已有法人下注殖利率終將自高點下滑,不是央行姿態放軟,就是股災導致 - 07/07技術指標更新名單(資料日期:2017-07-06)

日日牛(365bulls.com)20170707技術指標綜覽-圖:已有法人下注殖利率終將自高點下滑,不是央行姿態放軟,就是股災導致  昨晚美國上週原油庫存減少超出預期,並創下五週以來最大減量的利多,卻未激勵能源類股指數ETF(XLE)與相關類股的股價,XLE法人籌碼再度破底,測底壓力又開始浮現,加上今早亞洲盤油價又轉為疲弱,儘管離每桶42美元的底部還有一點距離,但很明顯的,在油價漲不一定激勵能源類股,但油價跌能源類股卻有份的情況下,實在不能存有油價未到底部,能源類股還有希望的僥倖心理,油價與能源類股的法人籌碼是兩回事,想要以攤平手法解決能源類股套牢問題的朋友,必須留意底部支撐的力道,萬一股價破底,就得防止越攤越平的狀況出現。

  現階段無論哪個地方或類股的線型,看起來都有做頭疑慮,法人籌碼也或多或少有下滑的狀況,只是幅度多寡的問題。昨晚全球股市轉疲主要是與各國公債殖利率上揚有關,歐洲央行(ECB)昨晚最新公布的6月貨幣政策會議紀錄顯示,與會官員開始討論是否要把政策立場從寬鬆轉變為中立,甚至考慮要在必要時,放棄長期以來對擴張或延長債券收購計畫的承諾,此舉也引發昨晚美國各天期公債殖利率上揚,但最新公佈的美國ADP民間就業報告是低於預期的狀況,就業是否開始疲軟將由今晚的非農就業數據做最後確認。

  也因為美國公債殖利率走高,昨天提到的20年期公債指數ETF(TLT)股價的確受到拖累,但奇怪的是法人籌碼還是續創新高。可能的原因有以下幾種:第一、不看好油價續飆,沒有進一步通膨問題;第二、就業已趨緩,但硬要升息且要縮表,這將讓股市出現大跌的空間,到時公債殖利率又會自高點下滑。這種狀況類似2015年,當年4月份德債殖利率創高,前債王葛洛斯(Bill Gross)還曾因一句「此生最佳投資機會來臨—放空德債」而重回新聞版面,債市也因此風聲鶴唳,然而此舉在債市所創下來的絕佳低點,卻讓隨後到來的八月股災,讓逢低撿貨的債市投資人賺到翻掉。

  此外,若殖利率攀高是不可避免的趨勢,昨天應該要受惠的於此的金融類股指數ETF(XLF),應該要大漲才對,但昨晚跌幅卻比近期頻頻修正的公用事業(XLU)還重,前者收黑0.76%,後者僅下跌0.04%。還有,昨晚股價也遭修正的黃金類股指數ETF(GDX)法人籌碼能量潮(OBV)已同步止穩,沒有破底,相較XLE表現要好許多。種種跡象顯示,市場上已有法人開始下注各天期公債殖利率會自高點下滑,只是時間點的問題。

  而殖利率下滑有兩個結果,科技股重新走高,帶動股市自低檔反彈,而另一個就是股災的發生。本站曾經在7/3的周市場展望提到,可以扭轉法人籌碼的因子,就是央行政策。今晚的非農就業數據公佈與聯準會(Fed)的表態相當關鍵,提醒各位朋友留心了。

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