日日牛(365bulls.com)20190818投資札記-圖:美國運輸類股走勢真是美股的先行指標嗎?  常常聽到市場上流傳一種論述:運輸類股是美國經濟健康狀況的重要參考指標,因此,只要看到運輸類股相較大盤(道瓊工業指數,DJIA)表現來得差,就是美股轉空的警訊。乍聽之下這似乎言之成理,畢竟美國GDP有七成是由消費撐起,即便是網路購物也需要物流遞送,這也是運輸類股中的成份股之一。因此,許多人常常拿運輸類股的表現,做為美國股市未來走勢的先行指標。不過,這個指標實際上的可靠度如何呢?

日日牛(365bulls.com)20170821技術指標綜覽-圖:新一季美國債務懸崖戲碼即將上演,科技股又得拖老命即刻救援  上週五(8/18)的美股表現一波三折,開盤因受近日負面新聞影響全線走低,但在白宮首席策略師班農(Steve Bannon)離職消息一出後,美股反彈上漲,抹平日內跌幅,主要是班農支持保護主義與民族主義,在華爾街不受歡迎。根據美國媒體CNBC資深專欄作家諾瓦克(Jake Novak)分析,班農離開白宮意味著,受到華爾街青睞的白宮國家經濟委員會主任柯恩(Gary Cohn),贏得了白宮權力爭鬥的一場大戰,戰勝了在近日種族主義爭端中備受爭議的班農。不過,美股尾盤卻又轉而殺低,最後三大指數集體收跌。

日日牛(365bulls.com)20161117技術指標綜覽-圖:大選後的類股輪動,是汰弱留強轉換主流的好時機  昨日全球股市跌多漲少,儘管跌幅不大,恐慌指數(VIX)小漲,但也預告了美國總統大選後股市上漲幾天後的休息需求,畢竟川普也還沒上任,但全球金融市場已經忙著對川普的政見立場抽絲剝繭,腦補未來當選後的各種可能狀況,對誰有利、對誰不利都表現在市場上。

日日牛(365bulls.com)20161114周市場展望-圖:全球風險性資產隱憂未除,好戲現在才要上演  市場最大的黑天鵝,應該是錯估了黑天鵝飛行的方向。

  上週全球股、債、匯行情的逆轉,充分展現了不確定性的風險才是風險,但確定風險之後,沈浸在原有的方向才是風險。(圖一)顯示上週各類資產表現,單純就恐慌指數(VIX)黃金的大跌,實在令人很難相信中間美國才剛經歷了有史以來拉扯最劇烈的總統大選,而正陷入分裂的美國,股市貨幣卻是目前市場上最大的贏家,今年以來表現最夯的新興市場資產開始陷入拋售與提款的恐懼,原物料行情也因為美元重啟多頭而感到草木皆兵。

日日牛(365bulls.com)20161004技術指標綜覽-圖:成熟國家中要脫歐的英國股市最強,新興市場無畏美元走高夾縫中綻放光芒  受到美國昨日公佈的ISM製造業指數優於預期的結果,美國各天期公債殖利率大漲,尤其是對利率最敏感的兩年期公債殖利率漲最多。那麼此舉跟之前九月初公債殖利率反彈的狀況相同,需要擔心嗎?

日日牛(365bulls.com)20160420技術指標綜覽-圖:美股領頭羊科技股展開高檔震盪,費半收盤創下五日新低  全球股市的強勢,可能是帶動美債殖利率走高的原因。若細看本波帶動美股走強的族群,除了能源原物料類股築底確立之外,科技股的確功不可沒。(圖一)標普500指數從去年初以來的走勢圖,可以發現去年的兩次高點,分別在5月與11月之際,各類股強弱勢的變化,由上而下依序為「運輸類股相對公用事業」「科技類股ETF(XLK)相對於大盤(標普500指數)」「小型股羅素2000指數相對大盤(標普500指數)」「耐久財類股相對民生必需品類股」「能源類股ETF(XLE)相對於大盤(標普500指數)」

日日牛(365bulls.com)20160325技術指標綜覽-圖:全球股市擠爆MACD高檔死叉名單,修正行情殊難避免  美國昨日公佈令人失望的2月份耐久財訂單數據,以及看似回溫的製造業採購經理人指數,令美股先開低後走高,對照VIX指數則是高開低走的格局。儘管如此,本週以來聯準會官員一系列的鷹派言論,已讓「MACD高檔死叉」的名單上,陸續出現了各國股市的蹤跡,除了前幾日已有多頭資產標的陸續名列此名單外,今日上榜之標的個數可說是近日來最多的一次,並且遍及新興市場與成熟國家,產業也出現金融業消費運輸類股原物料等等,範圍相當廣泛。這種不分你、我、他齊同「MACD高檔死叉」的格局,是經過幾日的做頭才會出現的,因此昨日VIX指數一日的高開低走表現,對空頭市場的展開是瑕不掩瑜。

全球主要股市目前區間盤整,仍處於混盹未明上周周線收紅的股市仍顯少數,但多數都集中在之前本站強調的市場,例如歐洲、日本,新興市場的部分只有中國與印度(圖一)。全球股市整體上漲的氣氛稍嫌疲弱,這種只有集中在少數市場表現的氛圍實在令人感到不安,深怕連本來表現不錯的市場也開始後繼無力了起來,另外,20年期公債指數ETF也頻創新高,防禦型類股如公用事業上週五也站上200日均線反壓,強勢股生技與科技回落,的確使得股市投資人意興闌珊。

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