儘管美國股市週四(10/11)收盤表現疲弱，但週五亞洲盤與歐洲盤股市已見回神反彈，道瓊期指截至歐洲盤仍呈現漲勢，這些表現皆符合本站預期，無故緊張只會出現胡亂殺低的行為，儘管反彈之後就此走高與否仍待確認。

　　本站提過，今年以來「萬般拉抬只為出」的概念在年底之前還是會被法人奉為圭臬，這種環境已經不適合長線投資人與定期定額投資人重倉加碼，只能跑跑短線賺賺價差。

　　美國股市大跌，道瓊指數(DJI)與標普500指數(S&P500)創2月初以來最大單日跌幅，那斯達克指數(Nasdaq)則創下英國脫歐(Brexit)當日以來，最大的單日跌幅，恐慌指數(VIX)也瞬間跳升至20關卡上方，今早亞洲股市開盤沒有意外的跟隨昨晚美股的重挫，10月股市的劇烈波動在睽違多年後終究成真。

　　打壓藥價是美國總統川普(Donald Trump)的政見之一，也的確在當選之後「頻頻」以嘴砲打壓藥價，然而外界認為實際做法與策略太過空泛，無法改變美國製藥行業已呈現高度壟斷的形勢。華爾街分析師Ronny Gal今年5月甚至對川普的作法做出評論：「這對製藥廠來說，是令人振奮的消息，川普演說完全沒有引發生技類股投資人擔憂的成份，總統強調以市場機制解決問題，並未規定求藥廠不得調高售價，甚至支持藥商推升國際定價，以此推論，製藥類股有望觸底。」

　　昨日與各位投資朋友分享新興市場股市不宜全面看空，就算不買進也無需再踹低，在全世界都看衰且壓力重重的氛圍下，昨晚美國股市掛牌的指數ETF報酬排名也著實令人驚奇。儘管美國科技股轉而反彈，帶動美國股市表現回穩，然而在本站追蹤的指數ETF中，昨晚表現前五名卻全數由新興市場股市包辦，依序為越南股市(VNM:+2.54%)、俄羅斯股市(RSX:+2.20%)、土耳其股市(TUR:+1.72%)、南非股市(EZA:+1.25%)與印尼股市(IDX:+0.85%)；相較之下，美國股市中的道瓊指數ETF(DIA:+0.42%)、標普500指數ETF(SPY:+0.33%)表現就顯得溫吞了些。而帶動美股反攻的科技股(QQQ:+0.77%)表現也不錯，但還是與包辦前五名的新興市場股市有一些差距，至少說明了新興市場股市並非全面重挫的格局。

　　由於貿易戰緊張情勢再度升高，美國股市昨晚大跌，恐慌指數(VIX)大漲兩成五，今早亞洲股市表現也較為疲弱，不過跌幅看起來沒有太令人驚奇。如果從美股主要漲跌量能線(上漲量能減去下跌量能的累計)來觀察，貿易戰的影響可說是微乎其微，雖然指數有掉，但漲跌量能線還是好好地維持上升趨勢。

　　各位投資朋友們能做見證－－本站在石油輸出國組織(OPEC)開會前，也就是上週五(6/22)午盤才討論過留意油價與能源，並且強調自5月下旬油價下滑以來，從沒改變過逢低佈局的看法，是真的沒有預料到OPEC會決議增產幅度小於預期，隨後使得油價噴出的狀況，唯一的依循就是根據本站所看到的法人籌碼數據，進而推估「明明法人沒撤，為何我們要撤出」的這份堅持。

　　由於上週美國公布通膨數據不如預期，緊縮壓力暫時鬆解，美元升勢見緩，市場風險偏好再度提升。(圖一)為主要國家股市周線總覽，可以發現新興市場股市已從之前外資瘋狂撤資的陰影下獲得喘息，其中又以中國股市指數ETF(FXI)的表現最為亮眼，而美國股市也出現逾2%的漲幅。

　　受到昨晚美國10年期公債殖利率突破3%的心理關卡拖累，科技股再次成為美國股市殺盤的重災區。根據美國媒體報導，標普500指數(S&P500)成份股的股息殖利率平均僅有2%，道瓊工業平均指數(DJI)的股息殖利率則是2.4%，在幾乎零風險的美國10年期公債殖利率來到3%的情況下，將促使各界操盤人調整投資組合，另外，10年期公債殖利率上揚，意味著企業的借貸成本也會跟著攀高。

　　上週五(3/9)美國公佈2月份非農就業人口31.3萬，遠超預期值20.5萬，創下2016年7月以來的最高值。不過，曾引發元月股災的時薪增速，在2月放緩為2.6%，且不及預期的2.8%，此舉稍微緩和了通膨增溫的憂慮，股市氣氛大受提振。

　　眾所週知，法人的重倉區：美國科技股(QQQ、XLK)，在上週五率先美國其他類股收盤在元月股災高點；除此之外，之前也跟各位頻頻提過可以留意的防禦型類股：電訊類股(XTL)，股價在上週五竟也突破元月股災高點，並創下一年來的新高水準。

　　上週五(3/9)美國公佈2月份非農就業人口31.3萬，遠超預期值20.5萬，創下2016年7月以來的最高值。不過，曾引發元月股災的時薪增速，在2月放緩為2.6%，且不及預期的2.8%，此舉稍微緩和了通膨增溫的憂慮，股市氣氛大受提振。

　　本站在過完年後(2/20)的首篇周市場展望：「全球股市反壓初現，回測支撐可找買點」一文中提過，從全球股市的籌碼狀況看來，即便股價有回測支撐的可能，但要再出現元月股的機率也相對低很多，這樣看來反而是留意買點的機會。