消費者信心創18年新高,但大摩建議出場非必需消費品類股原因是? - 08/29技術指標更新名單(資料日期:2018-08-28)

日日牛(365bulls.com)20180829技術指標綜覽-圖:消費者信心創18年新高,但大摩建議出場非必需消費品類股原因是?  美國經濟諮商理事會(The Conference Board)昨日(8/28)公佈8月份消費者信心指數,超越今年2月前波高點創下18年來新高,包括沃爾瑪(Walmart)塔吉特(Target)等零售商都公佈了優異的第二季財報;與此同時,美國經濟當下仍處於復甦狀態,第二季的經濟增長速度為2014年以來最快。

  但是,就在消費者信心如此強勁、一片欣欣向榮的景況下,摩根史坦利財富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)卻開始告知其客戶,應考慮自非必需消費品類股獲利出場。

  摩根史坦利(大摩)表示,非必需消費品類股是過去10年股市表現最好的行業,在標普500指數(S&P500)中的表現位居榜首,相關企業從汽車製造商、服飾生產商到賭場都有,所涵蓋的消費支出對經濟增長的貢獻率超過三分之二,但是這個美國經濟的中流砥柱可能正在漸漸走下坡,現在是考慮獲利了結的時候了。

  大摩認為目前對非必需消費品類股的預期和估值,隱含著週期峰值趨勢的延續,事實上,他們看到的資料顯示情況正在翻轉,不利態勢正在增強,家庭資產負債表的壓力越來越大,隨著減稅和擴大財政支出的雙重好處逐漸消失,消費支出的力度可能就會逐步衰減。

  對未來經濟增長的預期是大摩提出此建議的論據之一。總部位於華盛頓特區的經濟智庫:稅收政策中心(Tax Policy Center)的資料顯示,減稅將使美國今年的GDP增加0.7%,2021年可望增加0.4%,到2026年則僅會增加0.1%;在2027年個人減稅政策到期後,預計將不會再有任何經濟增長。

  抑制消費增長的另一個因素是購屋負擔能力(Housing Affordability)大摩最近一份分析報告顯示,自2008年以來,美國人每月支出佔收入比中,用於房貸的支出比例是最高的,而且住房成本已經超過實際個人收入的增長,依照過去經驗,此種情況通常會削弱消費支出。

  大摩指出,由於房價上漲和貸款利率上升,利息和本金支出佔每月收入的比例為22%,加上聯準會(Fed)在明年(2019)年底前應該都會繼續升息,目前還看不到短期內減輕消費者購屋負擔的辦法。

  另一個可能衝擊消費支出增長的部分,是相關企業因應成本上升的作法。這些企業面臨的供應鏈壓力包括更高的貨運成本、能源成本和工資,這些成本的提高可能擠壓企業利潤,促使企業將成本轉嫁到消費者身上。

  從非必需消費品類股獲利出場後,大摩建議把資金轉移至醫療保健必需性消費公用事業防禦性類股上。

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