日日牛(365bulls.com)20151019技術指標綜覽-圖:近兩周倚靠美元與美債殖利率同時走低而受惠的新興市場與原物料類股,本週轉弱的機率大增,反而歐股、日股、美國科技與生技的轉強,在本週可望成為表現焦點上週多數新興市場還是大獲全勝。尤其是中國、印度等新興亞洲國家,周線漲幅在所有股市中名列前茅。另外,俄羅斯在油價近期回穩後表現也不遑多讓。目前已經站上月線、季線與年線的主要新興市場國家就是俄羅斯韓國;產業類股則有保險類股網路股科技股公用事業非核心消費類股等等。風險性資產僅在上週前半旬短暫歇息,後半場轉而走高。

本週即將迎來歐洲央行會議行程,可以看得出來上周四(10/15)之後美元跌勢逐步趨緩,美國各天期公債殖利率也似乎觸底了。根據本站今日更新的『最新技術指標名單』顯示,儘管仍處偏空格局,放空歐元指數ETF(EUO)的CCI上週五突破 -100大關,搭配歐洲央行本週若出現加碼寬鬆言論,美元轉而走高機率升溫,將是影響本週股市表現的關鍵。

日日牛(365bulls.com)20151016技術指標綜覽-圖:市場分析師認為,美國消費者支出不如預期,許多機構也下修了美國經濟成長數據,年底前美  元重振雄風難度很高美國昨日公佈9月份核心CPI較去年同期成長1.9%,已接近聯準會上限目標,然而加上能源與食物之後,整體的CPI是下降的,顯見油價還是拖累通膨的最大元凶。另外,美國上週申請失業救濟金人數創下42年來的低點,上述兩項經濟數據公佈後,美元指數止跌回升,暫時解除跌破今年以來死守的93~94的區間底部。

日日牛(365bulls.com)20151013技術指標綜覽-圖:新興市場與原物料「中場休息」,美國保險類股創股災來新高一如本站昨日(10/12)所發表的『本周市場展望』,新興市場與原物料經過上週的漲勢,將遇到黃金切割率與均線反壓,昨日開始出現修正,油價在沒什麼利空之下大跌5%,而在截至上週為止美國鑽井數量為連續六周減少,加上OPEC預期明年原油使用量仍將成長的消息下仍利多不漲,顯見市場仍對油價的漲勢隨時抱持謹慎的態度,「有賺就跑」就是操作這些下降趨勢市場的心情寫照。

日日牛(365bulls.com)20151007技術指標綜覽-圖:美元走弱新興市場與原物料回神,生技未破底但反彈需減碼美國商務部昨日公佈8月份貿易逆差大增15.6%,金額也創下五個月的新高,此數據也多於分析師預期。分析師解讀貿易逆差擴大結果,主要是出口下降所致,因為過去美元始終處於盤堅狀態以及非美世界經濟放緩的影響,8月份出口金額也同時創下2012年10月以來的最低紀錄。消息一出,美元應聲重挫,昨日對新興市場貨幣包括巴西里拉、澳幣、紐幣與南非幣都會有明顯的下跌。而在國際貨幣基金會(IMF)看壞明年的預測出爐,OPEC國家也因需求不振而決議減產,油價在美元轉弱與減產利多下大漲逾4%。

日日牛(365bulls.com)20151005技術指標綜覽-圖:比照2011年的今天全球股市破底翻,逢低進場空間上看200日均反壓美國股市上週五創下4年來最大單日逆轉幅度。因為9月非農就業不如預期,加上8月份工廠訂單衰退創下8個月以來最大的衰退幅度影響,美股早盤一片綠油油,然而盤中在市場籠罩延後升息的氣氛中,各類股轉而走高,市場在乎的角度再度從基本面因素轉到資金面因素,轉變之快令人咋舌。

股市先行指標:高收益債券指數ETF(HYG)早盤破底,但收盤弭平跌幅,以小紅坐收,暫時化解破底疑慮。那VIX指數呢?同樣也是下跌的狀況,不幸的是還是穩坐20上方,顯見市場對這波反彈的續航力仍抱持懷疑的態度。

美國昨日通膨數據弱於預期,讓聯邦資金利率期貨預期升息的機率從之前的25%,稍稍減緩至21%,黃金與原油大漲,新興市場活蹦亂跳。儘管「短中長期均線空頭排列」的市場個數沒有減少,但「收盤創五日新高」的個數暴增,更意外的是中期偏空指標:「收盤  <  20日均  <  50日均」的市場個數急劇減少,也就是有可能多數市場昨日收盤已站上月線,股市投資氛圍進一步改善。

這次的聯準會利率決策會議堪稱是史上最不透明,預測最為分歧的時刻,當然對金融市場的影響也是最混盹的狀況。昨天多數股市本來開盤表現良好,但多數由紅翻黑,然而收盤之際跌幅也沒很大,區間震盪觀望氣氛濃厚,恐怕就是本周聯準會決議出爐之前的寫照。

中國政府在推出熔斷機制與鼓勵長線持有股息將免稅的紅利政策後,原本昨日早盤要死不活的上證,在葉克膜與強心針雙管齊下的激勵下,奮勇走高。不過諷刺的是,昨日也剛好是上證指數50日均線與200日均線死亡交叉的日子。沒錯,就是媒體認為導致道瓊工業指數末日來臨的指標,昨日單日的大漲並不足以改變均線向下的趨勢。

若只看技術指標,會作出全球股市氣氛持續改善的結論,日本、歐洲、美國 (包含科技與生技),甚至之前跌翻的上證、拉美、俄羅斯、能源...等皆生機處處,當然其中有的具備反彈條件,但受限於MACD仍在零軸下方,可能反彈幅度有限。但儘管如此,想搶短的,跟想做波段的,都應該在這時候進場,挑選自己心儀的市場好好觀察。

可惜的是,環顧各大網站消息,不是提到紓困案交付希臘國會表決與下周一債務又即將到期的變數,或者是美國企業第二季財報恐將衰退的消息,而且都描述的好像世界末日來臨般的恐怖。其實,在金融市場打滾多年,只要著重在自己本身可以承受的風險報酬狀態,加上有紀律的停利停損動作,如此而已。

時間飛逝,上半年一下就過完了,這段期間金融市場可說是風波頻頻。包括中國政府整頓兩融 (最近仍餘波盪漾)、升息與否的隱憂、美國第一季財報是否受美元升值的衝擊、公債殖利率的大幅走高、希臘債務危機歹戲拖棚... 等等議題,感覺上似乎沒法好好有片刻休息,讓股市可以雲淡風輕地走高。說實在的,在金融市場打滾多年的朋友們,你們有遇過這種情況嗎?或許有吧,那種景氣無敵好、全球股市連動性很低、隨便買隨便賺的好時光已恍如隔世,取而代之的是在全球股市連動性很高的現在,必須花費心思在這樣的零和遊戲中取得勝利,你的成功意味著別人的失敗,反之亦然。

(圖一) 與 (圖二) 分別顯示上半年全球股市與全球產業指數ETF表現排名總覽,可以發現儘管上半年並不平靜,但多數區域市場仍呈現正報酬,而新興市場當中除了中國與俄羅斯之外,普遍狀況都不是太好;在產業指數的部分反而是呈現負報酬市場多過正報酬市場的狀況,生技與科技類股仍是主流,原物料類股與公債殖利率走高而受害系列,如公用事業與REIT等,表現則較為疲弱。綜上所述,上半年在美元盤堅與美債殖利率翻揚的情況下,成熟國家表現優於新興市場,生技、科技優於原物料的趨勢盛行

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