全球股市10月震盪啟動,觀察何種指標來研判落底與否? - 10/11技術指標更新名單(資料日期:2018-10-10)

日日牛(365bulls.com)20181011技術指標綜覽-圖: 全球股市10月震盪啟動,觀察何種指標來研判落底與否?  美國股市大跌,道瓊指數(DJI)標普500指數(S&P500)創2月初以來最大單日跌幅,那斯達克指數(Nasdaq)則創下英國脫歐(Brexit)當日以來,最大的單日跌幅,恐慌指數(VIX)也瞬間跳升至20關卡上方,今早亞洲股市開盤沒有意外的跟隨昨晚美股的重挫,10月股市的劇烈波動在睽違多年後終究成真。

  長期追蹤本站的朋友便知,本站今年以來的文章,不時圍繞「萬般拉抬只為出」的概念進行,意思是2018年之後的漲勢,都是法人為了陸續出清股票庫存的目的而存在。本站在今年初元月股市瘋漲之際即提醒各位追高的風險,隨後就發生元月股災(詳情請點此連結),那麼在此波下跌之前,本站的反應為何沒那麼緊張?只在10月初提醒各位股市波動加劇的可能?

  首先,本波股市下跌,並非如今年元月份所有資產都處在瘋漲的情境,全球股市只有美股再創新高,多數非美股市不是在區間震盪,就是已經在尋求底部;其次,依照本站觀察美國科技股法人籌碼數據,即使已開始出現類股的差別(如之前所提,明星網路股光環不再),但整體來說,由於法人這十年多頭累積的科技股庫存太過龐大,如果就此邁入全面下跌的窘境,其他未出清庫存出貨的價格是不會太好的。因此偶爾來一次殺盤,隨後再將價格拉高的舉動,是今年以來常常看到的狀況,也就是說,美股就此崩盤且一去不回頭的機率並不高,法人並不樂見庫存還有一堆的情形下出現多殺多格局,但必須承認每次修正的幅度都會比以往來得大,因為目的就是要出清庫存。

  因此,在殺盤完又拉高,這樣上沖下洗的過程中,我們可以做些什麼?除了持續觀察法人籌碼的狀態外,投資朋友們也可以觀察以下指標來判斷行情的變化。

  昨晚美股的下跌,外界歸因於「利率走高的隱憂」,也就是美國10年期公債殖利率再度上揚,造成股市壓力的關係。(圖一)中間部分為之前跟各位提過的中小型金融股(KRE:K線圖)以及黃金類股指數ETF(GDX金色實線)恐慌指數(VIX,上方),最下方則為標普500指數ETF(SPY橘色)那斯達克指數ETF(QQQ藍色虛線)走勢圖。

  此圖時間顯示在2016年10月下旬,聯準會(Fed)睽違一年將再度升息前的恐慌時刻,恐慌指數飆高超過15,甚至是20大關,標普500那斯達克指數連袂走低,唯獨就是中間的中小型金融股(KRE)黃金類股指數ETF(GDX)表現不受影響。

圖一:2016年10月底恐慌指數大漲、美股下殺與小型金融股、黃金類股比較走勢圖 (製圖:日日牛,資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20181011技術指標綜覽-圖一:2016年10月底恐慌指數大漲、美股下殺與小型金融股、黃金類股比較走勢圖

  同樣的,今年3月中美債10年期殖利率逼近3%大關,市場再度人心惶惶。

  (圖二)(圖一)的標的都一樣,在今年3月下旬,恐慌指數因爲利率升高隱憂又站上20大關,標普500那斯達克指數重挫8%左右,唯獨中間的中小型金融股(KRE)仍能守住前波低點,而黃金類股指數ETF(GDX)表現亦相對強勢。

  諷刺的是,美債10年期殖利率在隨後的4月底站上3%大關,而5月中收盤更站上3.11%,但恐慌指數當下卻早已自20關卡回落,股市也築底走高,似乎已經是利空出盡的狀況。

  (圖二)右邊就是截至昨晚的情形,恐慌指數大漲逾20關卡,美股自高點亦回落約5%~8%左右的水準,黃金類股(GDX)昨晚由黑翻紅大漲逾1%,現在就要觀察小型金融股守住前低的能耐,如果能力抗地心引力,股市往後打底的機率就愈高。

圖二:今年以來恐慌指數大漲、美股下殺與小型金融股、黃金類股比較走勢圖 (製圖:日日牛,資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20181011技術指標綜覽-圖二:今年以來恐慌指數大漲、美股下殺與小型金融股、黃金類股比較走勢圖

  當然,不是什麼時刻KRE都能守住低點或頸線。

  (圖三)為2015年8月股災與緊接著2016年元月殺盤之際,中小型金融股(KRE:K線圖)恐慌指數(上方)標普500指數ETF(SPY橘色)那斯達克指數ETF(QQQ藍色虛線)走勢圖。可以看出只要KRE跌破低點或頸線,股市也搭配連袂下跌,此時KRE已經不再具有領先指標意義,反而要轉而觀察各個標的的能量潮(OBV)法人籌碼,來研判低點的來臨,上述觀點提供給各位投資朋友參考。

圖三:2015年8月股災與2016元月殺盤,恐慌指數、美股與小型金融股比較走勢圖 (製圖:日日牛,資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20181011技術指標綜覽-圖三:2015年8月股災與2016元月殺盤,恐慌指數、美股與小型金融股比較走勢圖

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