美國總統川普(Donald Trump)與財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)唱的搞笑相聲，讓美元七上八下。前陣子才傾向弱勢美元的川普，看著公債殖利率跳高便腳底發麻，轉而歌頌強勢美元，由於弱勢與強勢美元對美國各有利弊，難怪雙子座的川普會拿不定主意，也搞得金融市場精神分裂。重點是法人對這種情況如何因應解讀。
昨晚原本牛氣沖天的美國股市，忽然在尾盤來一記「翻臉如翻書」的戲碼，美股當日漲幅化為烏有，其中代表小型股的羅素2000指數先行在盤中走弱，終場跌幅竟逾1%，主要是「通俄門」與美國政府關門傳言又再度攪局金融市場。本站曾經提過，部分市場的創高，有些是靠著夾帶著散戶籌碼的能量潮(OBV)所推升，法人籌碼的高點則還停留在去年，儘管這並非不會漲的徵兆，但卻是波動加大的跡象。
今天最新的技術指標符合市場名單中，出現了一個有趣的現象，那就是「本尊」股市名列在「收盤創五日新低」名單上，但其對應在美國掛牌的指數ETF卻反倒呈現漲勢。例如，德國股市指數(DAX)昨晚收小黑且收在五日新低，但在美國掛牌的德國指數ETF(EWG)卻名列於「跳空上漲」的名單上，EWG收盤大漲了1.26%；還有，土耳其伊斯坦堡指數(ISE National-100)昨晚收盤重挫2.17%，但在美國掛牌的指數ETF(TUR)則逆勢出現漲勢，收盤上漲0.89%。
昨晚歐洲央行公佈去年12月份會議紀錄指出，歐洲經濟復甦強勁，前瞻指引可能在年初作調整，暗示可能提前緊縮貨幣政策，消息一出歐元跳升，美元又被踹倒在地，不過還是死守在前波低點苟延殘喘，美元指數ETF(UUP)的法人籌碼呈現小幅買進，能量潮(OBV)則些為退縮，呈現一副好死不如賴活的態勢。
全球股市將面臨緊縮環境的壓力測試！
昨晚日本央行(BOJ)宣布縮減購債規模，實施多年的寬鬆貨幣政策可能劃下終點。根據路透社(Reuters)報導，日本央行宣布，10～25年期和25年～40年期的日本長債，購債金額將分別減碼100億日圓；0～25年期的日債，購債金額從2,000億日圓，降至1,900億日圓；25～40年期日債，購債金額從900億日圓，降至800億日圓。
昨晚聯準會(Fed)公佈會議紀要，但結論有點像「脫褲子放屁」。聯準會官員表示：「若通膨因減稅而加速回升，可能要加快升息；若通膨仍不能回升到目標，可能要放慢升息。」顯示聯準會到目前為止對通膨狀況都還處在一團迷霧的狀態，對升息速率呈現且戰且走的態勢，不過，至少在公佈此紀要之後，美元擴大漲幅，稍微挽救美元指數ETF(UUP)的破底格局。
全球多數股市昨晚開紅盤，也以漲勢坐收。美元指數再度被踹低，致使新興市場股市與原物料再度創下新高。不過，就如同本站之前所提，儘管美元指數ETF(UUP)的能量潮(OBV)持續破底，但到目前為止法人籌碼仍在低檔硬撐，並仍高於UUP於9/19創下低點的水位，此事亦可從美國商品期交所公佈美元淨空倉降至逾一個月來最低的資料得到應証；從數據來看，最近一周美元淨空倉減少，主要是因為歐元多倉下降，以及澳幣人氣突然惡化的原因。
儘管美國三大股指2
017年最後一個交易日收跌，但毋庸置疑的，全球風險性資產在去年可說超級大豐收。標普500指數(S&P500)創下2013年來最佳表現，那斯達克指數(NASDAQ)連漲六年，創1980年以來最長連漲年數。不止美股，新興市場股市整體也繳出漂亮的成績單，真的是什麼都漲，什麼都不奇怪，2017年可以說是連猴子射飛鏢都會賺錢的年份，看到有些投資單位還在沾沾自喜去年有多準，績效有多好，老實說對於這種打順風球的動作，心中只能無言以對。
(圖一)為各類資產指數ETF去年一整年的報酬表現(美元計價)，真的是什麽都漲、什麼都不奇怪，而以股市資產來說，新興市場無疑是最為亮眼的族群，原因則要看往圖一的右邊：美元指數在聯準會(Fed)去年連三次升息以及宣布縮表的情況下還可以如此疲弱，並創下2003年以來最差年度表現，10年期公債殖利率也是走低的情形，這在過去歷史經驗中相當罕見。
昨晚為美股今年倒數第二個交易日，交投在年底假期期間顯得相當清淡，28日的成交量只有42.6億股，遠低於過去20個交易日的平均值66億股，由於美元轉而低檔徘徊的原因，近一週的風險性資產表現則以新興市場與原物料類股搏取最大版面。
受到iPhone X的需求表現平淡消息影響，蘋果(Apple, Inc.)股價慘摔逾2.5%，連帶使相關零組件供應商股價同步走軟，美光(Micron)昨晚重挫4.24%，跌幅居費城半導體30支成分股之冠。然而，無論是蘋果還是費城半導體指數(SOXX)的法人籌碼，目前皆維持良好的上升格局，而就能量潮(OBV)來說，蘋果的確是背離比較嚴重，至於費半指數的OBV在12/18還創下波段新高，但股價卻仍與月、季線纏鬥。