美國公佈2月份零售銷售連續第三個月下滑,美元指數漲勢暫歇,升息氣氛稍為減緩,帶動美股反彈。本站所追蹤的118個市場當中,昨天只剩39個市場的威廉指標還在-80以下,前天還有68個市場在-80下方,威廉指標在-80下方的市場愈來愈少,顯示股市氣氛的確好轉當中。當然,就如昨日跟各位提到,預計很快會有市場的CCI突破-100大關,而今日立馬有16個市場冒出頭來,其中有12個是股市指數,而有5個市場集中在亞洲,印度與中國佔大宗。

基本面利多數據是票房毒藥,從金融風暴以來每每在到底要不要繼續寬鬆的聯準會議前上演,公債昨日漲勢稍歇,但昨日長天期債券ETF(TLT)的MACD低檔黃金交叉,而剛好放空長天期公債ETF(TBT)的MACD呈現高檔死叉格局,加上2015年度的美國跨國企業財報將受到強勢美元拖累的預期逐步濃厚下,市場或許認為聯準會會議理應處理在全球降息潮中逆游而上的結果。不過,油價與金價則並未因為昨日美元漲勢稍歇而反彈,還是呈現觀望的格局,相關類股的走勢仍是比較辛苦的。

美國非農就業數據超乎預期亮麗,引發上周五股債全面殺盤。觀察基本面反而無法好好操作股市,景氣好、景氣不好都有事,只能靠技術分析指引方向。昨日消息一出,先前CCI突破-100大關的市場瞬間又被打下來,反彈契機夭折,能做的只有停損。果然在MACD線斜率仍為負值的環境下,CCI突破-100大關之後雜訊比較多,很容易受消息面影響,有可能給你買到最低,不如預期的話還是得做動作。倒是放空科技股QQQ指數ETF(PSQ)周四MACD低檔黃金交叉之後,上周五名列收盤創下五日新高的市場之一,當日上漲1.17%。

以目前聯邦資金利率期貨所顯示的數據,市場認為六月升息的機率由16%上升至21%;九月升息的機率在63%,顯示市場還是認為九月升息機率較高。當然,每次碰到升息議題,各家金融機構都會拿出美國升息前後六個月股市表現仍良好的證據說明升息並不是洪水猛獸,本站也同意這樣的角度。不過,根據美國知名財經網站Market Watch發文統計,由1980年代以來,美國共六次的升息循環當中,儘管首次升息前後六個月股市表現沒有很差 (圖一),但重點是波動會大得嚇人。統計中 (圖二) 抓取升息前後六個月內所產生的「波段跌幅」,跌個十趴感覺上像是家常便飯。也就是說在首次升息前或後六個月內,不小心買在高點的後果是嚴重的,但相反的,如果買到低點,在波段趨勢向上的情況下就會很賺,因此,這時技術分析關於買賣點的觀察就很重要。(請點 [閱讀更多] 瀏覽全文與附圖一 & 二)

受惠於歐洲央行宣布QE計畫並調高歐元區經濟成長的激勵,歐股昨日再度創下新高。相較於中國下調今年經濟成長預期至7%,以及美國昨日公佈劣於預期的申請失業救濟金人數,歐洲股市似乎備受投資人喜愛。

關於美國近期動能疲弱的經濟數據,儘管有分析師歸咎於寒冷的氣候所致,然而本周三公佈的褐皮書中,聯準會仍重申薪資成長緩慢的想法,以及對美元升勢過速的擔憂。因為在日本、歐元區相繼實行QE的情況下,讓經濟數據仍只是溫和成長的美國,致貨幣升速過快導致製造業的壓力,也不是聯準會所樂見的狀況,昨日美國公佈初次領失業救濟金的人數較預期增加,但還是避免不了因歐洲QE而導致美元指數創高的情形,當然今日即將公佈的非農就業數據也將是影響美元後勢的關鍵。

雖然歐洲QE提振美股氣氛,然而幅度只能說是溫和,近期美國經濟數據的動能趨緩,已經讓升息與否的預測分為兩派,反映在投資市場上就是公債不再下跌,但黃金跌破1,200美元大關。可以注意到的是隨著公債止穩,沉寂一陣子的公用事業,其CCI順勢突破-100大關,目前止穩在200日均線,是否將出現如去年八月一樣的反彈走勢值得關注。另外,由於美股創新高動能趨緩,放空科技股指數ETF(PSQ)昨日MACD黃金交叉,似乎預告短線上美股趨於盤整的狀況來臨。

除了併購消息頻傳的生技股之外,威廉指標掉到-80下方的市場增加,但根據本站的經驗,只要威廉指標的市場個數增加,愈接近市場底部,只不過要等待重大消息釐清。整體來說,股市資產並不悲觀,下周開始方向會更加明朗,祝各位周末愉快。

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昨日MACD高檔死叉的市場爆增(請留意:MACD高檔死叉意指股市將進入盤整或下跌,並非馬上崩盤),而收盤創五日新低的市場也再度增加,顯現目前觀望氣氛濃厚。而且,昨日不如預期的經濟數據也未提振股市表現,習慣在政府公佈非農就業數據前的「ADP私人就業數據」報告指出,二月份新增就業人數為21.2萬人,比市場預期的25萬人左右低很多,而新聞內容對此數據與股市表現的因果解釋是 : 「投資人擔心周五非農就業也不如預期,導致股市將出現賣壓」。如果先前股市的觀望氣氛,是因為害怕非農就業數據太好引發升息預期所造成,那麼昨日不如預期的經濟數據應該會提振股市才對。會出現這樣精神分裂的現象,主要是在創新高的股市中,投資人疑神疑鬼、舉棋不定的心理狀態。

不過,昨日有兩件事必須留意:首先是昨日發表的聯準會褐皮書中,提到了對美元走強與油價暴跌的擔憂,美元走強導致出口需求轉弱、油價下跌拖累能源產業的動能,因此,若今天歐洲央行發表的購債計畫與明天的非農就業數據,將牽動美元續強的狀況。另外,昨日公佈的原油庫存上周竟增加超過1,000萬桶,致紐約油價一度跌破50美元,奇妙的是隨後單憑沙國石油部長強調原油需求將走強的一句話,讓紐約油價又回到了50美元之上,因此有分析師開始預期油價已對庫存數據免疫。

而昨日原本盤中跌幅超過1%的能源設備與服務ETF(IEZ),以及能源類股ETF(XLE),收盤表現逆轉勝又回穩到季線之上。雖然股市現時風聲鶴唳,創新高的市場又不敢碰,但若真的要賭一賭升息利空出盡的效應,能源類股倒是不錯的選擇,提供給各位參考。

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股市目前觀望氣氛濃厚,雖不致立即崩盤但也看不太出方向,主要是等待歐洲、美國兩大央行對貨幣政策的論調。作為股市領先指標的高收益債券ETF(HYG),昨日名列MACD高檔死叉的名單,顯示自一月份下旬以來突破三角收斂的上升格局,恐將邁入整理,這也代表股市推高動能漸失,觀望大於追價。

不過,各國經濟數據的好轉,讓股市呈現「高檔以待盤變」的格局,而並非先殺再講,也因此雖然昨日收盤創五日新低的股市個數有些微增加,但以代表短中期多頭趨勢的「收盤 > 20日均 > 50日均」這個指標來看,符合的股市個數並沒有減少(約佔追蹤個數65%),顯示月線高於季線的股市個數為數不少外,大家目前都在月線上盤整以待。而且,不要以為股市觀望氣氛濃厚,債市就討得到便宜,中長天期債券ETF(IEF、TLT)已連續幾日收盤創五日新低,市場明顯是在為升息基調鋪路打算。

除了之前跟各位提到周四歐洲央行要開會的行程,台北時間周四凌晨三點也將公佈聯準會最新的政策褐皮書,這是在本周五非農就業數據公佈之前,可以最先窺視聯準會貨幣政策態度的指標。

油價再度因地緣政治風險而走高,利比亞動亂與伊朗核武計畫憑添供給風險,然而今日也是公佈美國原油庫存數據的日子,預計又將創下新高,油價應仍區間震盪。市場分析師對黃金看法兩極,由於市場對升息基調多有期待,壓抑黃金走勢,因此另一派分析師認為若聯準會言論比預期還溫和,那反而是黃金的低點。

總之,太多事件煙霧讓經濟數據無用武之地,也讓技術指標呈現觀望,目前一動不如一靜,先閃一邊觀望再說了。

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昨日美股獨霸全球股市表現,其他地區股市則表現平淡,儘管如此,昨日全球股市收盤創五日新高的市場個數還是遠超過創五日新低的市場個數。市場正在預備本周五亮眼的就業數據,然而近期美國的經濟數據好壞參半,一月份消費者支出連續兩個月下降,為2009年初以來首見,官方版的二月份ISM製造業指數也不如預期,但這對股市來說是瑕不掩瑜,與其說完全以美國經濟數據為依歸,不如說是為升息規劃開始鋪路,美元與美債昨日的表現也反映這樣的狀況,美元再度走強;美債跳空下跌。

創下歷史新高的美股讓人的確很難介入,看起來美股對於升息的免疫力愈來愈高。我們投資的方向也可以朝受惠美股創新高的角度思考。昨日跟各位提到「還具動能的股市」中,中國、新興亞洲等國家股市也佔據蠻多版面,通常是在科技股創新高的情況下也將跟進隨漲,更何況之前中國才又宣布降息。

美元強勢之下比較辛苦的就是原物料相關市場了。俄羅斯經過二月份亮麗的表現,昨日與東歐名列MACD高檔死叉名單;油價仍持續區間震盪,能源類股小幅盤整;黃金雖仍在1200美元之上整理,但黃金類股則是受到美元再度走強影響而回測季線,必須留意後勢其CCI是否有再度回落的情形。

另外,歐股在創新高之後也在屏息以待QE細節,由於希臘傳出必須尋求第三輪紓困,是否又再度喚起歐元區國家對於希臘撙節要求的強硬態度,也是近期必須觀察的重點。

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三月份的投資作戰展開了。沒想到假期一結束,歐美股市創了歷史新高,大多數的股市的CCI也都遠離了-100大關,表示低點確實已過。而二月初跟各位分享的抱股過年名單中,包括美股、生技、科技與俄羅斯等也都有不錯的表現。然而,因為風險考量而沒抱股過年的朋友也無須洩氣,儘管現在多數股市看起來不便宜,實在很難見縫插針,但本周市場展望要跟各位介紹,如何在低點已過的情形下,利用何種指標來找出還具續漲空間的市場,更多詳情請瀏覽最新本周市場展望分析文章

由於希臘退歐與俄烏危機等事件暫時淪為配角,油價也處在止穩狀態,三月份的大戲將集中在歐洲央行與美國聯準會身上。本周四起歐洲央行開會,應該會公佈更多關於QE的作法與細節;另外,原本市場認為美國通膨本不具威脅性,但日前公佈的一月份核心通膨數據超乎預期之後,市場反而回過頭來再度關心升息時程,本周五即將公佈的非農就業數據與薪資成長等數據必須密切關注,3/17、3/18是聯準會會議召開的時間,會中關於任何貨幣政策的言論,都是影響市場走向的焦點,值得各位留意囉。

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上周五(2/6)美國公佈了較預期亮眼的就業數據,之前兩個月的數字也被大幅向上修正,這三個月的就業增加總共超過100萬人,是1997年以來的最佳水準,另外,工資成長也明顯加速,此舉大幅推升美元指數,因為今年年中聯準會開始升息的機率大增。美元的強勢是否影響原物料的行情,在過年前我們還有一周可以觀察,上周五黃金已率先中箭落馬,油價則持續因為產油國的衝突持續而具有支撐,如果油價可以持續站穩月線,那麼顯示油價超跌比美元上漲的預期還令市場買單,原物料相關標的還能鬆一口氣。

有趣的是,觀察二月份以來每天的「與季線負乖離超過十趴」名單,從一開始的各天期公債殖利率、放空黃金指數ETF(GLL)、放空公債指數ETF(TBT)與礦業類股指數ETF(XME),到現在短短一周的交易日期間,這些與季線負乖離過大的市場紛紛展開反彈之旅,截至上周五的資料日期已經沒有任何市場在名單內。在美國還未公佈亮眼的就業數據前,上周二放空黃金指數ETF(GLL)礦業類股指數ETF(XME)就莫名其妙的反彈,並脫離與季線負乖離超過十趴的名單行列,接著上周四開始各天期公債殖利率展開反彈,上周五美國公佈亮眼的就業數據後,放空公債指數ETF(TBT)也反彈了,顯見「與季線負乖離超過十趴」是可以成為尋找在低檔市場醞釀反彈標的的星探指標。

本周市場展望是春節前最後一篇文章,由於二月中間卡個春節假期,無法利用技術分析即時做出動作,但國際股市仍開盤的情況下,是否要抱股過年成為這篇文章的重點。由於歷史經驗顯示第一季行情通常是愈滾愈熱並逐步走高,尤其在元月行情破滅的前提下。因此,我們用2009年以來的歷史經驗,無論每年有何利多利空,跑出第一季讓我們擁有勝率較高的抱股過年名單,當然隨後附上春節期間國際重大政經事件與經濟數據公佈行事曆,做為挑選抱股過年標的的參考。詳情請點閱本周市場展望 :第一季行情通常愈滾愈熱,用歷史經驗推敲抱股過年名單

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聯準會對於升息陷入兩難的聲明全文,也讓市場陷入兩難。一方面提到就業成長強勁,顯示對今年下半年升息並未動搖 → 黃金跌;另一方面擔憂國際經濟疲軟、油價重挫帶來通膨下滑 → 全都跌,當然昨天公布的原油庫存創新高也重創了油價。

若以市場表現來幫聯準會在兩難上投石問路(就業強勁 vs 通貨緊縮),從昨日公債殖利率全都跳空下跌來看,大家選的是「通縮」,不然以「就業強勁不放棄升息」力量勝出的話,公債絕對很難攀升。

因此,在通縮的情況下,寬鬆的市場最有利,從昨日在美國交易的ETF表現來看(因為這樣才能看出聯準會言論當下的影響),以EWH(香港)、EPI(印度)最為抗跌;在產業的部分則是以科技股表現最佳(獲利良好,符合消費強勁的題材)。區間盤整(包括收斂格局)的型態是最難過的,美股、原物料、巴西、俄羅斯等可能回測前波低點,是否要做停損動作也非得等到跌破才能確定,畢竟股市的前哨站 : 高收益債券ETF(HYG)昨天僅平盤震盪並未大跌,這些部位只能先行等待。

若以比較不受通縮與油價影響的市場,集中在亞洲、歐洲、生技、科技等類別,問題是有些市場點位較高,不過,以技術分析表格中「與季線正乖離超過十趴」及「MACD高檔死叉」的名單來看,還未出現過上述這些市場,在上升趨勢仍存的情況下,「均線買進法」仍可實行。更多詳情請見今日最新技術分析表格囉~~

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希臘大選結果並未在金融市場上掀起波瀾,歐版QE的影響性持續支撐著歐股,昨天只有希臘在歐洲股市中重挫,而美股小幅上揚持續收斂格局,能源與黃金類股收盤逆轉勝。

在希臘退歐疑慮的陰影中,美元與黃金爭做避險資產龍頭,但美元似乎略勝一籌,週三聯準會即將公佈會議紀錄,一絲絲的升息想像空間都會讓美元比黃金強,金價面臨兩年來的大頸線反壓(1,300美元),要穩穩站上必須出現更大條的事件,如希臘退歐成真。金蟲指數昨天由黑翻紅對黃金類股注上強心針,然而處在與季線正乖離超過十趴的位置有些過熱,再加上放空黃金指數ETF(GLL)昨天CCI突破-100大關,又與季線負乖離超過十趴,這樣的跡象讓黃金類股芒刺在背。

相較之下,能源類股的情況稍微好一點,股價在月線之上盤堅,儘管油價還是要死不活,但多家投行看升年底油價的預測,以及昨天OPEC秘書長提到油價觸底的言論,讓能源類股重燃生機。俄羅斯昨日因為本身評等被調到垃圾等級,加上與烏克蘭孽緣未了轉而走低,油價回穩的利多,恐怕會被自身的雜音抵銷。

美元持續走強對美國企業獲利產生壓力,但對日本來說卻是一大福音,加上歐洲QE仍將持續加持歐股表現。能源類股仍是可以留意的轉機股,適合納入「趨勢配置法」(詳情請見本周市場展望)的標的。請留意明日即將公佈的FED會議紀錄了。

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