全球股市在3/20的高點過後猶如一灘死水，只有歐洲股市表現尚可，其餘的包括像美股、日股與新興市場股市還在負報酬情境打轉。(圖一)為3/20以來各類資產以美元計價的報酬表現。儘管油價回穩，但股市資產表現卻乏善可陳，只剩歐股獨撐大局，日股則因為這期間日圓獨自大漲了逾1%，並沒有因為美元上漲而走低，美元避險類別的日股標的因而加劇跌幅，奪得近期股市的苦主冠軍。整體來說，美國升息之後，股市資產反而相較各類型債券資產力道有限。
昨日(3/14)更新的技術指標符合市場名單中，「CCI突破 -100大關」的名單好不容易見到巴西與俄羅斯股市以及其他原物料相關標的，然而昨日晚上美國盤中油價再度重挫，將他們又打回原形，CCI又回到 -100大關下方，巴西指數ETF(EWZ)季線再度失手，俄羅斯ETF(RSX)則持續在年線上方附近徘徊。
每當股價持續下修，就會有人想要摸底，這是人類的天性。沒錯，由於此次股價下修，許多市場的CCI早已跌破 -100大關，這兩日的跌幅也開始有出量的跡象，不過，本站還是跟去年一樣提醒各位投資朋友，通常市場築底跡象都是伴隨大規模市場的CCI陸續突破 -100大關。說也真是巧，每次築底的開始，儘管地球上每個市場相隔甚遠，但就好像是說好的一般，會相約在某幾天附近一起「CCI突破 -100大關」，或許是因為主要外資就那幾家，在群組裡長官說：「發動」，資金就一同進場了吧，而因為時差的關係，也就無法在同一天發生。
由於即將到來的聯準會(Fed)會議，升息氛圍在上週變得相當濃厚，美元與美國各天期公債殖利率的反彈成為影響各類資產報酬的關鍵因素。包括美元指數、美債殖利率理應走高合乎預期，不過比較令人好奇的是歐元指數，在上週表現竟與美元齊揚(圖一)。在上週歐元區2月份製造業PMI指數創下六年新高，加上2月份通膨四年來首度站上歐洲央行目標水平上方的激勵下，歐元升勢在美元也強勢之下不減反增。相較之下，日本由於沒什麼亮眼的事蹟可以大書特書，日圓匯率則隨著美元上揚而貶值。
上週的周市場展望中，以技術分析的角度才提醒各位不要過度追空美元與能源，本週美元就因為歐債危機風頭再起，加上川普(Donald Trump)提出的「有感降稅說」而自低檔反彈；而油價雖然還處在產油國間減產執行效率的糾葛與庫存增加的威脅之下，卻也奮力自低檔回溫。看來若我們缺乏技術分析的判斷與素養，不能先知先覺就算了，還容易在各種來源的消息中迷失。
對於川普(Donald Trump)新發表的「有感降稅說」，美國三大指數報以漲升回應，道瓊工業指數終場越過1/25高點，能源類股自低檔反彈幫了不少忙，然而指數中個股站上季線的比例僅為七成，相較1/25高點的八成水準顯得謹慎，能量潮(OBV)也沒有因此大幅提升，漲勢可說是相當的虛。倒是標普500指數的能量潮升溫不少，隨著指數創下新高，能量潮也創下新高，屬於標準的健康漲升格局，確定脫離箱型整理，美中不足的只有個股中站上季線的比例僅小幅增加，沒有回復指數還未創新高前的水準，可見無論道瓊還是標普500指數，都是特定個股在撐盤，並非是全面上漲的格局。
由昨晚在美國掛牌ETF的收盤表現，就已經看得出美元指數築底對新興市場相關ETF的影響，在本站所追蹤的ETF標的中，前十名表現看不太到新興市場相關標的，反而是歐小(DFE)、有避險的歐洲相關指數(HEDJ/HEWG)表現較佳而名列其上。相較之下，表現最差的就是日前受美元轉弱激勵最深，表現也最猛的標的之一：土耳其指數ETF(TUR)，昨日收盤無緣站上肯特納通道(Keltner Channel)上緣，轉而收低近2%。
昨日(2/6)除了日本十年期公債殖利率之外，包括英債、德債與美債的十年期公債殖利率全數走低(等同債券價格走高)，這個現象代表了全球投資人避險心態開始浮現。繼川普(Donald Trump)為人所知的保護主義之後，昨日法國極右派總統候選人雷朋(Marine Le Pen)亦丟出反全球化、法國優先的選舉基調，歐洲各國脫歐議題又將浮上檯面，資金開始進駐債市避險，在今日最新的技術指標符合市場名單中，都可以見到相關公債標的名列「收盤創下五日新高」、「MACD低檔金叉」名單的景象。
上週五(2/3)美國公佈亮眼的非農就業數據，卻因薪資成長表現不如預期，美元指數仍收在百元大關以下，然而低點已經墊高，並且在本日最新技術指標符合市場名單中列入「CCI突破 -100大關」的名單，之前則是名列於「KD值小於30且金叉」。由於各類資產對非農就業數據產生各自解讀，無論是否互相矛盾，都獲得皆大歡喜的格局。
上週五(2/3)美國公佈亮眼的非農就業數據，卻因薪資成長表現不如預期，美元指數仍收在百元大關以下，然而低點已經墊高，並且在本日最新的技術指標符合市場名單中入列「CCI突破 -100大關」的名單。由於各類資產對非農就業數據產生各自解讀，無論是否互相矛盾，都獲得皆大歡喜的格局：包括金價仍舊盤堅的表現是從薪資成長幅度趨緩的角度；美國中長天期公債殖利率走高是從就業數據亮眼的角度，股價轉而走高則是升息步伐趨緩，但景氣又不差的角度，總而言之，每個資產類別在上週五幾乎都抽到了紅包。