由於即將到來的聯準會(Fed)會議，升息氛圍在上週變得相當濃厚，美元與美國各天期公債殖利率的反彈成為影響各類資產報酬的關鍵因素。包括美元指數、美債殖利率理應走高合乎預期，不過比較令人好奇的是歐元指數，在上週表現竟與美元齊揚(圖一)。在上週歐元區2月份製造業PMI指數創下六年新高，加上2月份通膨四年來首度站上歐洲央行目標水平上方的激勵下，歐元升勢在美元也強勢之下不減反增。相較之下，日本由於沒什麼亮眼的事蹟可以大書特書，日圓匯率則隨著美元上揚而貶值。
受到美國總統川普(Donald Trump)今早十點發表首場國會演說的影響，所有市場都呈現觀望態勢，道瓊工業指數(INDU)終止連續12天創新高的走勢，但也沒有跌到哪裡去就是了，但我們必須留意恐慌指數(VIX)的反撲。隨著今年以來美股維持強勢，恐慌指數也打底已久，最近打開線型卻令人冒出冷汗。
受到歐洲政治雜音與昨晚又有聯準會(Fed)官員支持三月升息的激勵，美元指數ETF(UUP)突破上週四(2/16)以來的下降旗型跳空走高，歐元與日圓表現理當不甚良好，但新興市場貨幣指數ETF(CEW)也沒在怕就是，當地貨幣新興市場債指數ETF(LEMB)表現亦相當硬頸，終場上漲0.4%，表現還比高收益債指數ETF(HYG)的0.33%要來得好。
上週由於美元的反彈，使得成熟國家股市重新奪得股市資產中的霸主，其中以道瓊工業指數(INDU)表現最令人驚豔，能量潮(OBV)改善很多且MACD日線重新金叉，另外，指數中站上季線的個股比例驟增，也是上週推升指數的功臣之一。
到底道瓊工業指數是發生何事？上週會出現那麼大的轉變？(圖一A/B)到(圖三A/B)分別是道瓊工業指數中，按照權值排列的個股名單，比較上週的表現(圖一A)與今年以來的表現(圖一B)，就可以發現誰才是拖油瓶。
美國通膨數據創下2013年以來新高言猶在耳，昨晚紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利(William Dudley)被市場認為發表了比葉倫(Janet Yellen)還要鴿派的談話。他指出，只要經濟成長能「略高」於過去的趨勢，且財政政策「真能」提振景氣，那麼聯準會(Fed)將會考慮在未來幾個月內升息，由於這一堆的假設條件讓市場認為杜德利比葉倫還要鴿派，因此，昨日美國各天期公債殖利率又轉而收低(債券價格走高)，聯邦資金利率期貨顯示3月份的升息機率從原先的31%驟降至18%。
昨晚美國通膨與零售數據雙雙告捷，美股再創下高點，各天期公債殖利率再度攀升(公債價格走低)，拋債進股成為最近的主流。不過，相信各位投資朋友也目睹了昨晚黃金的韌性，新聞報導解釋是由於聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)在國會作證時沒有提到下次何時升息的蛛絲馬跡，所以美元先被獲利了結，黃金才得以走高。
昨晚聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)在國會聽證中「鷹姿煥發」，理所當然的美國各天期公債殖利率全數走高(債券價格下跌)，美元「溫和」攀升，黃金「溫和」下滑，後者至少還在月線上方遊走，平靜的表現令人訝異，也因此昨晚黃金類股指數ETF(GDX)僅收小跌(0.12%)，收盤表現還比之前的強勢股：費城半導體指數ETF(SOXX)還要穩健，SOXX昨晚跌幅為0.32%。與先前一樣，GDX的法人籌碼在葉倫國會聽證後毫無動靜，也沒逃命跡象，若股價在肯特納通道(Keltner Channel)中線有撐，就不宜再過度追空。
儘管昨晚股市漲多跌少，但恐慌指數(VIX)卻也自低檔反彈了2%，漲升主角也從新興市場轉到了成熟國家，從昨晚美國掛牌的ETF表現看來，歐股(美元避險)類別在成熟國家中表現最好，新興市場則被俄羅斯指數ETF(RSX)與印度指數ETF(EPI)給拖了下來，不過這兩者的能量潮(OBV)指標都沒啥大問題，法人籌碼也未大幅鬆動，但在RSX的部分則因為MACD日線往零軸俯衝的關係，表現已見平淡許多，目前股價正面臨月線保衛戰，持有俄羅斯的朋友必須留意月線支撐的力道。
儘管聯準會(Fed)會議已結束，然而今晚即將公佈的非農就業數據也一樣受人矚目。美元指數ETF(UUP)昨晚開低收高，除了昨日(2/2)早盤跟各位分享其能量潮(OBV)處在止穩狀態外，今日亦進一步名列「KD值小於30且黃金交叉」的名單上。其實UUP早就在元月中旬之後，其KD值就落入20下方的超賣區，期間也好幾次金叉，但無奈MACD日線下滑致趨勢向下，KD值就呈現低檔鈍化的態勢，不過隨著能量潮止穩，加上MACD柱狀體收斂中，UUP在近乎填補去年(2016)11月中的向上跳空缺口後，是否有機會在此點位附近止住跌勢，的確相當關鍵。
隨著川普(Donald Trump)就職大典的逼近，昨日全球股市表現跌多漲少。美股除了科技股外，已經名列今日「收盤創五日新低」的名單上的，包括道瓊工業指數、標普500、以及之前表現最強勁的羅素2000指數。其中，道瓊工業指數連五日收低，已經把今年的漲勢全數吐回。儘管如此，債券的表現也不怎麼好。由於美國近期公佈的經濟數據還不錯，聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)更表明2019年底利率將接近3%，這兩天殖利率飆到不行(意謂債券慘遭拋售)，其實除了美債之外，若觀察日債、德債、英債十年期公債殖利率也紛紛回到月線之上，股市表現疲軟並未將避險資金推向債券，反而是黃金受惠，因此價格相較公債更具支撐，然而黃金也對公債殖利率相當敏感，只要殖利率飆，黃金也不敢造次。