本站在周一早上發表的最新市場展望中提到,美股因為MACD周線失去動能股價初露敗象,歐洲股市也將陷入盤整,儘管周一溫和收小紅,但昨晚盤中開始至收盤跌幅擴大,以技術分析的層次是早在上周就知道股價動能不繼,而昨日才發表的基本面解釋為美國貿易赤字增幅超乎預期,致使美國第一季GDP恐將修正為負值,呈現緊縮狀態,加上消息面希臘談判僵局雪上加霜,導致股市表現受挫。

在找不到任何利多的情況下,就會對利空擴大解讀,這是現今股市環境的寫照。昨日收盤創五日新低的市場暴增,威廉指標掉入-80關卡下方的市場個數也暴增,顯示「五窮六絕」的效應似乎開始發酵了。各位應該好奇昨日會出現「收盤創五日新高」的市場嗎?有的,那就是公債殖利率(代表公債下跌),以及令人「感覺」風險很高的新興市場與原物料,包括巴西、俄羅斯、印度與鋼鐵類股ETF(SLX)。

上週五美股的上漲雖然化解了下跌危機,守住了月線但量能普普,顯示市場對於「五窮六絕」的效應似乎開始起了戒心。本站曾經分享利用「MACD周線」來判別較大跌勢 (十趴以上) 的徵兆,主要是因為「MACD周線」是觀察中長線投資人動態的必要參考指標,較大跌勢通常來自於中長期投資人的籌碼鬆動所致,因此,未來「五窮六絕」的效應是否擴大,「MACD周線」的走勢是每個市場的必要觀察方向。

中長期投資人的心態,才能影響趨勢,而且像聯結車一樣,很難一下子轉彎,但要是連大型的聯結車都轉身不見了,我們還在裡面繞圈圈幹嘛呢?本週最新市場展望羅列出主要市場的周線格局,並搭配MACD與CCI來檢視中長期投資人的動態,現在看起來似乎只有美股的線型比較令人擔心,會不會波及其他股市的確也是觀察的重點,不過,本站認為就算修正也只是整理,並非如末日博士所描述的40%這種崩盤跌幅。

上週五美股的上漲雖然化解了下跌危機,守住了月線但量能普普,顯示市場對於「五窮六絕」的效應似乎開始起了戒心。筆者曾經分享利用「MACD周線」來判別較大跌勢 (十趴以上) 的徵兆,主要就是因為MACD是趨勢投資人常用的指標,而「MACD周線」更是觀察中長線投資人動態的必要參考指標,較大跌勢的出現通常是中長期投資人的籌碼鬆動所致,這個指標曾經在金融風暴前夕救了筆者一命,因此,未來「五窮六絕」的效應是否擴大,「MACD周線」的走勢是每個市場的必要觀察方向。

「MACD周線」是一個衡量中期與長期投資人成本 (中期與短期均線的狀況,如果此線出現死亡交叉且斜率為負,顯示中期股價動能變弱且可能往長期投資人成本區移動,這時早就進場且賺很大的長期投資人眼見苗頭不對,也會開始逐步出脫持股,在多殺多的情況下MACD線斜率就會由正轉負,但這在日線卻看不太出來,頂多用形態如做M頭、高點不過高等來判斷有事發生,但重點是等圖形出來時間也過了。就如同2008年金融風暴發生前夕,標普500指數日線直到6月以後股價才明顯跌破頸線,在這之前MACD日線在零軸上上下下感覺並無異樣會讓人失去戒心。但若把圖換成周線來看,2007年10月中標普500指數創下新高但MACD周線並沒有創下新高;2007年底MACD周線跌破零軸顯示大勢已去,中長期投資人早已出走;2008年5月的反彈波也沒讓MACD衝破零軸 (其實之前MACD線一波比一波低應該就很難突破零軸),這是投資人最後的逃命班次。

看看昨日的新聞,美股、美元與美債市場,分別就昨日同一份聯準會會後聲明採取最壞角度解讀。美股與美債投資人認為FED沒說六月不升息,股市、債市跌;美元指數投資人看到聲明中指出就業市場成長速度放慢這一句,因此解讀FED暗示升息可能延至九月至十二月,美元指數大跌近1%。在聯準會撲朔迷離的會後聲明中,各個資產類別儘管互相抵觸但都因為不同解讀而同步下跌,這說明了一件事,資金想退場觀望了。

在聯準會開會前夕,全球股市再度陷入膠著,儘管如此,昨日「收盤創五日新低」的市場還算相對少數,其中,歐洲股市近期因為希臘問題一籌莫展的情況下受到拖累,歐洲股市(美元避險)指數ETF(HEDJ)始終處在月線上上下下的浮沉格局,目前MACD日線斜率也下滑,短線上盤整的格局料將持續。另一個名列「收盤創下五日新低」名單已久的標的 -- 美元指數,昨日受到美國公布消費者信心指數創下四個月以來新低再度下挫,其CCI已罕見的掉到-100大關下方,MACD線也走低至零軸以下,這是自去年七月以來未曾看到過的景象。也因此,今年三月初因為升息隱憂而出現下降跳空缺口的黃金,昨日也順勢討回公道。本站日前即提醒各位,要做好強勢美元的「反向準備」,也請各位留意能源與黃金收復缺口的狀況。昨日黃金類股已順勢收復了三月初的下降缺口,台北時間周四凌晨兩點聯準會即將宣布會議結果,就原物料類股的部分可以多做觀察。

儘管昨日生技股走勢拖累美股走低,但「收盤創五日新高」的市場個數仍遠遠超過「收盤創五日新低」的個數。另外,目前股價在月線之上、同時月線與季線呈現多排列的市場也相當多,因此,股市先行指標—高收益債券ETF(HYG)目前還未出現異樣,要判斷「五窮六絕」效應展開還須多些證據與時間,目前市場只是在等待本周的聯準會會議紀錄以及美國第一季GDP數據而已。

昨日美股在沒什麼重大利多之下創下歷史新高,那斯達克指數收盤創下歷史新高紀錄,也突破網路泡沫時代的高點。儘管昨日美股財報多空並陳,歐元區製造業擴張減緩、中國PMI數據轉弱,而且上周初次申請失業金人數高於預期、3月新屋銷售下降 11.4%... 等多樣美國經濟數據乏善可陳,但全球股市的股價持續攀高。這是個良好經濟數據是票房毒藥的時代,只看基本面數據會下不了手,與財富失之交臂,只有技術分析才可以辨別股價動能之所在。

也因為美國疲弱的經濟數據,美元指數再度下跌,昨日收盤創下五日新低,延續自三月中以來三角收斂的整理格局。

中國股市資金行情持續發燒,嚴重超買的聲音不絕於耳,但由於資金環境相當寬鬆,上證指數日線與周線的MACD線相當漂亮,股價動能欲小不易。但依照過去經驗,只要周RSI超過85以上就必須警戒,超過90以上(含)不是人為除沫政策會啟動,就是大咖會先走,目前周RSI已在87~88左右,追高風險必須考慮。而就國企股來說,周線圖亦看不出來大咖抽腿,但日線圖上由於MACD柱狀體逐步下滑,代表股價動能不如之前猛烈,追價變得謹慎,雖然周RSI超過70以上也是多年來罕見,但要說嚴重被超買的程度跟上證指數比是小巫見大巫,因此,若要真的比修正幅度,上證指數的部位應該要更加留意才是,反觀國企股的部分,最好的狀況就是橫向盤整,之後再進一步走高。

昨日美國公佈工業生產與紐約製造業調查數據皆不如預期,延後升息氣氛又開始圍繞金融市場,美元指數離百元關卡又更遠了,股市也樂得開懷。昨日收盤創五日新高的市場暴增,而股市領先指標—高收益債券指數ETF(HYG),也在此新增的名單之中,顯示股市資產一片欣欣向榮,證明表現不佳的經濟數據,的確是股市表現的催化劑。

昨日國企股上下震盪的過程相當刺激。一開始以兩趴跌幅開出,盤中竟然可以拉高到近平盤的水準,但在午盤過後卻又轉而下跌,收盤則以重挫兩趴做收。可以想見的是,未來國企股的震盪不會減少。市場分析師指出,香港國企股之所以出現大幅震盪,除了短線上股價的確出現過熱狀況外,中國大媽將焦點轉移至內陸的IPO投資機會也是原因之一,此點由港股通的額度變化可以略窺端倪,上周三與周四才搶光的港股通額度,本周隨即多出了一半出來,在此情形下資金將股價推擠向上的力道縮減,以目前國企股的線型來說,股價高檔盤整的機率大增,然而,這是不是代表隨急轉而下跌,在技術面上還看不出來,由於MACD線往上的動能十分強勁,CCI也在+100上方強勢盤旋,必須等進一步確認才能得知整理的力道,所以,等著進場換手的投資朋友們,在MACD線維持走高的環境下,可以留意CCI在+100關卡浮動的狀況,未來接近+100關卡或由下往上再度突破+100大關,都是不錯的買點。

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