日日牛(365bulls.com)20180322技術指標綜覽-圖:貿易戰火花未讓法人撤離市場;油金價格比油金類股更加搶眼  前日與各位分享弱勢市場:印度印尼出現法人籌碼增溫的跡象後,昨晚新興市場股市表現大放異彩。全球股市仍在大型三角收斂的格局中,就算無法要求強勢市場續創新高,但弱勢市場不再破底也算是相當欣慰的事。由於市場解讀昨晚美國聯準會(Fed)的利率決策會議結論偏鴿,美元指數轉而跌破90大關。長期追蹤本站的朋友都知道,之前就已提過美元指數ETF(UUP)的法人籌碼沒有什麼亮眼的表現,續強力道有待觀察,昨晚美元的表現並無意外之舉。

日日牛(365bulls.com)20180320技術指標綜覽-圖:破底的印度與印尼股市,後勢如何觀察?  今、明兩日美國聯準會(Fed)即將召開貨幣政策會議,而這兩天剛好也適逢恐慌指數(VIX)的期貨、選擇權到期結算。昨晚恐慌指數美國股市大跌而大漲逾兩成,不過終場也引發獲利了結賣壓順勢收了個上影線,收盤價也並未超越20大關。昨晚美股大跌的原因雖是由社群網站龍頭臉書(Facebook)帶頭,不過觀察其法人籌碼卻沒有太大的變化,而且昨晚美國十大類股跌最慘的並非是科技股,而是之前跟各位提過,法人籌碼跌破元月股災低點(2/9)的礦業類股(XME),收盤以跌幅近3%敬陪末座。

日日牛(365bulls.com)20180316技術指標綜覽-圖:新興市場股市浮額仍多,巴西與俄羅斯失光環;防禦型類股續獲法人加持  雖說高盛(Goldman Sachs)相當看好新興市場股票投資,但本站自3/8以來提及法人籌碼相對股價增溫的市場中,僅有歐洲相關股指數ETF(EWG、EWQ、EWI、EWP)獲得些許關愛。新興市場股市中法人籌碼相對股價走高的只有印度股市(EPI),其餘市場頂多與股價水準相符合。不過就含有散戶成分的指標:能量潮(OBV)來看,新興市場股市反而表現比較好些,也就是說,本波反彈以來散戶搶進的市場還是以新興市場為主,浮額也因此普遍存在這些市場上。

日日牛(365bulls.com)20180302技術指標綜覽-圖:川普啟動貿易戰,會不會讓股市的多頭格局產生變化?  長期追蹤本站的朋友們再次見證了法人籌碼數據在預測後勢的重要性,不過本站並不認為這些機構法人會預先知道美國總統川普(Donald Trump)將對鋼鐵和鋁產品進口徵收關稅的消息。觀察2011年中美國被降評啟動股災的當下以及之後幾個月,法人籌碼表現也是比股價還疲弱的,這也就是說,這些法人相當熟知股災之後,隨著股價反彈,套牢賣壓勢必急著出籠,沒有必要一次進場就讓這些散戶解套,他們不是吃素的更不是慈善機構,因此可以說,每逢股災之後的收斂整理格局,法人不急著搶進是他們的習慣。

日日牛(365bulls.com)20180301技術指標綜覽-圖:觀察強勢市場的回測狀況,來判斷收斂整理的進度  隨著強勢市場巴西俄羅斯站穩前高作戰失敗,有可能使得元月份追高套牢的散戶感到恐慌,因為連最強勢的市場都要回檔,那麼其他還在與月線與季線搏鬥的市場不是更慘?巴西股市俄羅斯股市好歹也站上了月線,其他市場不就可能往過年前低點測試整理?雖然散戶會不顧一切盲目追高,但有上述想法也算相當合理。

日日牛(365bulls.com)20180223技術指標綜覽-圖:法人隔岸觀火、散戶你丟我撿,進場以買黑不買紅為佳  最近的股市通常開盤表現不錯,但尾盤漲幅卻轉而縮小;或者是呈現一天漲、一天跌的洗盤態勢,這樣的狀況在以往股價反彈碰到均線反壓時相當常見,這也就是「高檔賣壓」的處理過程。面對如此煩悶的整理,我們得確定一件事,那就是所謂的賣壓是從大型投資機構丟出,並由散戶接手;還是從套牢的散戶手中丟出,再由大型投資機構逢低吸納,這兩者意義大不相同,前者代表反彈後有可能再度破底,後者則是反彈收斂後可望持續走高,而單憑價格類技術指標是無法判斷的。

日日牛(365bulls.com)20180220技術指標綜覽-圖:全球股市反壓初現,回測支撐可找買點  昨晚美國股市沒有開盤,但有開盤的歐洲股市與部分新興市場也沒有太多驚豔的表現,可能與多數股市都來到均線反壓的關係,今早亞洲股市的表現也相對疲軟、欲振乏力。

  本周市場展望將從籌碼分析的角度,檢視各個市場與類股的狀況,我們發現即便未來股價有回測支撐的可能,但要再出現今年元月底的小股災,機率也相對低很多,這樣看來反而是可留意買點的機會。

日日牛(365bulls.com)20180220技術指標綜覽-圖:全球股市反壓初現,回測支撐可找買點  全球股市在元月底歷經「懸崖式」下挫之後,沒有意外的在2月初陸續展開反彈,只不過離1/26最高點仍有些許距離,但至少這兩日恐慌指數(VIX)終於收在20下方。(圖一)為恐慌指數(上半段)與全球股市指數ETF(ACWI,黑線)的對照圖,雖然此次小股災的跌幅有些陡峭,但至少以一整年的走勢由下而上所拉出的黃金切割率(藍線)觀察,目前也是乖乖的在0.50左右進行止跌,完全符合上升趨勢標的特性。

日日牛(365bulls.com)20180212技術指標綜覽-圖:全球股市普遍都打了支長腳,然後呢?  歷史上「數一」與「數二」的單日跌點都在上週(2/5~2/9)報到,然而即便是經過兩日的重大跌勢,多數股市的均線還是呈現多頭排列的格局,這也在歷史上相當罕見。有些分析師指出,這兩次大跌是因為高頻程式交易加劇波動,這一點都沒錯,不過高頻交易並非只有現在才出現,2008年金融海嘯2015年8月股災都曾見識過其蹤跡,高頻交易一直伴隨著我們走過這段多頭格局中數千個日子。

  這段期間,你會因為高頻交易的存在,而停止投資嗎?想必是不會,這未免也太削足適履。需要釐清的一點,並非所有投資人都傾向利用高頻交易,因「每筆利潤微薄,需頻繁交易才能獲利」且「不持倉過夜」的交易特性,再加上所需要的電腦與技術設備相當高端,無時無刻都要花費鉅資保持在比對手更先進的狀態,除了一般散戶無法做到外,機構法人如退休基金、壽險資金、政府主權基金、資產管理公司等,也因為投資需求與屬性的關係,不一定都青睞高頻交易的方式。

日日牛(365bulls.com)20180209技術指標綜覽-圖:美股再瀉千點但恐慌指數未創高,耐心等待築底過程再進場  美國財政部昨天標售30年期公債買氣欠佳,再度點燃債市賣壓,得標利率為3.121%,創下2017年3月份以來新高,這也代表著投資人要求愈來愈高殖利率的趨勢已成形,這樣的消息再度讓股市感到驚嚇。殖利率攀高的「預期」本就是此波股市下修的最大原因,不明白市場上為何有些人總是拿當天收盤來做比較而忽視此事實,金融市場總是反映「預期」,而並非當下實際發生的狀況。

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