由於聯準會明日要公佈3月份會議紀錄、美鋁也即將在周三晚間收盤後公佈財報,本來盤中大漲逾百點的道瓊指數,瞬間漲幅歸零,其他原本大漲的類股如能源、生技等漲勢亦受到拖累,留下了長上影線。不過儘管如此,昨日收盤創下五日新高的市場個數,仍是遠高於創五日新低的市場個數,加上股市先行指標高收益債券指數ETF(HYG),昨日並未受到美股漲勢消退的影響,收盤價與最高價同步超越三月初起跌以來的價位,顯示目前市場的氣氛「審慎樂觀」,並非到悲觀的水準。

昨日MACD高檔死叉的市場爆增(請留意:MACD高檔死叉意指股市將進入盤整或下跌,並非馬上崩盤),而收盤創五日新低的市場也再度增加,顯現目前觀望氣氛濃厚。而且,昨日不如預期的經濟數據也未提振股市表現,習慣在政府公佈非農就業數據前的「ADP私人就業數據」報告指出,二月份新增就業人數為21.2萬人,比市場預期的25萬人左右低很多,而新聞內容對此數據與股市表現的因果解釋是 : 「投資人擔心周五非農就業也不如預期,導致股市將出現賣壓」。如果先前股市的觀望氣氛,是因為害怕非農就業數據太好引發升息預期所造成,那麼昨日不如預期的經濟數據應該會提振股市才對。會出現這樣精神分裂的現象,主要是在創新高的股市中,投資人疑神疑鬼、舉棋不定的心理狀態。

不過,昨日有兩件事必須留意:首先是昨日發表的聯準會褐皮書中,提到了對美元走強與油價暴跌的擔憂,美元走強導致出口需求轉弱、油價下跌拖累能源產業的動能,因此,若今天歐洲央行發表的購債計畫與明天的非農就業數據,將牽動美元續強的狀況。另外,昨日公佈的原油庫存上周竟增加超過1,000萬桶,致紐約油價一度跌破50美元,奇妙的是隨後單憑沙國石油部長強調原油需求將走強的一句話,讓紐約油價又回到了50美元之上,因此有分析師開始預期油價已對庫存數據免疫。

而昨日原本盤中跌幅超過1%的能源設備與服務ETF(IEZ),以及能源類股ETF(XLE),收盤表現逆轉勝又回穩到季線之上。雖然股市現時風聲鶴唳,創新高的市場又不敢碰,但若真的要賭一賭升息利空出盡的效應,能源類股倒是不錯的選擇,提供給各位參考。

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昨日美股獨霸全球股市表現,其他地區股市則表現平淡,儘管如此,昨日全球股市收盤創五日新高的市場個數還是遠超過創五日新低的市場個數。市場正在預備本周五亮眼的就業數據,然而近期美國的經濟數據好壞參半,一月份消費者支出連續兩個月下降,為2009年初以來首見,官方版的二月份ISM製造業指數也不如預期,但這對股市來說是瑕不掩瑜,與其說完全以美國經濟數據為依歸,不如說是為升息規劃開始鋪路,美元與美債昨日的表現也反映這樣的狀況,美元再度走強;美債跳空下跌。

創下歷史新高的美股讓人的確很難介入,看起來美股對於升息的免疫力愈來愈高。我們投資的方向也可以朝受惠美股創新高的角度思考。昨日跟各位提到「還具動能的股市」中,中國、新興亞洲等國家股市也佔據蠻多版面,通常是在科技股創新高的情況下也將跟進隨漲,更何況之前中國才又宣布降息。

美元強勢之下比較辛苦的就是原物料相關市場了。俄羅斯經過二月份亮麗的表現,昨日與東歐名列MACD高檔死叉名單;油價仍持續區間震盪,能源類股小幅盤整;黃金雖仍在1200美元之上整理,但黃金類股則是受到美元再度走強影響而回測季線,必須留意後勢其CCI是否有再度回落的情形。

另外,歐股在創新高之後也在屏息以待QE細節,由於希臘傳出必須尋求第三輪紓困,是否又再度喚起歐元區國家對於希臘撙節要求的強硬態度,也是近期必須觀察的重點。

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上周五(2/6)美國公佈了較預期亮眼的就業數據,之前兩個月的數字也被大幅向上修正,這三個月的就業增加總共超過100萬人,是1997年以來的最佳水準,另外,工資成長也明顯加速,此舉大幅推升美元指數,因為今年年中聯準會開始升息的機率大增。美元的強勢是否影響原物料的行情,在過年前我們還有一周可以觀察,上周五黃金已率先中箭落馬,油價則持續因為產油國的衝突持續而具有支撐,如果油價可以持續站穩月線,那麼顯示油價超跌比美元上漲的預期還令市場買單,原物料相關標的還能鬆一口氣。

有趣的是,觀察二月份以來每天的「與季線負乖離超過十趴」名單,從一開始的各天期公債殖利率、放空黃金指數ETF(GLL)、放空公債指數ETF(TBT)與礦業類股指數ETF(XME),到現在短短一周的交易日期間,這些與季線負乖離過大的市場紛紛展開反彈之旅,截至上周五的資料日期已經沒有任何市場在名單內。在美國還未公佈亮眼的就業數據前,上周二放空黃金指數ETF(GLL)礦業類股指數ETF(XME)就莫名其妙的反彈,並脫離與季線負乖離超過十趴的名單行列,接著上周四開始各天期公債殖利率展開反彈,上周五美國公佈亮眼的就業數據後,放空公債指數ETF(TBT)也反彈了,顯見「與季線負乖離超過十趴」是可以成為尋找在低檔市場醞釀反彈標的的星探指標。

本周市場展望是春節前最後一篇文章,由於二月中間卡個春節假期,無法利用技術分析即時做出動作,但國際股市仍開盤的情況下,是否要抱股過年成為這篇文章的重點。由於歷史經驗顯示第一季行情通常是愈滾愈熱並逐步走高,尤其在元月行情破滅的前提下。因此,我們用2009年以來的歷史經驗,無論每年有何利多利空,跑出第一季讓我們擁有勝率較高的抱股過年名單,當然隨後附上春節期間國際重大政經事件與經濟數據公佈行事曆,做為挑選抱股過年標的的參考。詳情請點閱本周市場展望 :第一季行情通常愈滾愈熱,用歷史經驗推敲抱股過年名單

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昨天美國股市交易的最後1小時,出現了神龍擺尾的格局,主要是能源股加碼進攻的帶動。美國昨日公布12月個人支出創2009年來新低,加上ISM製造業指數劣於預期,讓美元再度缺乏上升動能,但卻讓受惠於煉油廠工人罷工事件的油價,「火上加油」般的擴大漲幅,自上週五大漲8%之後,西德州原油昨日再度大漲逾4%並站上月線。

雖然沒有證據顯示油價就此一帆風順的走高,畢竟目前供給還是遠大於需求,然而油企龍頭埃克森美孚昨日公布優於預期的獲利,顯見分析師們之前對油企太悲觀,能源股之前被超賣的可能性大增。自上周提醒各位能源股收長下影線之後,昨日能源類股指數ETF(XLE)也站上了月線,各位可以好好留意後勢。

也因為能源股反攻,增強其他類股的信心,昨日CCI突破-100的個數變多,幸好美股系列在跌破頸線之際又懸崖勒馬,怎樣都死不了。而近期走勢比較疲弱的國企股,雖面臨季線保衛戰,CCI仍在-100之下遊走,但在美股交易的富時中國指數ETF(FXI),其CCI昨日也突破-100大關,是否帶動國企股值得留意。

黃金類股走勢似乎欲小不易,不過目前仍處收斂格局,美中不足的是與季線正乖離過大,昨日放空黃金指數ETF(GLL)也莫名其妙跟著上漲。儘管希臘月底的救援計畫到期變數,應該是黃金的利多,然而必須先過週五的非農就業數據這一關,市場預計1月份增加23.2萬人,若劣於預期,美元弱勢就會再度加強油金攀升。巴西與俄羅斯在原物料鬆一口氣的情況下打底,然而均線反壓還是兩者的罩門。

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多事之秋的元月終於結束了。儘管美元強勢,美企公佈的去年第四季財報仍有76%獲利優於預期,但美股的元月行情卻跟去年一樣慘淡,雖然中途有歐洲加碼QE的利多,但是希臘政局隱憂、FED會議不放棄升息的揣測、財報忽多忽空的消息、油價再度破底的擔憂,都讓元月股市操作難度升高。(圖一)顯示元月份全球股市指數ETF排名,可以發現有像樣漲幅的只有歐股(美元避險類別)與印度,中國與日本表現則僅尚可,其餘地區乏善可陳。

圖一: 上周全球股市指數ETF排行,歐股與印度表現亮眼 (資料來源:stockcharts.com ; 2015/1/1 ~ 2015/1/30)

希臘大選結果並未在金融市場上掀起波瀾,歐版QE的影響性持續支撐著歐股,昨天只有希臘在歐洲股市中重挫,而美股小幅上揚持續收斂格局,能源與黃金類股收盤逆轉勝。

在希臘退歐疑慮的陰影中,美元與黃金爭做避險資產龍頭,但美元似乎略勝一籌,週三聯準會即將公佈會議紀錄,一絲絲的升息想像空間都會讓美元比黃金強,金價面臨兩年來的大頸線反壓(1,300美元),要穩穩站上必須出現更大條的事件,如希臘退歐成真。金蟲指數昨天由黑翻紅對黃金類股注上強心針,然而處在與季線正乖離超過十趴的位置有些過熱,再加上放空黃金指數ETF(GLL)昨天CCI突破-100大關,又與季線負乖離超過十趴,這樣的跡象讓黃金類股芒刺在背。

相較之下,能源類股的情況稍微好一點,股價在月線之上盤堅,儘管油價還是要死不活,但多家投行看升年底油價的預測,以及昨天OPEC秘書長提到油價觸底的言論,讓能源類股重燃生機。俄羅斯昨日因為本身評等被調到垃圾等級,加上與烏克蘭孽緣未了轉而走低,油價回穩的利多,恐怕會被自身的雜音抵銷。

美元持續走強對美國企業獲利產生壓力,但對日本來說卻是一大福音,加上歐洲QE仍將持續加持歐股表現。能源類股仍是可以留意的轉機股,適合納入「趨勢配置法」(詳情請見本周市場展望)的標的。請留意明日即將公佈的FED會議紀錄了。

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上週五美元在美國10月零售銷售優於預期、密西根大學消費者信心指數創下7年新高的情況下,被狠狠地逆轉走勢,但周線還是收紅的格局,反倒是上週五黃金、原油逮住機會趁勢上攻,果然沒有永遠上漲或下跌的市場,黃金ETF(GDX)自上週開始一直是季線負乖離超過十趴的常客 (圖一),終究上週五抵擋不住要反彈的衝動,而在上週四MACD低檔黃金交叉的名單中也見其蹤跡 (圖一),不過是否往後就勢如破竹的持續漲勢,端看CCI突破零軸的破關力道。

圖一:上週四PO出的技術分析表格,黃金ETF與澳幣已低檔黃金交叉 (資料來源:日日牛 ; 2014-11-13)

話說又不是美國經濟數據表現轉弱,為何美元多頭上週五陣前腿軟,致美元指數收盤創五日新低?市場說法是G20財長會議將討論貨幣戰爭等相關議題,美元多頭順勢獲利了結,讓漲勢先休息一下。不過,筆者認為,像這種大拜拜會議,並無法動搖各國財長各為其主將本國經濟成長視為首要之務的決心與立場,美元基本面比別人強的事實不會改變,趨勢也不受影響。

然而,本週的確會有許多影響匯率的重大事件,包括美國將公佈上次聯儲會議紀要;日本公佈GDP數據,若持續疲弱,延遲消費稅課徵的決議與解散國會的議題將讓匯率震盪,一般預料傾向維持日元弱勢格局;歐元區也將公佈PMI數據等等。因此,漲多的美元跟美股一樣,在這些數據公佈前,多頭先下交流道進休息站避風頭。因此,上週五MACD低檔金叉的名單出現了歐元指數ETF($XEU)、黃金現貨(GLD) (詳情請見 : 日日牛最新技術指標分析表格),或許在暗示美元短線將露出疲態。

阿兜仔超哈滬港通,美股創新高、日本印鈔票之後的ON檔戲

說到股市的部分,上週全球股市還是呈現漲多於跌的格局。不過美國股市在創下歷史新高的情況下,舞台的光彩全被中國的滬港通搶走。對於阿兜仔來說,這題材是讓他們相當興奮的,國外網站立馬就分析了上證與港股的折價關係 (圖二),也揭示了上證在過去幾年是如何的趴在地上 (圖三),未來資金行情有助上證指數的補漲等等。

這可以理解,滬港通今年上半年就在講了,上證指數今年四月開始行情也欲小不易,只不過阿兜仔看得到吃不到罷了。如今本週一就要開跑,在資金得找地方獲利的前提下,當然會選擇「磨刀霍霍向中國」。

共和黨在民主黨把持的參議院大獲全勝,讓市場更加感受到聯準會未來的升息壓力。共和黨向來以反對QE聞名,明年1月國會新會期開始後,負責監督央行的參院銀行委員會將由共和黨主持。共和黨議員先前已發起多項法案,提議改變Fed實施貨幣政策的方式,讓Fed必須受到國會更嚴格審查,葉倫的鴿派基調受到挑戰。

儘管上週五美國十月非農就業僅增加了21.4萬,略低於預期的23.5萬,不過之前的就業人數已被向上修正至31萬人,上週五這個略低於預期的數據不會扭轉就業好轉的趨勢,也就是說上週五美元的下滑、黃金的大漲在趨勢上只是短暫的火花。

(圖一) 顯示,美元指數ETF(UUP)與美元指數 (圖一上方) 2008年以來的周線圖走勢。可以發現今年中兩者除了同時突破下降趨勢線之外,上週五兩者同時突破2011年來的高點,也就是突破了2011年以來箱型整理的格局,多頭趨勢正要開始。未來在共和黨主導國會的環境下,更增添了美元續強動能。

圖一:上週美元指數再度創下新高,突破2011年以來箱型整理的格局 (資料來源 : stockcharts.com ; 2014/11/07)

各位久等了,大家引頸期盼的技術指標整理,筆者與友人終於將所有市場納入,寫了程式讓所有市場的技術指標一目了然。舉例來說,如果要找在所有市場中,均線呈現多頭排列有哪些,之前需要在 StockQ 網站將所有市場的線型一一點出,再調整成短、中、長期均線出現的畫面以進行檢視,的確相當耗時。之後每週筆者將提供以下表格範本 (圖一),一眼就能看出全球股市中符合均線多頭排列有哪些,這是以 10/10 為收盤價來顯示的,當然還有其他技術指標 (詳情請看以下),而符合市場的右欄提供該股市線型的鏈結,可以直接點進去檢視其技術指標的狀況。雖然現在股市風聲鶴唳,但經過上週五重挫的洗禮,許多股市線型變醜,還有這些股市均線呈現多頭排列。

圖一:目前月、季、年線均線多頭排列的市場總覽範本 (資料日期:2014/10/10)

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