日日牛(365bulls.com)20180903投資札記-圖:通膨是隱形怪獸,只不過被科技進步掩飾了  每段多頭循環的末階段,通常都會出現通膨,但是這次多頭在本波美國股市已經創下史上最久的牛市紀錄,且8月底還屢創新高後,似乎仍未能察覺明顯的通膨蹤影,的確頗為奇怪。不過與此同時,國際油價從去年6月以來持續走高,加上美國掀起的貿易戰烽火方興未艾,都隱然為通膨炸彈埋下了引線,這隻隱形怪獸的陰影始終揮之不去。

  針對此議題,本週與各位分享英國財經資訊網站FE Trustnet的一篇報導,文中採訪了法通投資管理公司(Legal & General Investment Management)多重資產基金主管羅伊(John Roe)對於通膨的看法,提供大家做為參考。

日日牛(365bulls.com)201609055周市場展望-圖:全球公債殖利率醞釀反彈,黃金與新興市場提防樂極生悲  美國終於公佈全球引頸期盼的非農就業數據,本來希冀公佈以後市場會有明確的方向,全球金融市場可望結束這種悶到爆的行情走勢。沒想到新增15.1萬人這個數字不小也不大,又留給鴿派與鷹派各自表述的空間。對鴿派來說,這樣的數字低於預期,失業率也維持在4.9%,薪資成長也趨緩了,九月份應不會升息;但對鷹派來說,歷年來的八月份非農就業數據本來就會比較差,而且在十月初時通常被上修的機率也高,因此有市場人士認為九月份聯準會(Fed)應該要升息才對。

日日牛(365bulls.com)20160815技術指標綜覽-圖:新興市場資產重返前高王座,就等葉倫八月底一句話  上週股市高殖利率債市(新興市場債、高收益債)同步走高,風險性資產大獲全勝,逐漸擺脫前週五(8/5)亮眼的非農就業數據所營造的升息氛圍,最主要的原因是上週五(8/12)的零售銷售數據弱於預期所致,這對GDP以消費為主要動能的美國,不失為一記耳光。

日日牛(365bulls.com)20160204技術指標綜覽-圖:負利率效應蔓延全球,原物料類股曙光乍現  在美國即將公佈非農就業前夕,美債殖利率美元卻非常不給面子,儘管就業數據不排除有亮麗表現,但近期聯準會官員對升息進程出現動搖的態度,令市場轉而揣測美國將重回寬鬆懷抱,美國的銀行進行壓力測試時,竟會出現『負利率』這種選項,如果這個情況發生,之前各大金融機構因升息而看好金融股走勢的預期,恐將隨之改變。然而,昨天跟各位提到的『通縮佛地魔』或許將逐步使聯準會官員就範,以致美國各天期債券殖利率頻頻破底,已開始讓美元多頭背脊翻涼,昨日美元指數ETF(UUP)大吞一記黑K,並跌破200日均線,美元多頭格局悄然生變。

日日牛(365bulls.com)20151016技術指標綜覽-圖:市場分析師認為,美國消費者支出不如預期,許多機構也下修了美國經濟成長數據,年底前美  元重振雄風難度很高美國昨日公佈9月份核心CPI較去年同期成長1.9%,已接近聯準會上限目標,然而加上能源與食物之後,整體的CPI是下降的,顯見油價還是拖累通膨的最大元凶。另外,美國上週申請失業救濟金人數創下42年來的低點,上述兩項經濟數據公佈後,美元指數止跌回升,暫時解除跌破今年以來死守的93~94的區間底部。

日日牛(365bulls.com)20151015技術指標綜覽-圖:在錢仍淹腳目但放股票或債券都不對的情況下,黃金目前成為多數資金追捧焦點通縮佛地魔現身!美國公佈9月份生產者物價指數創下八個月以來最大降幅,零售銷售亦不如預期,聯邦資金利率期貨顯示升息機率由上週的36%降至本週的25%,美元指數重挫,對於利率走向最敏感的2年期公債殖利率重挫超過一成。儘管如此,對股市並未出現全面激勵的效果,只有在部分新興市場與原物料市場看得到緊縮效應的支撐,尤其是黃金類股;與能源不同的是,經濟趨緩導致需求降低的壓力比較不會發生在黃金身上,只要利率與美元下滑,就能重啟投資人對黃金的青睞因此,在錢仍淹腳目但放股票或債券都不對的情況下,黃金目前成為多數資金追捧的焦點。

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