVIP（13%）和MFOW（15%）的報酬率也更優。那麼，符合此條件的美股究竟有哪些呢？經篩選後有以下12檔股票可供參考。
昨天（5/28）美國3個月期與10年期公債殖利率曲線倒掛（反轉），且利差縮窄至負9.2個基點，是今年3月以來出現第一次倒掛後的最大跌幅（圖一）。這組殖利率在上週四（5/23）就已出現今年3月以來的第二次倒掛，由於此訊號傳統上被視為判斷經濟是否將步入衰退的有效指標，也是聯準會（Fed）倚重的參考依據之一，這次出現今年以來的第二次倒掛，背後的意義有哪些呢？
今年6月經濟學家將紀念金融海嘯結束10週年，但是投資人預估下一次危機的焦慮感只是有增無減。過去12個月裡，在美國股市歷經創新高與反彈回升的這段期間，從股票型基金與ETF中撤出的資金比流入的資金多出約1,000億美元，投資人的實際行動可嗅出濃濃的不安全感。
事實上，根據美國國家經濟研究局(NBER)的資料，77%的經濟學家預計2021年底將出現衰退，美國企業獲利以及海外經濟成長將趨緩。不過投資人往往忽略了，並非所有的衰退都會引發市場崩盤。摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)首席全球策略分析師David Kelly指出，過去兩次的嚴重衰退讓投資人不得不作最壞打算，預設熊市到來時面對的將是一隻兇猛強壯的灰熊，但是別忘了，來的也有可能只是一隻無尾熊。
今年以來股市漲幅顯著，但資金卻大幅撤出股票基金，轉投債券基金。從Refinitiv最新資金流動統計，可以看出兩者差距究竟有多少；以及今年最受歡迎的新興市場基金中，吸金能力最強的前三名基金分別是誰？而吸金能力僅次於新興市場基金的另外兩類基金又是什麼？年初迄今，美國股票基金和新興市場基金的平均報酬率又分別如何呢？
週五(3/22)美國3個月期與10年期公債殖利率首次出現倒掛(或稱反轉)，亦即短天期公債殖利率高於長天期公債殖利率，是2007年以來首見。由於殖利率曲線倒掛被視為經濟衰退的一項預測指標，而且3個月期與10年期公債殖利率的利差被聯準會(Fed)認為是判斷衰退最具參考價值的指標，因此引發市場擔憂情緒，美國股市三大指數週五均收跌。