全球股市在元月底歷經「懸崖式」下挫之後，沒有意外的在2月初陸續展開反彈，只不過離1/26最高點仍有些許距離，但至少這兩日恐慌指數(VIX)終於收在20下方。(圖一)為恐慌指數(上半段)與全球股市指數ETF(ACWI，黑線)的對照圖，雖然此次小股災的跌幅有些陡峭，但至少以一整年的走勢由下而上所拉出的黃金切割率(藍線)觀察，目前也是乖乖的在0.50左右進行止跌，完全符合上升趨勢標的特性。
就在歐洲央行開會之前，美國先下手為強，以免今晚被歐洲「放鴿」。美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)指稱，美元走貶有利美國經濟，因為這能帶來更多貿易機會。看來美國貿易赤字擴大已把川普(Donald Trump)惹毛，索性讓美元貶到底，不過由於美元貶值勢必會衝擊美國公債的需求，消息傳來導致公債價格走軟，殖利率跳高。
所以，「一個金融市場，兩個世界」就發生了，新興市場與原物料因為弱勢美元而開趴，美股中的科技股與防禦型類股則中箭落馬。在新興市場當中，與原物料相關的股市表現比較亮眼，其中巴西股市除了受原物料價格大漲提攜外，前總統魯拉(Luiz Inacio Lula da Silva)上訴案遭法院駁回，且加重刑期，市場預期魯拉參加今年總統大選的機會降低，因而更加激勵了昨晚巴西股市的漲勢。
昨晚為美股今年倒數第二個交易日，交投在年底假期期間顯得相當清淡，28日的成交量只有42.6億股，遠低於過去20個交易日的平均值66億股，由於美元轉而低檔徘徊的原因，近一週的風險性資產表現則以新興市場與原物料類股搏取最大版面。
美國國會終於讓稅改塵埃落定，但市場似乎已經提前反映此項利多。也就是說，若稅改不過，那股市必定震盪；若稅改通過，則讓股價點位維持不墜，不過要進一步上漲，就必須有其他利多支持。然而時至年底，除了外資基金經理人開始整理部位，準備放假之外，要有重大的波動，就得等明年開市再說，這也是之前本站認為無須每日汲汲營營、頻繁交易的主因。
美國昨晚公佈11月份核心物價不如預期與前值，再度加深美國通膨壓力不高的疑慮，然而聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)還是重申通膨只是暫時疲軟，仍將維持漸進升息的觀點，因為川普稅改未來幾年將溫和提升美國經濟，所以2018年也將保持升息三次的基調。
不過，由於在FOMC備受關注的「點陣圖」中，2019年預期出現溫和的鴿派傾向，預計2019年將升息三次的委員減少了一位。此外，本次的利率決策投票中，也見到了兩名委員反對升息且聲明中維持通膨預期不變的狀況，而聲明發出後聯邦資金利率期貨交易的資料則預估，明年應該只有兩次升息，而非Fed強調的三次。
在今日最新的技術指標符合市場名單中，赫然發現澳幣指數與黃金類股(GDX)這對難兄難弟並列於「50日均線與200日均線死亡交叉」名單上頭。即便美元於9月初反彈，但幅度「氣若游絲」大家有目共睹，而光是這樣就可以把黃金與澳幣接連打入年線下方，真的是令人歎為觀止。
今早看到黃金已跌破1250美元大關，真是令人感到不勝唏噓。有些投資朋友會認為，明明處在這種多事之秋，為何黃金就不爭氣點呢？不過，有時投資不能單靠感覺以及刻板印象來執行，例如說：只要有危機的話，黃金就一定漲；升息的話，匯率必定走高(如果是這樣，美元應該已漲到天邊才對)。那麼，投資判斷到底要靠什麼？當然是觀察比我們有錢的大戶(法人)，他們到底做了些什麼動作，站在巨人的肩膀上比什麼都重要。
又是一個什麼都漲、什麼都不奇怪的日子。法人烏賊戰術即日展開。
昨晚新興市場股市氣氛大振，由法人籌碼與能量潮(OBV)表現最為健康的國企股帶動，加上美國媒體援引墨西哥商業代表稱，在電信、能源和電商三大領域，北美自由貿易協定(NAFTA)談判接近達成協議，消息一出使墨西哥披索兌美元大幅攀升，墨西哥指數ETF(EWW)一吐之前怨氣收高逾2%，法人籌碼亦見回流，相較巴西(EWZ)表現更為亮眼，EWZ反而在午盤之後遭致獲利了結賣壓，收盤留下長長的上影線。
由於美國稅改雜音不斷，全球股市表現也相較以往震盪加劇，不過身為避險性資產的黃金，表現卻欲振乏力，儘管目前美元漲勢仍算溫和但還是疲態盡露，令人百思不解。
上週五股市(11/10)表現乏善可陳，美元指數鮮少波動，而黃金類股(GDX)竟然可以重挫逾1%，成為美股盤面上最灰頭土臉的類股，實在相當心酸。
相信各位應該感覺到近期股市相較以往震盪加劇，不過身為避險性資產的黃金，表現卻欲振乏力，尤其在目前美元漲勢仍算溫和的情況下，這的確令人百思不解。上週五(11/10)股市表現乏善可陳，美元指數僅平盤震盪，黃金類股(GDX)竟然可以重挫逾1%，成為美股盤面上最灰頭土臉的類股，實在相當心酸。