日日牛(365bulls.com)20190217投資札記-圖:支撐美國股市續航力的六個因素  前日(2/15)美國股市因為美中貿易戰傳出正面消息上漲,自2017年11月初以來,道瓊工業指數(DJIA)首次出現連續八週上漲,那斯達克指數(Nasdaq)也是連續第八週上漲,標普500指數(S&P500)則是在八週內有七週上漲。事實上,今年以來美股表現良好,上述三大指數與羅素2000指數(RUT)迄今均有逼近或超越兩位數的漲幅,除了因為美國經濟表現仍佳、企業獲利仍維持正值等基本面因素外,以下六點也是支持美股動能不墜的因素。

  曾擔任避險基金操盤手、美國知名股市分析師Jim Cramer在其「Mad Money」節目上表示,市場目前處於一個很兩極化的狀態,樂觀與悲觀兩邊一直拉鋸中,就好像「半杯水」的情境,有人看到是水只剩一半,有人則認為水還有一半。不過基於以下五個基本理由,Jim Cramer建議投資者應該繼續投資美股:

1. 聯準會(Fed)

  「只要不是和聯準會作對,就應該買進股票」。目前聯準會已經放棄最初在短期內升息的強硬立場,這為股市上漲實際上鋪平了道路,給投資人開了個「綠燈」。

2. 川普總統

  不管是喜歡他或討厭他,不能否認川普根本上是希望股市走高的。從2018年川普堅持要求聯準會遏制其激進的升息計畫就可看出,他願意為了提振股市做出態度。雖然總統並非無所不能,但是當市場開始受到衝擊,有一位願意改變政策讓股市維繫動能的總指揮官坐鎮,對投資人還是好事一樁。

3. 通膨

  隨著美國經濟持續正向發展,整體通膨卻處於低位,這對股市來說是一個好跡象,這種狀況下投資人應該要買進股票而非賣出。

4. 企業的資產負債表

  Jim Cramer認為目前美國企業的資產負債表處於他看過最強勁的狀態,個股層面的現金流十分穩定,在這種狀態下股價反彈的機率較高。

5. 股票價格

  Jim Cramer認為從歷史上看,目前的股票價格並不特別昂貴,尤其是當一些具持續性且引人注目的議題能夠獲得解決的話,股價會有更多上漲空間,到時回頭看目前股價將是便宜的。這些議題包括美中貿易談判達成協議、利率保持在低位、聯準會升息繼續保持觀望等等。

  美銀美林(BofA Merrill Lynch)也提出了一項短期內支撐美股的有力因素,那就是企業的庫藏股回購

  美銀美林指出,前一週(2/4~2/8)企業的庫藏股回購不僅抵銷了該行避險基金、法人及私人客戶對美股的拋售,還成為市場的淨買入者。雖然2018年企業的庫藏股回購總額已達到創紀錄的1兆美元,但從今年迄今的數據來看,回購規模較去年同期增加了78%,已經遠遠超過去年紀錄,因此助攻美股迎來1987年以來表現最好的1月份,並讓漲勢延續到2月份。

  根據美國法律規定,企業在發佈財報前的一個月內不可進行庫藏股回購,這段時間被稱為「回購靜默期(Buyback Blackout)」,禁止回購股票對企業股價來說是不利因素,因為企業無法透過買回自家股票的方式維繫其股價。今年1月中旬到本月初是美國企業的財報季,所以回購靜默期從去年12月初就開始了;至去年12/26為止,標普500指數有75%的企業必須停止進行回購,去年12月的美股下跌有部分因素可歸結於此。不過從本月初(2/6)起,標普500指數有75%的企業可再次進行回購,從美銀美林的資料可看出許多企業也捉緊時間趕快進行回購,藉此減少流動股份、拉抬股價;從結果來看,回購較多股票的企業股價表現也普遍優於回購較少的企業。

  根據美銀美林的報告,該行企業客戶的庫藏股回購幾乎遍及每個類股,1月底至2月初這兩週的狀況都很類似,回購規模最大的是金融類股原物料類股,特別是原物料類股的回購仍在接近創紀錄的水平(圖一)

圖一、前一週(2/4~2/8)美銀美林不同領域企業客戶進行庫藏股回購的狀況,以金融和原物料最多 (來源:BofA Merrill Lynch)

日日牛(365bulls.com)20190217投資札記-圖一:前一週(2/4~2/8)美銀美林不同領域企業客戶進行庫藏股回購的狀況,以金融和原物料最多

【推薦閱讀】

►經濟指標相互矛盾,用週線圖與趨勢指標解讀美元後勢:http://bit.ly/2UVEq0s

日日牛(365bulls.com)20181227技術指標綜覽-圖:用黃金類股的走勢,來觀察美股是漲真的還是漲假的  昨晚道瓊工業指數(DJIA)暴漲逾千點,歸功於美國總統川普(Donald Trump)擔任起全美最有力量的投顧老師,呼籲投資人逢低買進。不過,若始終等待這位重量級投顧老師說些什麼,總會有一股不安全感,深怕漲完還是被巴頭,或者是跌了還是持續破底。

日日牛(365bulls.com)20181217投資札記-圖:2019年會是新興市場年嗎?正反見解報你知  上週五(12/14)美國股市三大指數全面收跌(圖一),均從高點回檔超過10%同步進入「修正」,為2016年3月以來首見;而根據彭博社(Bloomberg)資訊,標普500指數(S&P500)過半成份股已從高點回檔20%以上,宣告「入熊」,包括能源原物料金融等三大類股也都「入熊」,可說一片悽慘。美股已有跛腳景況下,錢當然會流動,而新興市場似乎已重新成為眾人注目焦點。

日日牛(365bulls.com)20181113技術指標綜覽-圖:美股整理行情並未脫鉤,撿油價低點必須等背離跡象出現  週一晚間(11/12)道瓊工業指數(DJI)大跌600點,費城半導體指數(SOX)重挫逾4%,儘管跌幅相當驚人,不過以本站的觀點而言,這只是鋸齒狀整理的一部分,並不令人意外。本站曾經提過,對於跌破年線的股市,本來就不應有「V型反轉」的錯誤期待,若是真的出現,反而要擔心主力拉高後再出貨的情形,現階段美國股市在年線附近整理的狀況,若持續個一季也不為過。

日日牛(365bulls.com)20181105投資札記-圖:期中選舉後兩黨僵局機率高,美股表現增添變數  上週是美國期中選舉前最後一週,上週五(11/2)美國股市雖然最終收低,但週線仍處收紅:標普500指數(S&P500)上週累計上漲2.42%、道瓊工業指數(DJIA)累計上漲2.35%、那斯達克指數(Nasdaq)累計上漲2.65%,先前跌幅最大的羅素2000指數(Russell 2000)道瓊運輸指數(Dow Jones Transportation Average)也分別累計上漲了4.32%和4.02%。

日日牛(365bulls.com)20181024技術指標綜覽-圖:股市跌幅趨緩,搶反彈最好避免能量潮破底標的  由於空單回補,道瓊工業指數(DJIA)在年線止跌,然而本站今日更新的技術指標符合市場名單中,赫然發現代表中長期偏空走勢的「50日與200日均線死亡交叉」名單中出現兩位貴客:半導體類股(SOXX)金融類股(XLF),雖說落入此名單並非沒有翻身機會,但這兩個最能代表景氣循環向上的類股,上一次落入此類別的時間已經睽違三年之久,也就是2015年8月股災那時候,而且當時半導體類股(SOXX)並非在2015年8月24日當日股災重挫時季線跌破年線,而是股災發生前一個月(7/22)就已經發生季線跌破年線的情形,雖然隨後上升趨勢還得以延續,但那也是區間整理了一年後才能確定的事,而且不是每次都能複製這種上升趨勢持續的格局

日日牛(365bulls.com)20181022投資札記-圖:美國期中選舉結果對股市表現的影響是?  儘管美國股市上週週線已見回穩,但標普500指數(S&P500)道瓊工業指數(DJIA)本月還是累計下跌超過4%,那斯達克指數(Nasdaq)本月更已累計下跌7%以上。有「技術分析教父」之稱的Altaira Capital Partners首席技術分析師Ralph Acampora上週四(10/18)接受CNBC訪問時表示,未來股市還可能見到更多「戲劇化」的拋售,不排除出現跌幅近10%的重挫。他認為目前市場上有太多值得擔憂的懸念,例如美、中之間尚未見到曙光的貿易戰—雖然川普(Donald Trump)習近平傳出可能於11月底的G20峰會中晤談,但是白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)日前仍稱中方尚未回應美方在貿易及相關談判方面的要求,雙方關係依舊處於僵局。

  除了貿易戰外,如同10/15本站文章所述,影響美股未來走勢的還有「升息」「美國期中選舉」兩大議題。升息對美國經濟的潛在不利影響,近一個月來已有許多專業投資機構陸續發表意見,川普也毫不客氣地砲轟多次,但目前看來聯準會(Fed)似乎並未改變繼續緊縮的決心,暫時也只能觀望後續發展。

  相較之下,對市場馬上會有影響的變數,就是美國期中選舉的結果了。

日日牛(365bulls.com)20181019技術指標綜覽-圖:黃金類股的能量潮,也能是觀察風險趨避的指標  中國公佈近十年新低的GDP數據,今早中國高層趕緊頻頻喊話激勵信心,上證指數由黑翻紅,終場大漲逾2%。不過沒有被喊話庇蔭的地方,如港股國企股表現卻稍嫌疲弱。此外,亞洲股市印度股市重摔逾1%,全球股市仍瀰漫著濃濃的風險趨避氛圍。

日日牛(365bulls.com)20180910投資札記-圖:美股9月魔咒今年會出現例外嗎?  9月通常是美國股市一整年中表現最差的一個月,根據「股票交易員年鑑(Stock Trader’s Almanac)」的資料,包括道瓊指數(DJI)標普500指數(S&P500)那斯達克指數(Nasdaq)羅素1000指數(Russell 1000)以及羅素2000指數(Russell 2000)等美股主要指數,在9月平均表現都不甚佳,加上最近又有貿易戰聯準會(Fed)下半年升息準備、11月美國期中選舉,以及美股創下最長牛市紀錄後的警覺氛圍等干擾因素(相關內容可參考鉅亨網此則報導),讓美股9月的不確定性又多添了些柴火。

日日牛(365bulls.com)20180827投資札記-圖:深陷政治風暴的川普會讓美股也陷入風暴嗎?  上週美國總統川普(Donald Trump)捲入一波相當不利的政治風暴,他的前律師柯恩(Michael Cohen)對違反競選財務法等罪名認罪,川普因此可能被指涉透過柯恩支付封口費給緋聞對象,藉此影響2016年總統大選結果,據彭博社(Bloomberg)報導,紐約州檢察官於8/24已開始對柯恩展開刑事調查。

  同一天,川普前競選總幹事馬納福(Paul Manafort)也因逃稅、銀行詐欺等八項罪名成立而被定罪,成為特別檢察官穆勒(Robert Mueller)對川普競選團隊「通俄門」事件展開調查後,第一位被定罪的川普心腹。

  不僅如此,美國媒體報導,隨著柯恩的認罪牽連出更多內幕,紐約曼哈頓地檢署正考慮是否對川普集團提出刑事控告,曼哈頓聯邦檢察官也正在仔細清查川普集團的財務。

  面對這波猛烈的政治風暴,川普或將面臨被彈劾的危機,而在8/23的福斯(Fox)電視專訪中,川普說如果彈劾他這位好總統,美國經濟和股市都會崩潰。

第 1 頁,共 8 頁
【免責聲明】日日牛(以下簡稱「本站」)謹特別聲明並警示,任何投資行為都具有高度風險,作為一個理性投資者均應為自己的投資決策行為風險負全部責任。本站所提供之專業財經文章純屬個人意見,均僅作為投資決策之輔助參考,並不明示或暗示提供任何保證,故本站並不保證所提供之資訊可以立即創造獲利,減少投資損失或立即值得付諸投資行動。因此,本站及本站所屬作者群對於直接使用相關資訊後之任何投資行為,所遭致之直接或間接損失或傷害及相關責任,均不負任何損害賠償及法律上之責任。

【智財權宣告】日日牛團隊(365bulls)於所屬網站、部落格、社群媒體及各類網路平台上刊載之所有內容,包括但不限於文字、圖片、影像、商標、各類檔案、專有技術、設計素材等資訊,均受著作權法保護,未經事先同意嚴禁任何形式的非法轉載與使用。若經查知本團隊將採取必要之法律行動。

日日牛團隊版權所有.Copyright © 2019 -365bulls- All Rights Reserved. | 法律顧問:顏鳳君律師事務所 | 聯絡我們