高盛(Goldman Sachs)與美銀美林(BofA Merrill Lynch)的報告都曾在稍早指出，景氣末升段就是要做多原物料相關投資。不過今年以來截至6/28，以基金與ETF績效來看(圖一、圖二)，目前還是只有能源相關投資出現正報酬，礦業今年以來表現時好時壞，但截至6/28還是負報酬狀態，黃金則在美元走強下頗受到壓力。
全球股市仍存在著巨大的分歧表現，就連新興市場本身亦是如此。昨晚美國掛牌的指數ETF表現，新興市場中的巴西股市(EWZ)止跌反彈，泰國股市(THD)、越南股市(VNM)、南非股市(EZA)跌幅可以逾2%，而今早亞洲股市的表現，則換成印尼股市重挫，菲律賓股市續跌，但泰國股市止跌反彈。如果我們搞不清楚是風險趨避到底是否已全然消退，單看部分國家上漲或下跌就追價，那實在也是相當危險的一件事。
雖然歐洲央行宣布了年底將退出QE，然而隨後聲明指出保持利率不變至少到2019年夏天，並下調了對今、明兩年經濟成長的預期，語調中對未來呈現保守格局，歐元趴在地上哀號，美元轉而一飛沖天，新興市場則遭致股匯雙殺，唯有黃金與美元遙望齊同走高。
明天凌晨各界引頸期盼的聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議的結論即將出爐，本週以來市場表現平淡，沒有什麼大風大浪，不過本站觀察美元指數ETF(UUP)的法人籌碼出現些微走高的情形，但目前走高幅度仍與股價相符，並沒有超過太多，因此明日之後全球三大央行想要與外界溝通什麼，將是觀察的重點，在此之前，有經驗的交易員多不傾向輕舉妄動。
目前看來最毋須擔心全球主要央行決策的就是美國股市。美銀美林(BofA Merrill Lynch)證券公布了6月份的「聰明錢(Smart Money)」流向調查，發現這些「聰明錢」們在近一年多以來首次超配美國股市，對大宗商品的倉位配置也創下八年最高，與此同時，全球「聰明錢」減少了對歐元區股市和新興市場股市的持倉。
在本日更新的技術指標符合市場名單中，名列「收盤創下五日新高」與「收盤創下五日新低」的標的遙遙相望。美國股市因為科技股的帶動再度創下新高，但此舉並未令全球其他股市受惠，昨晚依舊跌到地板的還是以新興市場股市為主，不過亞洲股市表現稍微好些，而這也與匯率的表現相仿。上週曾經跟各位分享，新興市場貨幣當中收復5月份跌勢的多以亞洲貨幣居主，拉美貨幣、土耳其里拉與南非幣仍處於掙扎態勢中。昨晚在美元指數仍處平穩，並未進一步走高的情況下，巴西里拉、墨西哥披索與南非幣卻出現近2%的跌幅，也進而拖累了相關股市表現。
美國宣布對加拿大、墨西哥與歐盟的鋼鐵及鋁開徵進口關稅，引來貿易夥伴的報復措施，全球貿易大戰再次風起雲湧，全球股市昨晚跌多漲少，連帶使今早多數亞洲股市表現欲振乏力，然而台灣股市與韓國股市表現還算亮眼，似乎並未受到昨晚美國股市重挫的拖累，重點是台幣今天早盤升值幅度也算可圈可點，與前兩天外資大幅賣超台股180億台幣的舉動大相徑庭。
除了美國小型股在日前已創下新高之外，美國主要指數的漲跌量能線(上漲量能減去下跌量能的累計)也已紛紛越過前高，此舉有助拉抬其他美股指數跟進小型股進行創新高的動作。如果以多數市場的元月股災低點(2/8)起算，全球股市即便經歷貿易戰、地緣政治紛擾、美國公債殖利率走高、美元走強的情況下，表現最好的還是美國股市，標普500指數(S&P500)報酬為近6%，創新高的小型股更不用說，美國小型股代表的羅素2000指數漲幅更逾一成(11.62%)。
如同本站預料，美元指數短暫挑戰94關卡後，目前正稍事休息進行整理中，昨晚多數新興市場貨幣也紛紛自低檔回神，只不過幅度有限。然而，儘管美元暫時無再進一步攀升，但各位會發現，新興市場股市的表現並非同步。在昨晚美國掛牌的指數ETF中，相較其他新興市場，印度、印尼、土耳其、拉美區域、越南等表現較為弱勢；然而，中國等東北亞區域、東協、俄羅斯股市等卻表現頗佳，感覺上有經常帳逆差或外部融資需求高的區域，還是無法獲得市場關愛的眼神。
由於美元指數近期維持強勢，黃金順勢跌破1300美元，根據本站最新技術指標符合市場名單顯示，昨晚美元指數ETF(UUP)與黃金指數ETF(GLD)亦分別名列「收盤創五日新高」與「收盤創五日新低」的名單上。之前本站提過美元指數過熱，但由於人氣還是頗旺，能量潮(OBV)屢創新高，加上近期歐洲政治事件影響，義大利民粹主義政黨五星運動和極右翼政黨聯盟黨正考慮，讓歐洲央行免除其QE所購買的2500億歐元義大利國債債務，亦將考慮建立退出歐元區的機制。聞訊後歐元創五個月新低，美元指數因而再度刷新年內新高，近期又回到了93大關上方。
不明白趨勢站在那邊，或者不了解標的創低壓力還在的人，都會一直請各位投資朋友「逢低佈局」，一方面可以讓他們以時間換空間，觀察底部到底在哪；也可以讓您稍安勿躁，無須再驚擾他們。不過話說回來，如果早就知道有「逢低佈局」的機會，那為何在高點就請各位進場呢？買低一點不是更好嗎？