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日日牛(365bulls.com)-20150904技術指標綜覽-圖:新興市場與原物料若不再弱勢,股市前途更加光明歐洲央行總裁德拉吉強調若經濟情勢惡化,將擴大或延長量化寬鬆(QE),歐元頓時重挫。大西洋另一頭的美國,昨日公佈8月份ISM服務業指數逼近10年新高,儘管自高點些許回落,不過,上週初次申請失業救濟金人數創下八周新高,各天期美債殖利率走低,美元則因歐元下滑更多而盤堅。

昨日歐股在中國沒有開盤的情況下,獨自在QE派對上狂歡,但由於今晚就要公佈非農就業數據,觀望的心態讓本來也大漲的美國股市,漲勢瞬間消弭,在線型上不是呈現長長的上影線,就是被月線壓了下來。幸好昨日跟各位提到的股市先行指標:高收益債券指數ETF(HYG),仍持穩在月線之上,這個情況持續下去,股市前途逐漸光明,因此建議各位朋友持續觀察這個指標。

日日牛(365bulls.com)-技術指標綜覽20150903-圖:避險貨幣日圓仍站穩月線,但股市已現曙光儘管油價下跌與非美世界經濟減緩,聯準會最新公佈的褐皮書顯示美國經濟仍穩定成長,美元昨日些微走升,各天期公債殖利率則全數走高。在股市打底的過程中,儘管不確定性仍強,但近期公債也討不到便宜;令人訝異的是,8/24發生股災當天,20年期公債指數ETF(TLT)就好像利多出盡般的開高走低,之後便一路下滑,因此就算想避險,也只能先持有現金再說。

日日牛(365bulls.com)-20150828技術指標綜覽-圖:美經濟數據亮眼,全球股市忘卻升息隱憂聯袂走高美國第二季GDP上調至3.7%優於預期,且上週初申請失業救濟金人數降至三年新低,全球股市忘卻之前的升息隱憂,齊同聯袂大漲。多數股市的CCI日線也不約而同地在昨日突破 -100大關,在本站所追蹤的118個市場中,竟有76個市場一起突破,顯示底部已經形成,系統危機已解除,接下來要漲多少就得憑個別市場或個股的本事了;也順帶提醒大家記得:CCI突破-100大關能進場在相對低點,但並不保證漲幅這件事。

日日牛(365bulls.com)-20150824周市場展望-圖:定義「危機」與「崩盤」是現階段全球股市邁入跌勢的重要投資決策自從五月初筆者提出美股周線與MACD周線產生背離、初露敗相的言論後,美股隨後在兩周內即歷經了創新高的過程,也因此這樣的訊息也就逐步被淡忘。直到上月份 (七月) 股價攀高但挑戰前波高點失敗,且本月份 (八月) 開始人民幣貶值牽一髮動全身的消息,才令各方朋友驚歎MACD周線的確具備提早預告股價動能不濟的超能力,並且就在這一切風險性事件尚未發生之前。

就在上週的市場展望文中,筆者也已跟各位分享過,定義「危機」與「崩盤」是現階段全球股市邁入跌勢的重要投資決策,前者在上升趨勢仍保有下,長期投資人就算套牢也不必動作,因為回本時間多則半年,少則幾個月;後者的話無論是短中長期投資人都應該先將部位砍出,就算未來有機會回本,耗費的時間也相當長,稱不上是個有效率的投資。

昨日(8/20)跟各位提到強勢股已如雞肋,若沒有進一步利多刺激,人氣潰散的機率將升高,沒想到一語成讖,科技股與生技股聯袂重挫。在中國股市再次回測國家隊底部 3,500 點的情況下,無視美國昨日公佈的費城製造業指數持續改善的利多,非美世界經濟衰退的隱憂籠罩著美股,但就怕聯準會官員判斷失誤。

因此,很奇怪的現象是,昨天股市大跌,兩年期公債殖利率卻大漲,似乎只有短天期公債殖利率在反應經濟數據。光怪陸離的現象還不只有這一個,巴西指數ETF(EWZ)東歐股市ETF(ESR)這兩個在美國掛牌的ETF,竟然成為昨日全球股市中的亮點,兩者的漲幅皆為1%左右,但由於為下降趨勢,昨日並未名列「收盤創下五日新高」的名單中,建議投資朋友勿見獵心喜,直到買進訊號出現再說。

美國升息將導致美元走強,油礦金類股等原物料價格因此重挫,最後也對美國本身不利聯準會升息總司令費雪在接受媒體訪問時表示,對美國經濟好轉展露信心,但言談間竟一反過去強調趕緊升息的常態,指出由於油價大跌與原物料價格低迷,美國通膨率目前十分低落,在此情況下,聯準會將看到就業與通膨同時恢復至更加常態的水準前,才會有所行動。似乎在上週公佈不如預期但仍表現良好的非農就業數據後,才會如此表示,另外,市場亦認為美元過強,也是聯準會擔心的焦點。

油礦金類股春天還未到,想搶短仍需觀察「近鄉情怯」的情節在全球股市中發酵,愈接近美國非農就業數據公佈的時點,觀望氣氛愈濃。昨日「收盤創下五日新低」的名單中多了近期強勢股的蹤跡,反而被打趴在地上很久的能源與黃金類股出現反彈並脫離此名單,但由於之前直線下挫且反彈的幅度仍低,昨日的收高並無法名列在「收盤創下五日新高」的名單中。科技與生技股則是在明天數據公佈前遭受獲利了結賣壓,不過,由於昨天並沒有特別相關公司的財報利空,而且並未破壞上升趨勢格局,並仍名列在長期偏多指標:「20日均、50日均、200日均多頭排列」的名單上,回檔反而要留意進場時機。

歐洲市場裏大、中、小型股都呈現雨露均霑的狀況,回歸上升趨勢應指日可待昨日全球股市氣氛上揚,儘管昨日美國私人就業服務統計(ADP)公司公布,美國私人企業7月新增就業人數低於預期,但ISM 7月服務業指數上升,並創十年來最快速度,美國經濟成長力道仍顯強勁,另外,蘋果 (Apple Inc.) 的股價也從低檔反彈,化解進一步破底疑慮,使得標普500指數又回到了20日均線、50日均線與200日均線多頭排列名單的懷抱,然而能源股卻拖累了道瓊工業指數的漲幅。

目前在美股盤面來看,資金選邊站的格局相當明顯,主要是美國經濟數據屢傳捷報,升息預期濃厚,公債殖利率與美元同步走強,原本昨日甫開盤就開高的能源與黃金類股,最後仍不敵庫存數據與美元升勢轉而走低,又回到了獨自運行的下降軌道區,然而在科技、生技股的部分則持續攀高,資金集中追捧的力道強勁,這個現象可望持續到聯準會在九月開會前,除非出現經濟數據不如預期的情況,下降趨勢市場才有可能轉趨低檔盤整。

市場看好12月升息,弱勢股帶動股市反彈聯準會最新出爐的聲明維持就業持續改善的論調,但卻去除『能源價格似乎已經穩定』的字眼,暗示通膨在低油價的拖累下,增加回升至目標區的難度。感覺上聯準會並沒有把自己逼到9月必須馬上升息的窘境,根據最新的聯邦資金利率期貨,投資人看好9月升息的比例下降至17%,看好在12月升息的比例上升至54%。

股市、匯市與債市對此不同解讀。股市著重在油價回穩,弱勢股原物料族群因聯準會暫緩升息而反彈,公債殖利率反彈受害股如REIT指數ETF(IYR),以及公用事業指數ETF(XLU)等類股,除了收盤創下五日新高外,也名列中期偏多指標:「收盤  >  20日均線  >  50日均線」的名單上,築底態勢形成。

上升趨勢市場回復股價動能的力道較強,股市修正過程應至上升趨勢市場撿便宜儘管昨日中國股市表現不佳,但至少油價回穩,弱勢的原物料類股觸底反彈,以及公債殖利率全面走高下,股市投資人重拾信心。不過,由於近期股市聯袂修正,就算昨日開始反彈,但「收盤創下五日新高」的市場個數無法大幅增加,幸好「落入威廉指標 -80下方關卡」的市場個數大幅減少,顯示短底又出現,未來只要陸續突破均線反壓,股市下半年的前途還算光明。

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