儘管美國三大股指2日日牛(365bulls.com)20180101技術指標綜覽-圖:揮別猴子射飛鏢都能賺的2017,2018年元月行情關鍵在美元017年最後一個交易日收跌,但毋庸置疑的,全球風險性資產在去年可說超級大豐收。標普500指數(S&P500)創下2013年來最佳表現,那斯達克指數(NASDAQ)連漲六年,創1980年以來最長連漲年數。不止美股,新興市場股市整體也繳出漂亮的成績單,真的是什麼都漲,什麼都不奇怪,2017年可以說是連猴子射飛鏢都會賺錢的年份,看到有些投資單位還在沾沾自喜去年有多準,績效有多好,老實說對於這種打順風球的動作,心中只能無言以對。

  (圖一)為各類資產指數ETF去年一整年的報酬表現(美元計價),真的是什麽都漲、什麼都不奇怪,而以股市資產來說,新興市場無疑是最為亮眼的族群,原因則要看往圖一的右邊:美元指數聯準會(Fed)去年連三次升息以及宣布縮表的情況下還可以如此疲弱,並創下2003年以來最差年度表現,10年期公債殖利率也是走低的情形,這在過去歷史經驗中相當罕見。

日日牛(365bulls.com)20171215技術指標綜覽-圖:經濟數據亮眼無用,歐洲續寬鬆,美國盯稅改,年底前少交易,持盈保泰為上  無視於最新公佈的歐元區製造業PMI創歷史新高,以及服務業和綜合PMI同樣達到多年來高點的亮眼數據,如本站預期,歐洲央行昨晚的利率決策會議「鴿」聲嘹亮。

  歐洲央行除了宣布維持貨幣政策不變外,並表示利率將會在未來一段相當長的時間維持在現有水準,完全沒有提到任何「退出QE」的字眼。總裁德拉吉(Mario Draghi)也指出,如果經濟展望變差或金融狀況出現參差不齊,歐洲央行將會擴大資產購債計畫。另外,外界原先預期歐元區2020年通膨將推升至1.8%、歐洲央行可望在2019年上半年調高利率。然而,昨晚公佈的資料顯示2020年通膨預估僅達到1.7%的水準。

日日牛(365bulls.com)20171214技術指標綜覽-圖:Fed偏鴿美元走低,南歐成強勢歐元擋箭牌,匯率角力永不停歇  美國昨晚公佈11月份核心物價不如預期與前值,再度加深美國通膨壓力不高的疑慮,然而聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)還是重申通膨只是暫時疲軟,仍將維持漸進升息的觀點,因為川普稅改未來幾年將溫和提升美國經濟,所以2018年也將保持升息三次的基調。

  不過,由於在FOMC備受關注的「點陣圖」中,2019年預期出現溫和的鴿派傾向,預計2019年將升息三次的委員減少了一位。此外,本次的利率決策投票中,也見到了兩名委員反對升息且聲明中維持通膨預期不變的狀況,而聲明發出後聯邦資金利率期貨交易的資料則預估,明年應該只有兩次升息,而非Fed強調的三次。

日日牛(365bulls.com)20171212技術指標綜覽-圖:黃金與澳幣接連被踹到年線下方,想要翻身端看今晚Fed會議  在今日最新的技術指標符合市場名單中,赫然發現澳幣指數黃金類股(GDX)這對難兄難弟並列於「50日均線與200日均線死亡交叉」名單上頭。即便美元於9月初反彈,但幅度「氣若游絲」大家有目共睹,而光是這樣就可以把黃金澳幣接連打入年線下方,真的是令人歎為觀止。

日日牛(365bulls.com)20171211技術指標綜覽-圖:美元低檔蓄積動能,高配息新興債基金表現受壓  毫無疑問,今年是美元近十多年來表現最為糟糕的一年,兌主要競爭對手貨幣的跌幅將近一成。對於後勢,當前投行機構看跌的預測也依然堆積如山,這些機構們認為,即便當前存在鷹派聯準會(Fed)、經濟全面復甦、川普交易重現等利多,但這些都不足以在明年刺激美元走強,主要是由於全球經濟成長步伐加快,非美央行態度更為趨於鷹派,美元明年要走高恐仍面臨重重困難。

日日牛(365bulls.com)20171211技術指標綜覽-圖:美元低檔蓄積動能,高配息新興債基金表現受壓  上週五(12/8)美國公佈的11月份非農就業數據,呈現了一股不慍不火的態勢,整體非農就業數據表現超乎預期,但老毛病還是薪資增長溫吞,儘管如此仍是比前值要高。失業率仍維持在17年低位,顯示美國經濟仍處健康發展,也因此即便薪資成長數據公佈不如預期當下,美元短暫軟腳之後又稍微恢復元氣。

  今年以來美元真是衰尾到底,毫無疑問,今年是美元近十多年來表現最為糟糕的一年,兌主要競爭對手貨幣的跌幅將近一成,在G10貨幣中的表現也僅略佳於墊底的紐幣。對於美元後勢,當前投行機構看跌的預測也依然堆積如山,這些機構們認為,即便當前存在鷹派聯準會(Fed)、經濟全面復甦、川普(Donald Trump)交易重現等利多,但這些都不足以在明年刺激美元走強,主要是由於全球經濟成長步伐加快,非美央行態度更為趨於鷹派,美元明年要走高恐仍面臨重重困難。

日日牛(365bulls.com)20171129技術指標綜覽-圖:美國稅改進展順利,內需股大爆發;科技股與新興股市漲幅黯淡,黃金持續尷尬中  昨晚美國稅改出現突破性進展,再加上川普(Donald Trump)提名的聯準會(Fed)下屆主席鮑威爾(Jerome Powell),透露會考慮鬆綁金融法規,美國內需股包括小型股金融股大噴發,同時間激勵美元走高,美國各天期公債殖利率轉而上揚(代表債券價格下跌),所以。可以看出美股創高後的功臣都是內需股居多,對債券殖利率走高較為敏感的科技股表現反而平淡,部分新興市場指數ETF甚至重挫,例如經常帳赤字代表國:土耳其股市(TUR),終場便大跌逾3%。

日日牛(365bulls.com)20171127技術指標綜覽-圖:高盛「轉念」認為美股可再漲三年,稅改成功是大前提,本週參議院投票見真章  不久前預計未來12個月美股熊市機率有68%的高盛(Goldman Sachs),上週竟然推翻了這項預測,轉而發表報告指出美股還可以再漲三年,原因是若美國稅改過關的話,2018年標普500指數(S&P500)的調整後每股盈餘可望達到150美元,換算成指數則得以漲到2850點,相當於從目前的時間點到2018年年底前,標普500指數可望再出現一成左右的累積報酬。

日日牛(365bulls.com)20171127技術指標綜覽-圖:高盛「轉念」認為美股可再漲三年,稅改成功是大前提,本週參議院投票見真章  不久前預計未來12個月美股熊市機率有68%的高盛(Goldman Sachs),上週竟然推翻了這項預測,轉而發表報告指出美股還可以再漲三年,原因是若美國稅改過關的話,2018年標普500指數(S&P500)的調整後每股盈餘可望達到150美元,換算成指數則得以漲到2850點,相當於從目前的時間點到2018年年底前,標普500指數可望再出現一成左右的累積報酬。

日日牛(365bulls.com)20171123技術指標綜覽-圖:Fed偏鴿美元重挫,但中國債市資金吃緊,新興市場股市轉喜為憂​  美國聯準會(Fed)昨晚公布的FOMC會議記錄(11月份)顯示,核心通膨持續低於預期,大出市場意料之外,因此許多與會官員相信,通膨率低於2%的時間,恐怕會比原先預期還要長,儘管部分與會官員認為,直到接下來的數據確認通膨已朝2%目標邁進前,應暫緩額外的升息行動,然而此份會議紀錄公佈後,美國聯邦基金期貨交易預計,Fed將於12月會議中決定升息的可能性仍為100%,和一周前預計機率相同。

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