2018年對黃金來說不是太好的一年，受到強勢美元、聯準會(Fed)不斷升息(去年共升息四次)以及股市行情甚佳這些阻力的影響，去年4月中到8月中金價一路走跌，8月甚至還曾摜破每盎司1200美元關卡摔落20個月低點，8月中之後雖然逐步爬起，但12月初還一度被鈀金超車讓出最高價貴金屬的寶座(上一次出現此情形是2002年)。不過，隨著美元漲勢趨緩、聯準會升息腳步暫歇、股市出現劇烈波動，黃金似乎出現再次閃耀光芒的機會。

　　新年才剛開始，蘋果(Apple, Inc.)就給市場丟下一顆震撼彈。上週三(1/2)蘋果執行長庫克(Tim Cook)給投資人的公開信中，宣布下修今年第一季(也就是2018年10月至12月的營收)財測目標至840億美元，原本預估的財測目標為890億美元～930億美元，等同下修了至少5%以上，雖然毛利率大致不變維持在38%(原本上看38.5%)，但此次調降財測為該公司16年來首見，且調降幅度不小，致使蘋果股價大走山，上週五(1/4)更一度大跌10%，雖然美國股市上週最終反彈收場，但蘋果週線仍收跌6%左右。至此，蘋果股價較10月份歷史高點下跌了36%之多，已符合墜入熊市的定義。

　　2018年波動劇烈的不單單是股市，還有原油價格，最好時刻曾創下近四年來最高價格，最壞時刻也創下單日最大跌幅，懸殊之大令人咋舌。直到上週五(12/28)，芝加哥選擇權交易所原油波動指數(CBOE Oil Volatility Index)還收在53.11點，上一次達到51點以上是在2008年，而這個指數在2018年11月就大漲了86%。

　　原油價格從2018年10月份高點以來一路下挫，跌掉了至少三成以上，雖然上週最後兩個交易日略有反彈，但也觸及18個月以來的低點。2019年1月1日起，石油輸出國組織(OPEC)與其他以俄羅斯為主的產油國同盟(OPEC+)，將依照2018年12月初的會議共識啟動限產計畫，減產幅度為每日120萬桶，以遏止油價進一步下滑；此外，多家投資銀行和專業機構也都預測油價在2019年應會出現反彈。那麼，油價是否真的將擺脫下行趨勢了呢？

　　上週四(12/20)聯準會(Fed)決議繼續升息後，美國股市跌勢不止，讓川普(Donald Trump)氣到想要把自己欽點的聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)拔掉，雖然財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)積極澄清並無此事，但是大家都心知肚明這絕對是川普的內心話，只不過礙於法令，以及若真拔掉鮑威爾對現在股市將造成更大災難，所以多半也只是先喊喊罷了。

　　不過在這「升息之亂」後，有哪些值得投資人關注的跡象呢？

　　上週五(12/14)美國股市三大指數全面收跌(圖一)，均從高點回檔超過10%同步進入「修正」，為2016年3月以來首見；而根據彭博社(Bloomberg)資訊，標普500指數(S&P500)過半成份股已從高點回檔20%以上，宣告「入熊」，包括能源、原物料、金融等三大類股也都「入熊」，可說一片悽慘。美股已有跛腳景況下，錢當然會流動，而新興市場似乎已重新成為眾人注目焦點。

　　美國股市又過了令人膽顫心驚的一週。上週美股三大指數累計下跌均接近5%，標普500指數(S&P500)創下今年三月以來最大單周跌幅，市場看法多半歸咎於兩大因素：首先是美中貿易戰烏雲又起，雖然雙方才剛達成90天休兵協議進入談判階段，但美方指派的談判代表是鷹派立場的萊特希澤(Robert Lighthizer)，而川普(Donald Trump)也發揮嘴砲功力，在推文中自稱「關稅人」並強調若談判結果不佳仍將調高關稅，加上此敏感時機又傳出華為財務長暨創始人女兒在美國要求下於加拿大被羈捕，讓人很難不多做聯想，也對接下來貿易戰的走向更添憂慮。其次是新公佈的11月份就業數據不佳，非農就業新增人數15.5萬遠不如預期(19.8萬)與前值(25萬)，雖然失業率仍處於3.7%低點，但平均時薪增幅環比略低於預期，對市場信心潑了盆冷水。