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日日牛.365 Bulls - 按標籤顯示項目: 升息

美元下滑美債走高,經濟疲弱與升息預期,究竟何者為真?聯準會未來五年的利率預測烏龍曝光,裡頭顯示今年年底前利率可望達到0.35%,明年則達到1.26%,升息藍圖已經是箭在弦上,但儘管如此,在聯準會會議召開前夕,美國各天期公債殖利率持續滑落,美元指數竟也強不起來。金融市場表現感覺上與聯準會的預期兩極,在非美世界經濟數據轉差、大宗商品價格下跌的情況下,也令人好奇美國第二季GDP的動能,儘管多數分析師預計美國第一季的GDP將由負成長強勁反彈至2.5%,但金融市場是反映未來,本週四將公佈美國第二季GDP初值,到時誰對誰錯就會一翻兩瞪眼。

美國升息全球股市因升息預期呈現M型化的走勢,受到強勢美元與反彈的公債殖利率影響,成熟國家與科技、生技產業續創新高,與原物料相關的類股與新興市場表現疲弱,因此可以看到「收盤創五日新高」「收盤創五日新低」的市場個數同時增加,且中期偏多的「收盤 > 20日均線 > 50日均線」「收盤 < 20日均線 < 50日均線」的市場個數也同時增加的狀況,這就代表有人上了天堂,有人下地獄去了,與全球股市趨勢關聯不大。

全球股市迎來許久不見的春風,自四月底以來股市接連受到公債殖利率反彈、中國股市暴跌以及希臘債務危機影響,表現欲振乏力。然而,隨著升息效應隨著時間而淡化,中國股市的止穩與希臘債務危機出現正面發展,經過七月第一周的趕底動作後雨過天晴。但有長期追蹤本站的朋友都知道,在本周四(7/16)希臘國會還未表決紓困案之前,上週五(7/10)多數市場的CCI已經突破 -100大關,事實也證明上周五的確是一個非常好的進場點,但由於害怕事件風險,例如本周的聯準會主席葉倫發表的利率政策基調、希臘國會紓困案的表決,與中國股市的復牌潮等議題,就得放棄了這一周以來約莫3% ~ 10%不等的漲幅,端看投資哪個市場。

儘管希臘街頭出現暴動,但其國會已通過這喪權辱國的修正案,只能說早知如此,何必當初,未來將與歐元區協商第三輪紓困細節。大西洋的另一邊,聯準會主席葉倫告訴國會,FED仍準備今年升息,美元兌其他貨幣全數走高,但奇怪的是昨日美債各天期殖利率跳空下跌,之前被公債殖利率打趴的REIT指數ETF(IYR)20年期公債指數ETF(TLT)築底狀況形成。

昨日「收盤創五日新低」「威廉指標掉入 -80關卡下方」的市場個數暴增,無論均線多頭排列或空頭排列的市場,都可以看到蹤影,顯見中國股市暴跌與希臘債務危機已形成「雙颱效應」,讓全球股市產生系統性風險。在昨日某些個股於中國停牌交易後,昨天紐約證交所也因不明原因停止交易,更加深了投資人的恐慌,「收盤創五日新高」的市場僅剩日圓與公債,但沒有黃金,美元指數也未大幅走高,終場下跌近一趴,此舉可能因為市場認為聯準會將延後升息時程所致。

由於上週聯準會將一切都說清楚、講明白,表明今年底之前可能會升息2碼,但調降明年的利率預期,公債殖利率因而利空出盡,從短天期到長天期皆紛紛回落。美元指數也陷入盤整,今年以來的日線圖感覺上已開始做出右肩,頸線約莫在93 ~ 94附近,此關卡守穩才能維持完整的箱型區間格局。美元弱勢的原因除了市場對聯準會升息隱憂疑慮愈來愈有共識之外,希臘債務危機竟然扳不倒歐元,觀察隔壁欠債大國如西班牙、葡萄牙與義大利的公債殖利率也未大幅飈高,顯見這次的債務危機擴散的力道有限,今晚歐洲將對此召開緊急會議,若再沒有共識就看6/25起連兩日舉行的歐盟高峰會,這是希臘危機的最後防線。

聯準會昨日暗示市場,升息的速度會較投資者預期來得慢,美元指數大跌,未來恐將回測前波低點93的關卡,希臘債務危機愈演愈烈卻沒有提振美元,顯示市場認為聯準會對未來的利率預期比終究會解決的希臘債務危機還重要。

也因為在美元轉為疲弱的情況下,昨日新興市場與與原物料市場活蹦亂跳,適合積極者進場搶短,但若是之前有部位套牢的朋友,這些市場反彈除非突破上檔均線反壓,否則建議還是出脫為宜。

由於多空雙方再度各自解讀經濟數據,全球股市上周最後兩個交易日一返頹勢的走高。多方認為4月份非農就業沒有好到FED要在6月升息,空方解讀非農就業不如想像中差勁,至少還有20萬人以上水準,因此不敢在股市造次,在各自選擇性理解的情況下股市資產露出曙光。上週四本站追蹤的威廉指標掉入-80下方的市場個數已經出現減少跡象,加上週五CCI突破-100大關的市場個數也暴增,有長期追蹤本站的朋友就知道,這就代表全球股市低點已到來

由於多空雙方再度各自解讀經濟數據,全球股市上周最後兩個交易日一返頹勢的走高。多方認為4月份非農就業沒有好到FED要在6月升息,空方解讀非農就業不如想像中差勁,至少還有20萬人以上水準,因此不敢在股市造次,在各自選擇性理解的情況下股市資產露出曙光。上週四本站追蹤的威廉指標掉入-80下方的市場個數已經出現減少跡象,加上週五CCI突破-100大關的市場個數也暴增,有長期追蹤本站的朋友就知道,這就代表全球股市低點已到來,如同去年10月中、12月中與3月中的情形一樣。不過,上述三次低點反彈唯一不一樣的是漲幅。

看看昨日的新聞,美股、美元與美債市場,分別就昨日同一份聯準會會後聲明採取最壞角度解讀。美股與美債投資人認為FED沒說六月不升息,股市、債市跌;美元指數投資人看到聲明中指出就業市場成長速度放慢這一句,因此解讀FED暗示升息可能延至九月至十二月,美元指數大跌近1%。在聯準會撲朔迷離的會後聲明中,各個資產類別儘管互相抵觸但都因為不同解讀而同步下跌,這說明了一件事,資金想退場觀望了。

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