中美關係緊張情勢未解，週四(12/6)晚間道瓊指數一度重挫逾3%，但尾盤有消息傳出，聯準會(Fed)12月升息後貨幣政策將轉趨觀望，帶動美股跌幅大為收斂，那斯達克指數(Nasdaq)更備受激勵終場由黑翻紅。觀察股市三大結構指標，其中最重要的「指數中上漲量能與下跌量能的差額」，目前已經脫離險境，昨晚美股指數尾盤大幅收斂跌幅之際，上漲量能瞬間超過下跌量能，以致這兩者差額大幅縮減，此舉將有利於美股的整理態勢。

　　美國總統川普(Donald Trump)在談判前又耍狠，暗嗆若談判再次破局，將立即啟動加徵關稅，美國股市昨晚重挫。昨晚美股三大結構指標也歷經了千鈞一髮的變化，以標普500指數(S&P500)來看，儘管昨晚指數位置經過重挫還未來到前波低點，然而股市三大結構指標中最重要的：「指數中上漲量能與下跌量能的差額」，已經逼近10月中美股修正以來的最低點(負值最多)，因此，美股除了必須力守前波低點外，股市三大結構指標的變化也有密切觀察的必要。

　　本站曾於上週四(10/25)發表文章指出，由於美國股市三大結構指標已經出現改善跡象，當時殺低似乎不妥(全文請點此)。而以今日(11/2)來看，低點是出現在本週一(10/29)，隨後全球股市應聲反彈，的確如先前所預估。不過，上週四那篇文章結尾也跟各位投資朋友提醒過，此波反彈是逃命波還是整理波必須密切觀察，除了三大結構指標外，法人籌碼與能量潮(OBV)等量能指標也需搭配參考。

　　中國公佈近十年新低的GDP數據，今早中國高層趕緊頻頻喊話激勵信心，上證指數由黑翻紅，終場大漲逾2%。不過沒有被喊話庇蔭的地方，如港股與國企股表現卻稍嫌疲弱。此外，亞洲股市的印度股市重摔逾1%，全球股市仍瀰漫著濃濃的風險趨避氛圍。

　　儘管美國股市週四(10/11)收盤表現疲弱，但週五亞洲盤與歐洲盤股市已見回神反彈，道瓊期指截至歐洲盤仍呈現漲勢，這些表現皆符合本站預期，無故緊張只會出現胡亂殺低的行為，儘管反彈之後就此走高與否仍待確認。

　　本站提過，今年以來「萬般拉抬只為出」的概念在年底之前還是會被法人奉為圭臬，這種環境已經不適合長線投資人與定期定額投資人重倉加碼，只能跑跑短線賺賺價差。

　　美國股市大跌，道瓊指數(DJI)與標普500指數(S&P500)創2月初以來最大單日跌幅，那斯達克指數(Nasdaq)則創下英國脫歐(Brexit)當日以來，最大的單日跌幅，恐慌指數(VIX)也瞬間跳升至20關卡上方，今早亞洲股市開盤沒有意外的跟隨昨晚美股的重挫，10月股市的劇烈波動在睽違多年後終究成真。

　　美國聯準會(Fed)昨晚的動作大致符合市場預期，但市場上卻呈現了各自解讀的格局。儘管FOMC聲明刪除了「寬鬆」這一詞，然而Fed的升息路徑卻並未因此出現任何變化，也因此似乎沒想像中來得「鷹派」，美國各天期公債殖利率全面走低(代表公債價格上漲)，本來應該要與公債價格一同走高的黃金，卻選擇關注了FOMC的另一個焦點：「聯邦基金利率可能會有兩年的時間高於長期中性利率」，收盤應聲跌破1200美元，即便是今早亞洲交易時段也仍在1200美元下方遊走。

　　7月下旬美國總統川普(Donald Trump)發表不認同強勢美元的論點言猶在耳，還不到一個月美元指數就站上了96大關，當時美元指數ETF(UUP)的能量潮(OBV)還在高檔背離(意即UUP創新高，但OBV仍未創高)，不過自上週因土耳其事件的推波助瀾下，UUP的能量潮這兩天已經越過了前波高點，形成股價與能量潮同步創下新高的格局，這也代表著美元人氣重新聚集，而本站統計的法人籌碼雖然跟進走高，但還是沒有創下今年5月份的高點，顯示在這當口法人加碼美元的力道仍屬溫和，但短線上要美元猛然轉弱確實有些難度。

　　聯邦公開市場委員會(FOMC)如市場預期將聯邦基金利率維持不變。不過，FOMC會後聲明中，首度使用「強勁」這個字眼來描述就業與經濟成長，立場比市場預期還要偏向鷹派，並暗示FOMC最快9月就會升息。消息一出，美國中長天期公債殖利率跳升，10年期公債殖利率收盤站上3%。

　　有趣的是金融股(XLF)的表現，開盤因為聯準會「鷹」姿煥發的立場而走高，卻在終場漲幅回吐演變為平盤收場，儘管10年期公債殖利率收盤仍站穩3%，然而金融股續航力不佳的表現，也令人懷疑殖利率走高能維持多久時間。

　　自從臉書(Facebook)重挫之後，市場對於美國科技股轉弱之聲不絕於耳。不過本站還是認為，以法人籌碼數據觀察，目前仍無須擔心美國科技股的動能。昨晚盤後公布財報的蘋果(Apple, Inc.)，實際財報數據擊敗華爾街預估，盤後又勁揚3.63%；而上週重挫的臉書，目前也已在低檔打底中；自7月以來表現落後科技股大盤的半導體類股，受惠於法人籌碼與資金流向的轉戰，近期並未受到科技股下跌的拖累。總之，整體科技股的表現只能說「停滯」，已有部位者不必驚慌，空手者還能找買點。