日日牛(365bulls.com)20190217投資札記-圖:支撐美國股市續航力的六個因素  前日(2/15)美國股市因為美中貿易戰傳出正面消息上漲,自2017年11月初以來,道瓊工業指數(DJIA)首次出現連續八週上漲,那斯達克指數(Nasdaq)也是連續第八週上漲,標普500指數(S&P500)則是在八週內有七週上漲。事實上,今年以來美股表現良好,上述三大指數與羅素2000指數(RUT)迄今均有逼近或超越兩位數的漲幅,除了因為美國經濟表現仍佳、企業獲利仍維持正值等基本面因素外,以下六點也是支持美股動能不墜的因素。

  曾擔任避險基金操盤手、美國知名股市分析師Jim Cramer在其「Mad Money」節目上表示,市場目前處於一個很兩極化的狀態,樂觀與悲觀兩邊一直拉鋸中,就好像「半杯水」的情境,有人看到是水只剩一半,有人則認為水還有一半。不過基於以下五個基本理由,Jim Cramer建議投資者應該繼續投資美股:

1. 聯準會(Fed)

  「只要不是和聯準會作對,就應該買進股票」。目前聯準會已經放棄最初在短期內升息的強硬立場,這為股市上漲實際上鋪平了道路,給投資人開了個「綠燈」。

2. 川普總統

  不管是喜歡他或討厭他,不能否認川普根本上是希望股市走高的。從2018年川普堅持要求聯準會遏制其激進的升息計畫就可看出,他願意為了提振股市做出態度。雖然總統並非無所不能,但是當市場開始受到衝擊,有一位願意改變政策讓股市維繫動能的總指揮官坐鎮,對投資人還是好事一樁。

3. 通膨

  隨著美國經濟持續正向發展,整體通膨卻處於低位,這對股市來說是一個好跡象,這種狀況下投資人應該要買進股票而非賣出。

4. 企業的資產負債表

  Jim Cramer認為目前美國企業的資產負債表處於他看過最強勁的狀態,個股層面的現金流十分穩定,在這種狀態下股價反彈的機率較高。

5. 股票價格

  Jim Cramer認為從歷史上看,目前的股票價格並不特別昂貴,尤其是當一些具持續性且引人注目的議題能夠獲得解決的話,股價會有更多上漲空間,到時回頭看目前股價將是便宜的。這些議題包括美中貿易談判達成協議、利率保持在低位、聯準會升息繼續保持觀望等等。

  美銀美林(BofA Merrill Lynch)也提出了一項短期內支撐美股的有力因素,那就是企業的庫藏股回購

  美銀美林指出,前一週(2/4~2/8)企業的庫藏股回購不僅抵銷了該行避險基金、法人及私人客戶對美股的拋售,還成為市場的淨買入者。雖然2018年企業的庫藏股回購總額已達到創紀錄的1兆美元,但從今年迄今的數據來看,回購規模較去年同期增加了78%,已經遠遠超過去年紀錄,因此助攻美股迎來1987年以來表現最好的1月份,並讓漲勢延續到2月份。

  根據美國法律規定,企業在發佈財報前的一個月內不可進行庫藏股回購,這段時間被稱為「回購靜默期(Buyback Blackout)」,禁止回購股票對企業股價來說是不利因素,因為企業無法透過買回自家股票的方式維繫其股價。今年1月中旬到本月初是美國企業的財報季,所以回購靜默期從去年12月初就開始了;至去年12/26為止,標普500指數有75%的企業必須停止進行回購,去年12月的美股下跌有部分因素可歸結於此。不過從本月初(2/6)起,標普500指數有75%的企業可再次進行回購,從美銀美林的資料可看出許多企業也捉緊時間趕快進行回購,藉此減少流動股份、拉抬股價;從結果來看,回購較多股票的企業股價表現也普遍優於回購較少的企業。

  根據美銀美林的報告,該行企業客戶的庫藏股回購幾乎遍及每個類股,1月底至2月初這兩週的狀況都很類似,回購規模最大的是金融類股原物料類股,特別是原物料類股的回購仍在接近創紀錄的水平(圖一)

圖一、前一週(2/4~2/8)美銀美林不同領域企業客戶進行庫藏股回購的狀況,以金融和原物料最多 (來源:BofA Merrill Lynch)

日日牛(365bulls.com)20190217投資札記-圖一:前一週(2/4~2/8)美銀美林不同領域企業客戶進行庫藏股回購的狀況,以金融和原物料最多

【推薦閱讀】

►經濟指標相互矛盾,用週線圖與趨勢指標解讀美元後勢:http://bit.ly/2UVEq0s

日日牛(365bulls.com)20190117技術指標綜覽-圖:美股這波反彈即將暫時中止?  本週進入美國股市的財報季,打頭陣的銀行股雖然有部分第四季營收不如預期,但普遍獲利(EPS)不錯。儘管美國政府部分關門,但是聯準會(Fed)的景氣狀況褐皮書仍如期發佈,當中提到12月至1月初,雖然對經濟前景樂觀情緒降溫,但三分之二的聯邦儲備銀行區域內的經濟仍溫和增長,只是增速出現疲軟跡象。

  本週美國股市三大指數表現尚佳,前日(1/15)標普500指數(S&P500)更站上2600這個關鍵阻力點位,昨日收盤三大指數也保持上漲,似乎暫時擺脫12月底那陣陰霾,不過有華爾街分析師認為此波反彈即將暫時中止,接下來必須小心再次走跌。

日日牛(365bulls.com)20190114投資札記-圖:黃金又將閃耀?金價後勢怎麼看?  2018年對黃金來說不是太好的一年,受到強勢美元聯準會(Fed)不斷升息(去年共升息四次)以及股市行情甚佳這些阻力的影響,去年4月中到8月中金價一路走跌,8月甚至還曾摜破每盎司1200美元關卡摔落20個月低點,8月中之後雖然逐步爬起,但12月初還一度被鈀金超車讓出最高價貴金屬的寶座(上一次出現此情形是2002年)。不過,隨著美元漲勢趨緩、聯準會升息腳步暫歇、股市出現劇烈波動,黃金似乎出現再次閃耀光芒的機會。

日日牛(365bulls.com)20190104技術指標綜覽-圖:美國科技股暴跌,用短期與長期週均線觀察股市趨勢轉空的可能性  蘋果(Apple, Inc.)下修財測,引爆美國科技股賣壓。儘管今日亞洲早盤,中國股市因為中美貿易戰可望加速和談而走高,使得亞洲股市跌幅普遍縮減,不過,對於近日頻頻重挫的美國股市,是否已經出現了趨勢上的轉變,仍為股市投資人必須留意的關鍵。

  由於美股已走了十年多頭,科技股功不可沒。若要觀察趨勢變化,我們可以利用週線圖來進行檢視。要如何檢視趨勢已經變質,也就是判斷股市的「整理」格局即將轉變為「空頭」趨勢,關鍵就在於觀察「短期週線」跌破「長期週線」的差距跌幅。

日日牛(365bulls.com)20181224投資札記-圖:升息之亂後… 市場有甚麼值得關注的跡象?  上週四(12/20)聯準會(Fed)決議繼續升息後,美國股市跌勢不止,讓川普(Donald Trump)氣到想要把自己欽點的聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)拔掉,雖然財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)積極澄清並無此事,但是大家都心知肚明這絕對是川普的內心話,只不過礙於法令,以及若真拔掉鮑威爾對現在股市將造成更大災難,所以多半也只是先喊喊罷了。

  不過在這「升息之亂」後,有哪些值得投資人關注的跡象呢?

日日牛(365bulls.com)20181217投資札記-圖:2019年會是新興市場年嗎?正反見解報你知  上週五(12/14)美國股市三大指數全面收跌(圖一),均從高點回檔超過10%同步進入「修正」,為2016年3月以來首見;而根據彭博社(Bloomberg)資訊,標普500指數(S&P500)過半成份股已從高點回檔20%以上,宣告「入熊」,包括能源原物料金融等三大類股也都「入熊」,可說一片悽慘。美股已有跛腳景況下,錢當然會流動,而新興市場似乎已重新成為眾人注目焦點。

日日牛(365bulls.com)20181210投資札記-圖:來年市場挑戰多,主軸仍圍繞川普與聯準會  美國股市又過了令人膽顫心驚的一週。上週美股三大指數累計下跌均接近5%,標普500指數(S&P500)創下今年三月以來最大單周跌幅,市場看法多半歸咎於兩大因素:首先是美中貿易戰烏雲又起,雖然雙方才剛達成90天休兵協議進入談判階段,但美方指派的談判代表是鷹派立場的萊特希澤(Robert Lighthizer),而川普(Donald Trump)也發揮嘴砲功力,在推文中自稱「關稅人」並強調若談判結果不佳仍將調高關稅,加上此敏感時機又傳出華為財務長暨創始人女兒在美國要求下於加拿大被羈捕,讓人很難不多做聯想,也對接下來貿易戰的走向更添憂慮。其次是新公佈的11月份就業數據不佳,非農就業新增人數15.5萬遠不如預期(19.8萬)與前值(25萬),雖然失業率仍處於3.7%低點,但平均時薪增幅環比略低於預期,對市場信心潑了盆冷水。

日日牛(365bulls.com)20181205技術指標綜覽-圖:股市三大結構指標令人嚇出冷汗,防禦型標的因殖利率反轉疑慮走強  美國總統川普(Donald Trump)在談判前又耍狠,暗嗆若談判再次破局,將立即啟動加徵關稅,美國股市昨晚重挫。昨晚美股三大結構指標也歷經了千鈞一髮的變化,以標普500指數(S&P500)來看,儘管昨晚指數位置經過重挫還未來到前波低點,然而股市三大結構指標中最重要的:「指數中上漲量能與下跌量能的差額」,已經逼近10月中美股修正以來的最低點(負值最多),因此,美股除了必須力守前波低點外,股市三大結構指標的變化也有密切觀察的必要。

日日牛(365bulls.com)20181204技術指標綜覽-圖:全球股市仍陷大型三角收斂整理,想撿便宜者應往這裡尋寶...  上週的市場分析曾經跟各位提過,由於股市三大結構指標(指數中股價創新低的個股數量、指數中上漲家數與下跌家數的差額,與指數中上漲量能與下跌量能的差額)持續改善,加上澳幣沒有隨著原物料價格破底,風險性資產仍有一些契機,無需等到最後一刻中美貿易戰暫時休戰的利多出現。隨著本週開始全球各類風險性資產因上述利多紛紛大漲,這時才考慮搶進的投資朋友仍必須小心遭致套牢賣壓的襲擊。

日日牛(365bulls.com)20181203投資札記-圖:貿易戰中場休息,聯準會是下個危機製造者嗎?  與會前市場上普遍不看好的預測相反,G20峰會眾人矚目的中美貿易會談傳出了令人意外的好消息,雙方達成了停火協議,糾結多月的貿易戰曙光乍現。雖然這次協議只能算中場休息而非「停戰協議」,美國聲明90天後仍會視後續協商結果決定是否要繼續調高關稅,但至少在接下來三個月裡市場也得以喘一口氣,尤其在近來股市表現欠佳的狀況下,緩這一口氣相對也是及時雨。

第 1 頁,共 6 頁
【免責聲明】日日牛(以下簡稱「本站」)謹特別聲明並警示,任何投資行為都具有高度風險,作為一個理性投資者均應為自己的投資決策行為風險負全部責任。本站所提供之專業財經文章純屬個人意見,均僅作為投資決策之輔助參考,並不明示或暗示提供任何保證,故本站並不保證所提供之資訊可以立即創造獲利,減少投資損失或立即值得付諸投資行動。因此,本站及本站所屬作者群對於直接使用相關資訊後之任何投資行為,所遭致之直接或間接損失或傷害及相關責任,均不負任何損害賠償及法律上之責任。

【智財權宣告】日日牛團隊(365bulls)於所屬網站、部落格、社群媒體及各類網路平台上刊載之所有內容,包括但不限於文字、圖片、影像、商標、各類檔案、專有技術、設計素材等資訊,均受著作權法保護,未經事先同意嚴禁任何形式的非法轉載與使用。若經查知本團隊將採取必要之法律行動。

日日牛團隊版權所有.Copyright © 2019 -365bulls- All Rights Reserved. | 法律顧問:顏鳳君律師事務所 | 聯絡我們