9月通常是美國股市一整年中表現最差的一個月，根據「股票交易員年鑑(Stock Trader’s Almanac)」的資料，包括道瓊指數(DJI)、標普500指數(S&P500)、那斯達克指數(Nasdaq)、羅素1000指數(Russell 1000)以及羅素2000指數(Russell 2000)等美股主要指數，在9月平均表現都不甚佳，加上最近又有貿易戰、聯準會(Fed)下半年升息準備、11月美國期中選舉，以及美股創下最長牛市紀錄後的警覺氛圍等干擾因素(相關內容可參考鉅亨網此則報導)，讓美股9月的不確定性又多添了些柴火。

　　每段多頭循環的末階段，通常都會出現通膨，但是這次多頭在本波美國股市已經創下史上最久的牛市紀錄，且8月底還屢創新高後，似乎仍未能察覺明顯的通膨蹤影，的確頗為奇怪。不過與此同時，國際油價從去年6月以來持續走高，加上美國掀起的貿易戰烽火方興未艾，都隱然為通膨炸彈埋下了引線，這隻隱形怪獸的陰影始終揮之不去。

　　針對此議題，本週與各位分享英國財經資訊網站FE Trustnet的一篇報導，文中採訪了法通投資管理公司(Legal & General Investment Management)多重資產基金主管羅伊(John Roe)對於通膨的看法，提供大家做為參考。

　　上週美國總統川普(Donald Trump)捲入一波相當不利的政治風暴，他的前律師柯恩(Michael Cohen)對違反競選財務法等罪名認罪，川普因此可能被指涉透過柯恩支付封口費給緋聞對象，藉此影響2016年總統大選結果，據彭博社(Bloomberg)報導，紐約州檢察官於8/24已開始對柯恩展開刑事調查。

　　同一天，川普前競選總幹事馬納福(Paul Manafort)也因逃稅、銀行詐欺等八項罪名成立而被定罪，成為特別檢察官穆勒(Robert Mueller)對川普競選團隊「通俄門」事件展開調查後，第一位被定罪的川普心腹。

　　不僅如此，美國媒體報導，隨著柯恩的認罪牽連出更多內幕，紐約曼哈頓地檢署正考慮是否對川普集團提出刑事控告，曼哈頓聯邦檢察官也正在仔細清查川普集團的財務。

　　面對這波猛烈的政治風暴，川普或將面臨被彈劾的危機，而在8/23的福斯(Fox)電視專訪中，川普說如果彈劾他這位好總統，美國經濟和股市都會崩潰。

　　9/28起，也就是今年第三季末，金融市場指數部分將有一個值得留意的變動，那就是標準普爾道瓊(S&P Dow Jones)與摩根史坦利資本國際(MSCI；Morgan Stanley Capital International)這兩大指數編製公司，將對其全球產業分類標準 (GICS；Global Industry Classification Standard)做出重大更動，這個更動將把原本的「電信服務(Telecom Services)」改以涵蓋面更廣的「通訊服務(Communication Services)」這項新產業類別取代，以因應科技、媒體及電信三大產業(TMT；Technology、Media、Telecommunication)匯流整合的趨勢。

　　上週五(8/10)美國總統川普(Donald Trump)宣佈調升土耳其進口鋼、鋁關稅多達一倍，分別到50%和20%。這次川普對土耳其的貿易制裁，近因一般認為是被土耳其政府拘禁的美國傳教士布朗森(Andrew Brunson)，這名傳教士被控參與2016年一場企圖顛覆土耳其政府的流產軍事政變，自川普上台後，美國政府已多次要求土耳其政府釋放布朗森，但雙方未有共識，讓兩國外交關係進入緊張態勢。

　　進入8月，中美貿易戰也進入一個新進程。隨著川普(Donald Trump)持續推動第二波關稅加徵，甚至拉高態勢將對中國2000億美元商品的原訂關稅從10%調高到25%，中國將與美國重回談判桌的傳言也因此沸沸揚揚，稍早川普也藉由推特(Twitter)指出近期中國股市狂跌逼使中方只好談判，以及加徵關稅手段將使美國更加富有的言論，力挺他目前的做法。