這有點像2015年8月股災前夕的感覺。美國30年期公債在2015年2月初一度下跌到當時的歷史新低，來到2.25%水平，也就是比2008年金融海嘯的時候還低。歐洲央行（ECB）當年祭出史上最大的寬鬆政策，導致德國5年期公債殖利率首度出現負值，當時的債券天王葛洛斯（Bill Gross）也因此對德債喊出「這是一生難得遇到的放空良機」。

　　也的確，全球公債殖利率隨後就開始反彈，直到2015年中才減緩下來。這段期間（2015/2/1～2015/6/30）美國20年期公債指數ETF（TLT）與黃金股票（GDX）受傷最深，跌幅約在一成至兩成左右（見下方附圖）。不過，隨著8月股災逼近，TLT率先於當年6月底觸底反彈，而黃金股票（GDX）終究是股票資產，在當年8月股災中也一起跌，直到2016年初打底完成後才開始回神。

　　而從上圖亦可得知，債券殖利率反彈的同時，多數股市表現並沒有受到影響，但成熟國家股市的表現似乎會好些，而作為實質資產的原油表現也不錯。然而殖利率反彈久了，終究會對股市產生負面拖累，一旦發現公債價格停止下跌甚至開始打底，會不會是預告另一波股災的來臨，也是值得關注之處。上述觀點提供各位朋友參考。

(((  我們推出投資訂閱方案囉  )))

投資欠缺方向感？進出場時機捉不準？讓日日牛伴您同行吧！我們在台灣最大訂閱平台「PressPlay」上推出了訂閱方案，內容結合了自行研發的「法人籌碼」策略以及更透徹的「市場分析專文」，每週提供更為明確的投資方向與主軸，特別是針對「指數ETF」、「基金」和「外匯」投資者。此外，每週還提供最新海外金融資訊精華文，充值您的投資腦！歡迎透過以下連結進一步了解：

◆ 專案介紹 ⏩ pressplay.cc/365bulls
◆ 學習專區（付費及公開文章都會刊登於此）⏩ https://pse.is/LVH9E
◆ 有哪些方案可訂閱？⏩ https://pse.is/KTMFD
◆ 誰適合訂閱此專案？⏩ https://pse.is/L53KL
◆ 常見問答（如何訂閱、付費方式等等）⏩ https://pse.is/G7U9V

【推薦閱讀】

►美國運輸類股走勢真是美股的先行指標嗎？：http://bit.ly/2TIQD9t