由於上週美國公布通膨數據不如預期，緊縮壓力暫時鬆解，美元升勢見緩，市場風險偏好再度提升。(圖一)為主要國家股市周線總覽，可以發現新興市場股市已從之前外資瘋狂撤資的陰影下獲得喘息，其中又以中國股市指數ETF(FXI)的表現最為亮眼，而美國股市也出現逾2%的漲幅。

　　美元近期升速過快，各項技術指標已呈現過熱，轉而回檔在預期之內。那麼之前在新興市場全面撤資的舉動會持續嗎？對此摩根大通(JPMorgan，小摩)在前兩日發表看法(中文版新聞請點此；彭博新聞原文請點此)：該券商認為此波新興市場撤資舉動屬於「聰明錢(Smart Money)」所為，主要是大型對沖基金在進行新興市場資產的拋售，否則在過去一個月中不會一下子全球22個新興市場貨幣都同步蒙受損失，就彷彿講好的一樣，因此他們認為新興市場資產的拋售潮尚未結束。

　　美國撤出伊朗核協議，應該是昨晚金融市場的大事。此協議的重要功能在於一方面限制了伊朗發展核武器的速度，另一方面伊朗也能豁免經濟制裁，恢復包括石油交易等貿易往來。此協議簽訂於2015年7月，很明顯的，簽訂協議後，伊朗恢復輸出原油，油價下滑幅度更加明確，美元自此也上不太去最終走低。

　　上週五(5/4)美國公佈4月份新增非農就業人數與時薪增速雙雙不如預期，加上三位聯準會(Fed)官員一致暗示無須激進升息的情況下，美國股市由黑翻紅，不過美元在短線升勢已過熱的情況下卻仍維持高檔不墜。

　　本波美元自4月中下旬開始走高，短短不到一個月的時間，就讓新興市場資產今年以來的報酬全數回吐。除了其他成熟國家央行開始偏鴿導致美元走強外，外資有計劃地在新興市場撤資也是一個關鍵。

　　上週五(5/4)美國公佈4月份新增非農就業人數與時薪增速雙雙不如預期，加上三位聯準會(Fed)官員一致暗示無須激進升息的情況下，美國股市由黑翻紅，不過美國各天期公債殖利率仍處盤堅格局，美元也維持高檔不墜。

　　長期追蹤本站的投資朋友，在本波美元急漲的潮流中應當遊刃有餘。本站最早提到美元指數ETF(UUP)的法人籌碼並未隨美元下挫而破底的資訊是在今年的2/28(詳情請點此參考)，當時新任聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)才在國會做處女秀。隨後在4/12就提醒各位投資朋友，美元疑似有大單進場，當時美元指數則還在90下方(詳情見點此參考)，然而在文章中也提到，雖然美元要走強，但因為觀察到法人籌碼的狀況，仍是請各位投資朋友逢低佈局原油與黃金。

　　昨晚聯準會(Fed)會議聲明公布後，道瓊工業指數(DJI)一度漲逾50點，在尾盤卻掀起賣壓潮，而短線過熱的美元指數，原本因為偏鴿的會後聲明而走軟，在尾盤也是再度轉強。觀察美國各天期公債殖利率表現，昨晚30年期殖利率漲幅最多；而昨晚美國房貸銀行協會(MBA)又指出，30年期固定超額房貸平均合約利率創2013年9月以來新高，在美國股市尾盤令投資人開始冒出冷汗，或許是道瓊尾盤下跌近200點的原因，幸好恐慌指數(VIX)還在15關卡附近徘徊，然而死不跌破也令多頭相當不安。

　　週四(4/26)晚上有兩件大事。首先是恐慌指數(VIX)並未進一步站上20大關，選擇關前徘徊；另外就是美元指數ETF(UUP)站上每股24美元價位。這兩件事都跟週四晚間歐洲央行的決議脫不了干系。歐洲央行(ECB)在26日宣布利率將保持不變，重點是重申要繼續實施寬鬆貨幣政策，歐元轉疲、美元盤堅，歐債殖利率走低，也連帶讓美國10年期公債殖利率重新跌回關鍵的3%之下，股市因而鬆了一口氣。

　　長期追蹤本站的朋友便知，之前各界都看衰美元之際，本站始終提醒各位朋友須留意美元盤堅這件事。本週金融市場最大的波動，莫過於美元兌全球主要貨幣與新興市場貨幣全面大漲一事，昨晚非常罕見的，美元無論是兌成熟國家貨幣，亦或是兌新興市場貨幣，收盤全面出現超過1%以上的漲幅，這個現象已經很久沒有出現過。

　　前幾天才提到恐慌指數(VIX)若能進一步跌破15關卡，全球股市自3月下旬的反彈行情比較有續航力，無奈恐慌指數就是那麼硬頸，就是硬要在15關卡上方流連忘返。不過，本站觀察最近這三日恐慌指數回測15關卡的狀況，無論是盤中低點或是收盤，雖然都沒有3/9當天恐慌指數跌破15大關那時來得低，但MACD柱狀體卻破前低了。