日日牛(365bulls.com)20190706周市場展望-圖:2019下半年度投資展望與建議-嘉信理財  進入7月,時序已進入下半年。上半年美國股市三大指數雖然屢創新高,但全球經濟成長前景日趨疲軟的跡象也開始顯現。G20峰會後雖然美中貿易戰再度進入停火狀態,但是雙方的角力和摩擦並未真正結束,後續演變仍有待觀察。除了中國外,美國和其他國家(例如歐洲印度)間的貿易戰陰影也還揮之不去,這兩天川普又再宣稱美國應對中國、歐洲操控匯率的作為予以還擊,也讓貨幣戰的烏雲籠罩而來。在經濟衰退風險已經上升的此刻,嘉信理財(Charles Schwab)最新下半年度展望針對股票與債券投資,以及近來熱門的降息殖利率曲線倒掛(反轉)議題,提供了相關解讀與建議,提供各位朋友參考。

日日牛(365bulls.com)20190626市場評析-圖:川習會後勢與資產走向預測-各大投研機構看法  本週末的川習會將出現何種結果,已成為比G20領袖峰會更受眾人矚目的焦點。前天美國高級官員對路透社(Reuters)表示,川普將本次會談視為雙方保持接觸的機會,了解中國在貿易戰中的立場,並樂於接受任何結果。昨天路透社再引述一位高級官員的說法,點出本次川習會的主要目標是重啟談判,出於善意表態,雙方可能會同意不再加徵新的關稅。目前市場普遍認為本次會談頂多是讓美中重啟談判,暫時停火休戰(雙方不再加徵新關稅)或許已是最佳結果。這兩天各大投資及研究機構對於川習會後勢紛紛提出看法及預測,其中也包括受影響的資產會如何變動,彙整一些重點如下,提供各位朋友參考。

日日牛(365bulls.com)20190624_2市場評析-圖:這四大因素可能在秋季讓股市面臨嚴峻挑戰  G20川習會確定舉行為美中貿易戰僵局開了一扇窗,加上市場對聯準會(Fed)最快7月底就要降息的濃厚預期,使上週美國股市大漲。截至上週五(6/21),美股三大指數在6月份的漲幅都有7%以上的強勁力道,均創下可載入歷史紀錄的優異表現。不過,風險與資產控管公司INTL FCStone分析師Vincent Deluard指出,這個夏季股市雖然可能頗旺,但接下來有四個不利因素可能會接連衝擊股市,讓股市在秋季面臨嚴峻挑戰。

日日牛(365bulls.com)20190609投資札記-圖:最新就業數據很糟,為何美股仍漲?  週五(6/7)公佈的5月份美國非農就業數據令人意外的糟糕(圖一),僅增加7.5萬人,遠低於市場平均預期的18萬人和前值的22.4萬人(修正後),不但是過去四個月以來就業數據第二次下降,更創下了過去九年來的最低值。雪上加霜的是,3月和4月的就業數據也大幅下修,前者從18.9萬人下修至15.3萬人,後者則從26.3萬人下修至22.4萬人,兩個月加總修正幅度達7.5萬人,等同抵銷5月的新增就業了。

   5月份薪資增幅也放緩,唯一值得慶幸的是失業率仍維持在49年來低點(3.6%)。這樣糟糕的就業數據發佈後,美國股市三大指數週五仍以小漲坐收,原因為何?以下三個因素或可解釋。

日日牛(365bulls.com)20190427投資札記-圖:五個觀察指標判斷下一次衰退是否到來  今年6月經濟學家將紀念金融海嘯結束10週年,但是投資人預估下一次危機的焦慮感只是有增無減。過去12個月裡,在美國股市歷經創新高與反彈回升的這段期間,從股票型基金ETF中撤出的資金比流入的資金多出約1,000億美元,投資人的實際行動可嗅出濃濃的不安全感。

  事實上,根據美國國家經濟研究局(NBER)的資料,77%的經濟學家預計2021年底將出現衰退,美國企業獲利以及海外經濟成長將趨緩。不過投資人往往忽略了,並非所有的衰退都會引發市場崩盤。摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)首席全球策略分析師David Kelly指出,過去兩次的嚴重衰退讓投資人不得不作最壞打算,預設熊市到來時面對的將是一隻兇猛強壯的灰熊,但是別忘了,來的也有可能只是一隻無尾熊。

日日牛(365bulls.com)20190323投資札記-圖:殖利率倒掛了,衰退來了?各方如何解讀?  週五(3/22)美國3個月期與10年期公債殖利率首次出現倒掛(或稱反轉),亦即短天期公債殖利率高於長天期公債殖利率,是2007年以來首見。由於殖利率曲線倒掛被視為經濟衰退的一項預測指標,而且3個月期與10年期公債殖利率的利差被聯準會(Fed)認為是判斷衰退最具參考價值的指標,因此引發市場擔憂情緒,美國股市三大指數週五均收跌。

日日牛(365bulls.com)20190318周市場展望-圖:美股這波反彈何時該賣?美銀美林基於牛熊指標的具體訊號有這些  美國股市從年初迄今的反彈浪潮似乎未見歇息,各大指數直到上週都有不錯的漲幅。但是多數投資人應該心裡都在忐忑,這波自去年底「黑色聖誕節」股市大跌後「神翻轉」至今的反彈,是否快要見到終點了呢?尤其在當前美中貿易戰結局尚未底定、全球經濟放緩態勢不減等大環境因素仍不穩定的情況下,何時風向一變的確難說。

  美股接下來還能追嗎?何時該獲利了結?美銀美林(BofA Merrill Lynch)首席分析師哈奈特(Michael Hartnett)的最新報告中,結合了該行知名的牛熊指標(BofAML Bull & Bear indicator),提出了一些明確的參考訊號,或許可作為指引。

日日牛(365bulls.com)20190318周市場展望-圖:美股這波反彈何時該賣?美銀美林基於牛熊指標的具體訊號有這些  美國股市從年初迄今的反彈浪潮似乎未見歇息,各大指數直到上週都有不錯的漲幅。但是多數投資人應該心裡都在忐忑,這波自去年底「黑色聖誕節」股市大跌後「神翻轉」至今的反彈,是否快要見到終點了呢?尤其在當前美中貿易談判尚未底定、全球經濟放緩態勢不減等大環境因素仍不穩定的情況下,何時風向一變的確難說。美股接下來還能追嗎?何時該獲利了結?美銀美林(BofA Merrill Lynch)首席分析師哈奈特(Michael Hartnett)的最新報告提到了一些明確參考訊號,或許可作為指引。

日日牛(365bulls.com)20190217投資札記-圖:支撐美國股市續航力的六個因素  前日(2/15)美國股市因為美中貿易戰傳出正面消息上漲,自2017年11月初以來,道瓊工業指數(DJIA)首次出現連續八週上漲,那斯達克指數(Nasdaq)也是連續第八週上漲,標普500指數(S&P500)則是在八週內有七週上漲。事實上,今年以來美股表現良好,上述三大指數與羅素2000指數(RUT)迄今均有逼近或超越兩位數的漲幅,除了因為美國經濟表現仍佳、企業獲利仍維持正值等基本面因素外,以下六點也是支持美股動能不墜的因素。

日日牛(365bulls.com)20190207投資札記-圖:股市高點定期定額基金,致勝秘訣是...?  自2008年金融海嘯以來,股市翻轉為多頭格局已逾十年。不可否認,多數國家股市也紛紛來到相對高點的位置,對於只是單筆投資、跑個短線的投資朋友來說,這不會構成什麼問題;然而,對於想要進行定期定額、長期扣款的投資朋友而言,卻頗為進退兩難,不知如何是好。

  為何這麼說呢?隨著2018年之後股市波動加大,許多投資銀行紛紛開始預測下一次經濟衰退發生的時間點,且多家投行均不約而同指出下一次金融危機恐將於2020年到來。若果真如此,代表從現在開始扣款一年後就得面臨股市下跌的風險。

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