日日牛(365Bulls) - 圖 : 美國各天期殖利率小幅收低,激勵黃金與生技這兩個害怕升息的類股進行反彈美國盤中公佈的紐約製造業指數創下金融風暴以來新低水準,仍然澆不熄美元盤堅的走勢,這樣的消息僅在美國各天期殖利率反應,殖利率小幅收低,但這卻也激勵了黃金生技這兩個害怕升息的類股進行反彈。

各位應該很好奇,照這樣的邏輯,殖利率走高受害股也怕升息,包括公用事業REIT等等都已經觸底反彈,為何生技缺乏持續攀高的動能?重點就是沒有修正 -- 別忘了今年以來公用事業與REIT這兩個類股曾遭受棄之如敝屣的待遇,就算週四 (8/20) 凌晨即將公佈的FOMC會議記錄顯示應儘快升息,說不定還有利空出盡的可能,這就是所謂「打斷手骨顛倒勇」的寫照。

日日牛(365Bulls)-20150817周市場展望-封面圖:善用MACD周線來判斷市場是即將多頭反轉或僅處於上升趨勢修正本週的大事除了人民幣貶值牽動全球股市表現之外,再來就是道瓊工業指數出現50日均線與200日均線死亡交叉,引起各界認為多頭趨勢反轉的疑慮。在希臘危機解決之後,本來應該走高的股市,卻又受到人民幣貶值與原物料價格無法穩定的影響,只能呈現區間震盪的格局,加上道瓊工業指數始終爛泥扶不上牆,開始令許多投資人感到不安,如此一來,盲目跟著多空新聞操作被市場巴來巴去的機率頗高,因此,本篇市場展望即在探討以技術指標的觀點,分析到底現在是多頭的盡頭?抑或僅是上升趨勢的修正模式?

由於美國昨日公佈的零售數據良好,加上高盛證券將美國第二季GDP成長預期由3.3%上調至3.5%,美元與各天期公債殖利率盤堅,然而殖利率受害股如公用事業(XLU)REIT指數ETF(IYR)也沒在怕,仍維持高檔不墜;但同樣受到美元與美債殖利率影響的原物料類股,卻有截然不同的命運,原本已經站上月線的油(XLE)、金(GDX)類股回落,不過收盤也並未創下五日新低。

中國目前走的這步貨幣大貶險招,雖有望刺激出口利多,卻也冒著資本外流的風險。不過換個角度想,若美國開始升息,資金回流美國,是不是也將出現同樣的結果?若考慮到這個情況,放手讓貨幣貶值,或許也是不做白不做的必然選擇。但此類「隨人顧性命」的舉動,讓主要國家的出口類股重挫,賣東西還要削價競爭,在如今購買力疲弱的時代,減價、打折說不定還無法令人衝動購買,有可能會想等東西更便宜再說,這對原本就在對抗通貨緊縮的國家 (包括歐洲與日本) 絕非好事。

日日牛 (365bulls.com) - 中國放手讓人民幣大貶救經濟,引發挑起貨幣戰爭的疑慮中國本要轉型做「世界市場」,但現在經濟成長保七都有問題之下,只好再次下海重操「世界工廠」舊業,昨日 (8/11) 放手讓人民幣大幅貶值,從「買東西」之列搖身變為「賣東西」的一員。倚靠中國大陸內需的相關市場與類股也因此重挫,包括向歐洲出口類股、精品類股,在美國,除了蘋果 (Apple Inc.) 股價續跌之外,高盛更點出避免持有對中國營收過於倚賴的公司,其中以科技產業為多,現在只要過於依賴中國內需的個股,表現堪憂。

美國升息將導致美元走強,油礦金類股等原物料價格因此重挫,最後也對美國本身不利聯準會升息總司令費雪在接受媒體訪問時表示,對美國經濟好轉展露信心,但言談間竟一反過去強調趕緊升息的常態,指出由於油價大跌與原物料價格低迷,美國通膨率目前十分低落,在此情況下,聯準會將看到就業與通膨同時恢復至更加常態的水準前,才會有所行動。似乎在上週公佈不如預期但仍表現良好的非農就業數據後,才會如此表示,另外,市場亦認為美元過強,也是聯準會擔心的焦點。

油礦金類股春天還未到,想搶短仍需觀察「近鄉情怯」的情節在全球股市中發酵,愈接近美國非農就業數據公佈的時點,觀望氣氛愈濃。昨日「收盤創下五日新低」的名單中多了近期強勢股的蹤跡,反而被打趴在地上很久的能源與黃金類股出現反彈並脫離此名單,但由於之前直線下挫且反彈的幅度仍低,昨日的收高並無法名列在「收盤創下五日新高」的名單中。科技與生技股則是在明天數據公佈前遭受獲利了結賣壓,不過,由於昨天並沒有特別相關公司的財報利空,而且並未破壞上升趨勢格局,並仍名列在長期偏多指標:「20日均、50日均、200日均多頭排列」的名單上,回檔反而要留意進場時機。

歐洲市場裏大、中、小型股都呈現雨露均霑的狀況,回歸上升趨勢應指日可待昨日全球股市氣氛上揚,儘管昨日美國私人就業服務統計(ADP)公司公布,美國私人企業7月新增就業人數低於預期,但ISM 7月服務業指數上升,並創十年來最快速度,美國經濟成長力道仍顯強勁,另外,蘋果 (Apple Inc.) 的股價也從低檔反彈,化解進一步破底疑慮,使得標普500指數又回到了20日均線、50日均線與200日均線多頭排列名單的懷抱,然而能源股卻拖累了道瓊工業指數的漲幅。

目前在美股盤面來看,資金選邊站的格局相當明顯,主要是美國經濟數據屢傳捷報,升息預期濃厚,公債殖利率與美元同步走強,原本昨日甫開盤就開高的能源與黃金類股,最後仍不敵庫存數據與美元升勢轉而走低,又回到了獨自運行的下降軌道區,然而在科技、生技股的部分則持續攀高,資金集中追捧的力道強勁,這個現象可望持續到聯準會在九月開會前,除非出現經濟數據不如預期的情況,下降趨勢市場才有可能轉趨低檔盤整。

2015年7月以來歐洲、科技、生技不管升息與否都漲對於美國何時升息與升幅多少,應該是目前金融市場反映的重點主軸。由於葉倫在國會作證與近期的公開談話皆指向升息的方向,但上週五 (7/31) 的數據顯示,美國的工資增長處於1982年以來最弱的狀態,美債各天期殖利率全數下滑,美元稍微回落,顯示繼美國上週四 (7/30) 公佈不如預期的第二季GDP之後,市場轉而懷疑美國經濟成長的動能。

對於美元與美債的表現反覆,影響比較大的應該是新興市場與原物料的表現。上週五因美元與美債殖利率漲勢暫歇,在美國掛牌的土耳其、印尼、巴西、印度與泰國ETF跳空上漲,表現熱絡,黃金也稍微鬆了一口氣,苟延殘喘地進行反彈,唯獨因為擔心產能過剩的能源相關類股仍顯疲弱,7/27的前波低點能否守住將是關鍵。

股市危機可以說逐步解除當中,包括希臘債務危機、中國股市暴跌與美國未來升息的影響,在今年4月以後股市連番的震盪走勢中利空可望出盡完畢雖然美國經濟數據時好時壞,就業成長的亮麗表現仍令葉倫津津樂道,但之前的新屋銷售與消費者信心指數,以及許多不如預期的財報,包括昨日(7/30)所公佈的第二季GDP不如預期,以及非美世界經濟趨緩的事實,種種跡象都應該讓美國暫緩升息才對。

然而,看著美元指數站上20周均線並突破三角收斂,加上殖利率曲線正進行著「平緩」的動作 ( 短期公債殖利率走高,長天期公債殖利率走低 ),顯示金融市場對於九月升息的聲音並未減少,也因此前天反彈的弱勢股如黃金與原物料相關族群,昨天又再度失去光環,這也再次證明下降趨勢市場的悲哀。

第 27 頁,共 33 頁
【免責聲明】日日牛(以下簡稱「本站」)謹特別聲明並警示,任何投資行為都具有高度風險,作為一個理性投資者均應為自己的投資決策行為風險負全部責任。本站所提供之專業財經文章純屬個人意見,均僅作為投資決策之輔助參考,並不明示或暗示提供任何保證,故本站並不保證所提供之資訊可以立即創造獲利,減少投資損失或立即值得付諸投資行動。因此,本站及本站所屬作者群對於直接使用相關資訊後之任何投資行為,所遭致之直接或間接損失或傷害及相關責任,均不負任何損害賠償及法律上之責任。

【智財權宣告】日日牛團隊(365bulls)於所屬網站、部落格、社群媒體及各類網路平台上刊載之所有內容,包括但不限於文字、圖片、影像、商標、各類檔案、專有技術、設計素材等資訊,均受著作權法保護,未經事先同意嚴禁任何形式的非法轉載與使用。若經查知本團隊將採取必要之法律行動。

日日牛團隊版權所有.Copyright © 2019 -365bulls- All Rights Reserved. | 法律顧問:顏鳳君律師事務所 | 聯絡我們