看新聞來決定投資策略,有時會覺得人格分裂,當然這是跟每個資產類別 (股市、債市、匯市) 的投資人對收盤結果採取不同角度解讀有關。昨日美元指數出現逾1%的漲幅,反過來說就是歐元兌美元出現2個月來最大的單日跌幅,新聞解釋的原因是擔憂希臘償債的能力。但反觀昨日解釋歐股反彈的新聞,文中提到歐股上漲是因為希臘與國際債權人談判出現進展,這種互相矛盾的狀況其實是屢見不顯而且是很常見的。其實昨日美元指數的大漲,倒不如說是歐元自本波觸底反彈以來,已經漲了近十趴的水準,面對本周三即將公佈的聯準會會議紀錄,以及周五消費者物價指數與葉倫做公開談話前,先行獲利了結,也因此昨日美元指數名列CCI突破-100大關的名單。

美元指數昨日再度大跌逾1% ,並跌破今年一月下旬以來的平台盤整區,MACD日線與周線顯示下滑壓力日增,昨日美國公佈4月份零售銷售數據較預期疲弱,使得外界開始質疑聯準會第一季經濟成長變差是因為短暫性氣候因素的說法,並揣測第二季經濟成長是否也將蒙上陰影的可能性,美國股市因而收長上影線,昨日漲勢盡數回吐。但經濟數據的疲弱並未幫助到公債走勢,尤其是中長天期的公債,昨日「收盤創五日新低」的名單中,再度看到10年期公債指數ETF(IEF)與20年期公債指數ETF(TLT)加入行列,已經有一陣子的股債盤整格局持續考驗投資人的耐心。

又是一個平淡的股市交易日,處在狹幅盤整格局沒有明確方向的階段,多空雙方目前勢均力敵,「收盤創五日新低」的市場個數沒有爆增,但之前好不容易CCI突破-100大關的市場,某些又回落到-100大關下方,原因就是這些市場的MACD線斜率自三月中高點下滑壓力頗大,股價創新高產生背離,短線投資人唱獨角戲無法撐起一片天,讓CCI攀升動能夭折,這些市場以成熟國家股市為主,格局好一點的目前月、季線仍多頭排列(20日均高於50日均,詳情請見技術分析表格中「收盤 > 20日均 > 50日均名單」);壓力比較大的,股價目前在月、季線下方整理,甚至月線與季線已死亡交叉,例如近期被希臘違約隱憂干擾的歐洲股市、對利率敏感的公債、公用事業、REIT與對油價敏感的印度,甚至是美元指數,都在回測前波低點支撐,必須等MACD線斜率下滑危機解除,柱狀體由負轉正,股價才有機會進一步反彈。

儘管「五窮六絕」警報解除,但股市缺乏在利多的情況下表現乏善可陳。昨日「收盤創五日新高」的市場仍稍多於「收盤創五日新低」的市場個數,多數股市低點或底部已出現,但礙於MACD日線斜率仍下滑的影響,不是回測底部不然就呈現盤整格局。沒有利多的環境下,利空就顯得突出,包括希臘僵局歹戲拖棚,加上各天期公債殖利率不明就裡的大幅跳漲,20年期公債指數ETF(TLT)昨日重挫逾兩趴,跌破前波低點來到去年12月初的價位,股債表現皆味同嚼蠟。放眼望去只有剛剛宣布降息的中國,與受惠美元指數重新走高、日圓貶勢回復的日本股市表現較令人期待。

由於多空雙方再度各自解讀經濟數據,全球股市上周最後兩個交易日一返頹勢的走高。多方認為4月份非農就業沒有好到FED要在6月升息,空方解讀非農就業不如想像中差勁,至少還有20萬人以上水準,因此不敢在股市造次,在各自選擇性理解的情況下股市資產露出曙光。上週四本站追蹤的威廉指標掉入-80下方的市場個數已經出現減少跡象,加上週五CCI突破-100大關的市場個數也暴增,有長期追蹤本站的朋友就知道,這就代表全球股市低點已到來

由於多空雙方再度各自解讀經濟數據,全球股市上周最後兩個交易日一返頹勢的走高。多方認為4月份非農就業沒有好到FED要在6月升息,空方解讀非農就業不如想像中差勁,至少還有20萬人以上水準,因此不敢在股市造次,在各自選擇性理解的情況下股市資產露出曙光。上週四本站追蹤的威廉指標掉入-80下方的市場個數已經出現減少跡象,加上週五CCI突破-100大關的市場個數也暴增,有長期追蹤本站的朋友就知道,這就代表全球股市低點已到來,如同去年10月中、12月中與3月中的情形一樣。不過,上述三次低點反彈唯一不一樣的是漲幅。

儘管昨日美股回穩,然而昨日「收盤創五日新低」的市場個數仍遠多於「收盤創五日新高」的市場個數,當然漲幅太少是一個原因,目前仍無法扭轉MACD斜率持續往下衝的狀況。不過,威廉指標掉到-80下方的市場個數昨日出現減少的情形,只能說,多空雙方都不太敢太躁進,正屏息以待今天晚上即將公佈的非農就業數據,特別是薪資成長的部分,這將關係到外界對升息進程的推估,美元走勢、原物料行情與美債殖利率的糾葛,全靠這數據一翻兩瞪眼。

繼中國政府警告股民股市居高檔風險之後,美國聯準會主席葉倫也再度當起了投顧老師,表示美股太貴,昨日全球股市黯淡無光。想起去年年中葉倫也曾經點名生技股、小型股、高收益債等資產估值過高,當下這些資產或多或少受到影響,但事後看來只是上升趨勢中的小插曲而已。近期以來威廉指標掉入-80的市場個數逐步增加,CCI跌破-100大關的市場也不少,短線上股市要重拾雄風須做等待,然而其他資產也不太好過,包括債券資產波動也加大、美元指數昨日也持續重挫中,看來五月份真的只能多看少做。

本站在周一早上發表的最新市場展望中提到,美股因為MACD周線失去動能股價初露敗象,歐洲股市也將陷入盤整,儘管周一溫和收小紅,但昨晚盤中開始至收盤跌幅擴大,以技術分析的層次是早在上周就知道股價動能不繼,而昨日才發表的基本面解釋為美國貿易赤字增幅超乎預期,致使美國第一季GDP恐將修正為負值,呈現緊縮狀態,加上消息面希臘談判僵局雪上加霜,導致股市表現受挫。

在找不到任何利多的情況下,就會對利空擴大解讀,這是現今股市環境的寫照。昨日收盤創五日新低的市場暴增,威廉指標掉入-80關卡下方的市場個數也暴增,顯示「五窮六絕」的效應似乎開始發酵了。各位應該好奇昨日會出現「收盤創五日新高」的市場嗎?有的,那就是公債殖利率(代表公債下跌),以及令人「感覺」風險很高的新興市場與原物料,包括巴西、俄羅斯、印度與鋼鐵類股ETF(SLX)。

在周五非農就業數據公佈之前,全球股市投資人不太敢有大動作。儘管昨日股市算是溫和上漲,但在本站所追蹤的118個市場中,「收盤創五日新高」的個數也僅19個,其中也只有14個跟股市市場相關;話說回來,「收盤創五日新低」的股市個數也僅6個,顯示目前市場多空力道差距不大。不過,就中長期指標 --「20日均線、50日均線、200日均線呈現多頭排列」的股市個數仍為數頗多,各位也不要小看這種趨勢指標,儘管在短線的買賣進出意義不大,但若市場要走出比較大波段漲幅時,均線必須呈現多頭排列,表示短中長期進場的人,現階段都是賺錢的狀態,當主力要拉抬這類型的市場時,比較不會有解套賣壓在阻擾,股價也較容易出現大波段的漲幅。

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