昨日聯準會公佈的3月份會議紀錄顯示官員對於升息的看法分歧,呈現沒有共識的狀態,然而這對市場來說,就是增加延緩升息的可能性,股市表現全線收高,本站所統計的收盤創五日的市場總共高達53個,但儘管如此,美股大盤仍未脫離三角收斂格局。很明顯的,受惠於全球央行傾向寬鬆貨幣政策的氛圍,就屬新興市場最為活躍,顯示游資仍淹腳目的時代,基期低的新興市場充滿補漲行情的想像空間。

昨日跳空上漲的名單中幾乎都跟中國市場有關,除了中國與港股的ETF(FXI)與市場(國企股、港股)外,金磚四國指數ETF(BKF)、新興亞洲指數ETF(EEMA)、新興市場指數ETF(EEM)、亞太指數ETF(EPP)等等,只要含有中國股市的部位表現均雨露均霑,而巴西、俄羅斯、印度表現也算良好。

由於聯準會明日要公佈3月份會議紀錄、美鋁也即將在周三晚間收盤後公佈財報,本來盤中大漲逾百點的道瓊指數,瞬間漲幅歸零,其他原本大漲的類股如能源、生技等漲勢亦受到拖累,留下了長上影線。不過儘管如此,昨日收盤創下五日新高的市場個數,仍是遠高於創五日新低的市場個數,加上股市先行指標高收益債券指數ETF(HYG),昨日並未受到美股漲勢消退的影響,收盤價與最高價同步超越三月初起跌以來的價位,顯示目前市場的氣氛「審慎樂觀」,並非到悲觀的水準。

美國公佈3月份非農就業數據差于預期,僅為市場共識(24.5萬)的一半,並創下2013年底以來的新低,前兩個月的數據也進行下調。雖然上週五美國股市因為假期休市,然而美股期指仍有開盤並聞訊下跌,同時美元下滑且各天期公債殖利率走低,但週一的美股在聯準會核心人士發表鴿派談話下重新走高,顯示非農就業數據的疲弱已讓葉倫的背脊發涼。

本站之前曾經提過4月份就歷史經驗來看,股市表現並非乏善可陳,是好幾個市場與類股上半年的高點所在,那麼,現在股市當中的避險心態濃厚嗎?本週市場展望提供三項指標來觀察:小型股相對大型股的表現、科技與生技股相對全產業指數的表現、耐久財類股相對必需消費類股的表現。

美國公佈3月份非農就業數據差于預期,僅為市場共識(24.5萬)的一半,並創下2013年底以來的新低,前兩個月的數據也進行下調。雖然上週五美國股市因為假期休市,然而美股期指仍有開盤並聞訊下跌,同時美元下滑且各天期公債殖利率走低,但週一的美股在聯準會核心人士發表鴿派談話下重新走高,顯示非農就業數據的疲弱已讓葉倫的背脊發涼。

本站之前曾經提過4月份就歷史經驗來看,股市表現並非乏善可陳,是好幾個市場與類股上半年的高點所在(詳情請見:用歷史經驗再搭配技術指標,看看第二季什麼標的最夯?,然而作為即將進入「Sell in May & Go away」之前的最後一個月份,股市表現良好反而是最佳的「離場時刻」,尤其是之前創歷史新高的市場。那麼,現在股市當中的避險心態濃厚嗎?我們用以創下歷史新高的美國股市為例,分別用三項指標來觀察 (圖一~圖三):小型股相對大型股的表現、科技與生技股相對全產業指數的表現、耐久財類股相對必需消費類股的表現。也就是說,若投資人願意將資金追捧風險較高的小型股、科技與生技股、耐久財類股,表示股市處在相對樂觀的氣氛。那結果如何呢?

如果各位朋友每日留意本站所PO出的技術分析表格,就會發現在「與季線正乖離超過十趴」以及「與季線負乖離超過十趴」的市場中,常常出現即將下跌或反彈的標的。在3/19所PO出的「與季線正乖離超過十趴」的標的中出現生技股,成功請獲利的朋友下車;另外,在3/30也就是本周一所PO出的「與季線負乖離超過十趴」的巴西ETF(EWZ),也提醒各位朋友留意反彈行情的醞釀,至昨日為止也出現了近4%的獲利,未來則要小心季線反壓;而在前兩日出現在「與季線負乖離超過十趴」的金蟲指數(黃金類股),則在昨日大漲近6%。當然這些機會,勢必屬於積極投資人的獲利果實,因為這些訊號,都倚賴著技術分析的角度,並非等經濟數據公佈或是基本面事件發生之後才出現的,有時必須快進快出,而且碰到流動性不佳與人為色彩較濃的市場(如上證指數)也會吃鱉,然而,在一般情況下,的確是一個可以觀察搶短標的的訊號之一。

較差的經濟數據,再度燃起央行作多的熱情。美國昨日公佈2月份消費者支出上升幅度低於預期,為近一年來首度下降,搭配上周五公佈第四季GDP成長往下修正的消息,顯示在美國GDP當中最重要的組成因子—消費動能難以衝高。有部分市場人士更預期,稍後即將公佈的3月份ISM製造業指數與新增非農就業同樣呈現減緩的現象。也因此,市場又開始想起葉倫上周五說的話,意指今年央行可能升息,但仍將緩慢行動,並且採取不可預測的路線,這不早就是葉倫所秉持的基本立場嗎 ? 可能得說好幾遍再搭配經濟數據好壞並陳,才能讓市場安心。無獨有偶,中國央行亦於周末暗示,可能實施量化寬鬆計畫,以刺激經濟成長,此舉同樣也帶動昨日陸股與港股的衝高。

就技術分析的角度,目前大多數市場仍呈現中多格局 ( 收盤 > 20日均線 > 50日均線 ),上周也跟各位朋友提醒股市先行指標—高收益債券ETF(HYG)沒有大幅出現變化,積極投資人應逢低撿貨,如今他們已經開始享有果實。但等到現在的穩健投資人也別失望,今日CCI突破-100大關的市場出現印度與半導體科技類股等等,提供還未進場的朋友一些想法。

無顧於中東戰事爆發,美國各天期公債殖利率持續走高,債券價格壓力重重,放空20年期公債指數ETF(TBT)跳空上漲。在昨天風聲鶴唳的金融市場中,無論股市(高檔或低檔市場)或債市,無一倖免的皆見於收盤創下五日新低的名單上,昨日個數爆衝到58個,看起來本應該保守行動的氛圍,保守的投資工具也沒有亮眼的表現。另外,昨日油價與金價分別因為中東戰事爆發而走高,但類股表現卻乏善可陳,能源類股平盤下遊走,被擋在均線之下;黃金類股(金蟲指數)戲劇性開高走低,尾盤重挫近兩趴。不是黃金、也非公債,避險的資金跑哪兒去了?

同時間,美股相關市場卻開低走高。儘管收盤仍是下跌的,但季線支撐似乎開始發揮作用,追空力道已不若前日。

美國股市昨日少有激情,只有上周五提醒各位可先獲利了結的生技股跌幅較重,經過昨日的兩趴跌幅,生技指數NBI與其ETF(IBB)已經脫離了「與季線正乖離超過十趴」的名單,短期內若無法再創新高,MACD就可能會開始高檔死叉,股價開始進入盤整期,想逢低撿貨的朋友可將之前本站提過的「均線買進法」來思考佈局策略。而除了生技類股之外,頻創新高的德國也開始高檔震盪,昨日名列MACD高檔死叉名單,然而希臘股市的CCI卻在昨日突破-100大關,今日德國將與希臘在柏林進一步協商融資問題,不然4月底現金將使用完畢,後勢發展值得關注。

3月份上半旬充滿各種不同會影響市場走勢的事件,月初有超乎預期良好的非農就業數據,上週則有超乎預期溫和的聯準會貨幣政策聲明,股市於是呈現先跌後漲的V型格局,也逐步回到3月初的起跌點。但作為一個按圖表操課的技術分析投資者,這些影響市場的事件只能作為背景資訊參考,雖然也會有等待時間的成分,但其實主要是等待圖形與訊號發展,而非事件結果,若等到所有一切的事情都定案,低點也早就過了。

而3月份僅剩下一周左右的交易日,隨著第二季的到來,不免要留心的就是:「Sell in May , Go Away」的戲碼重演。

3月份上半旬充滿各種不同會影響市場走勢的事件,月初有超乎預期良好的非農就業數據,上週則有超乎預期溫和的聯準會貨幣政策聲明,股市於是呈現先跌後漲的V型格局,也逐步回到3月初的起跌點。但作為一個按圖表操課的技術分析投資者,這些影響市場的事件只能作為背景資訊參考,雖然也會有等待時間的成分,但其實主要是等待圖形與訊號發展,而非事件結果,若等到所有一切的事情都定案,低點也早就過了。就如同本站在3月12日的盤前小語跟各位分享:掉入威廉指標-80下方的市場個數減少,股市可望展開築底之路,並請積極投資人開始尋找標的,若按照標準普爾500指數的線型來看,3月11日就是本月修正以來的最低點 (圖一)

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