在中美貿易戰疑雲加上美國總統川普(Donald Trump)持續砲轟電商龍頭亞馬遜(Amazon)的拖累下，美國股市在復活節後無法「復活」，科技股再度成為下殺重心，不過觀察美國十大類股表現，卻無一不受到牽連，只有之前提到法人籌碼表現良好的黃金指數(GLD)與黃金類股(GDX)除外，在公債殖利率轉而走低的情形下表現亮眼。
昨晚美國公佈去年(2017)第四季GDP數據優於預期，消費支出增速創下三年來最高水平，但還是無法解救美國股市再度轉而收低的窘境，主要是受科技股下滑拖累所致。由於法人已經開始在科技股當中進行換股操作，在這重倉區翻攪必定造成股市振盪。昨日也提過科技股的龍頭：蘋果(Apple, Inc.)，其法人籌碼已經跌破元月股災低點，儘管昨晚開低後一度超越平盤，但終場還是轉而收低，留下長長的上影線。
前日與各位分享弱勢市場：印度與印尼出現法人籌碼增溫的跡象後，昨晚新興市場股市表現大放異彩。全球股市仍在大型三角收斂的格局中，就算無法要求強勢市場續創新高，但弱勢市場不再破底也算是相當欣慰的事。由於市場解讀昨晚美國聯準會(Fed)的利率決策會議結論偏鴿，美元指數轉而跌破90大關。長期追蹤本站的朋友都知道，之前就已提過美元指數ETF(UUP)的法人籌碼沒有什麼亮眼的表現，續強力道有待觀察，昨晚美元的表現並無意外之舉。
今天的亞洲股市又回漲起來，可以看出全球股市一天漲、一天跌的「鋸齒狀」格局正在幫指數進行收斂整理，但這對搶短者來說相當心煩。以整理格局來說，若期間的法人籌碼沒有出逃、能量潮(OBV)不要大幅衰退、甚至是上揚的情況下，指數整理完後再走高的機率也會相對增加。
在確認多頭格局還未被扭轉的情況下，若想在這混亂的鋸齒狀整理區間摸得什麼好處，並「賭上」整理完最後走高的結果，可以考慮朝兩個方向進行。
今天早盤一則消息：白宮首席經濟顧問柯恩(Gary Cohn)於昨晚美國股市收盤後宣布辭職，導致亞洲時間道瓊期貨盤重挫，對於原本就風雨飄搖的股市再憑添一項不確定因素。根據美國媒體報導，柯恩上週四(3/1)在一場與鋼鐵業、鋁業企業主管的會議中表達反對實施進口關稅的態度，他希望能說服美國總統川普(Donald Trump)放棄課稅念頭，然而因川普否決而取消，因此柯恩辭職的傳聞在上週就已被一些投資機構所預期。
全球股市在元月底歷經「懸崖式」下挫之後，沒有意外的在2月初陸續展開反彈，只不過離1/26最高點仍有些許距離，但至少這兩日恐慌指數(VIX)終於收在20下方。(圖一)為恐慌指數(上半段)與全球股市指數ETF(ACWI，黑線)的對照圖，雖然此次小股災的跌幅有些陡峭，但至少以一整年的走勢由下而上所拉出的黃金切割率(藍線)觀察，目前也是乖乖的在0.50左右進行止跌，完全符合上升趨勢標的特性。
就在歐洲央行開會之前，美國先下手為強，以免今晚被歐洲「放鴿」。美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)指稱，美元走貶有利美國經濟，因為這能帶來更多貿易機會。看來美國貿易赤字擴大已把川普(Donald Trump)惹毛，索性讓美元貶到底，不過由於美元貶值勢必會衝擊美國公債的需求，消息傳來導致公債價格走軟，殖利率跳高。
所以，「一個金融市場，兩個世界」就發生了，新興市場與原物料因為弱勢美元而開趴，美股中的科技股與防禦型類股則中箭落馬。在新興市場當中，與原物料相關的股市表現比較亮眼，其中巴西股市除了受原物料價格大漲提攜外，前總統魯拉(Luiz Inacio Lula da Silva)上訴案遭法院駁回，且加重刑期，市場預期魯拉參加今年總統大選的機會降低，因而更加激勵了昨晚巴西股市的漲勢。
昨晚為美股今年倒數第二個交易日，交投在年底假期期間顯得相當清淡，28日的成交量只有42.6億股，遠低於過去20個交易日的平均值66億股，由於美元轉而低檔徘徊的原因，近一週的風險性資產表現則以新興市場與原物料類股搏取最大版面。
美國國會終於讓稅改塵埃落定，但市場似乎已經提前反映此項利多。也就是說，若稅改不過，那股市必定震盪；若稅改通過，則讓股價點位維持不墜，不過要進一步上漲，就必須有其他利多支持。然而時至年底，除了外資基金經理人開始整理部位，準備放假之外，要有重大的波動，就得等明年開市再說，這也是之前本站認為無須每日汲汲營營、頻繁交易的主因。
美國昨晚公佈11月份核心物價不如預期與前值，再度加深美國通膨壓力不高的疑慮，然而聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)還是重申通膨只是暫時疲軟，仍將維持漸進升息的觀點，因為川普稅改未來幾年將溫和提升美國經濟，所以2018年也將保持升息三次的基調。
不過，由於在FOMC備受關注的「點陣圖」中，2019年預期出現溫和的鴿派傾向，預計2019年將升息三次的委員減少了一位。此外，本次的利率決策投票中，也見到了兩名委員反對升息且聲明中維持通膨預期不變的狀況，而聲明發出後聯邦資金利率期貨交易的資料則預估，明年應該只有兩次升息，而非Fed強調的三次。