歐洲、科技、生技,升息與否都漲;殖利率反彈受害股也開始築底 - 08/03技術指標更新名單(資料日期:2015-07-31)

2015年7月以來歐洲、科技、生技不管升息與否都漲對於美國何時升息與升幅多少,應該是目前金融市場反映的重點主軸。由於葉倫在國會作證與近期的公開談話皆指向升息的方向,但上週五 (7/31) 的數據顯示,美國的工資增長處於1982年以來最弱的狀態,美債各天期殖利率全數下滑,美元稍微回落,顯示繼美國上週四 (7/30) 公佈不如預期的第二季GDP之後,市場轉而懷疑美國經濟成長的動能。

對於美元與美債的表現反覆,影響比較大的應該是新興市場與原物料的表現。上週五因美元與美債殖利率漲勢暫歇,在美國掛牌的土耳其、印尼、巴西、印度與泰國ETF跳空上漲,表現熱絡,黃金也稍微鬆了一口氣,苟延殘喘地進行反彈,唯獨因為擔心產能過剩的能源相關類股仍顯疲弱,7/27的前波低點能否守住將是關鍵。

但如果把時間拉長至整個七月以來,可以發現表現比較好的區域集中在歐洲,儘管月初希臘債務危機風聲鶴唳,但仍與我們預期一樣,在政府出面解決危機的強烈意圖之下,反而必須留意低點的來臨。另外,科技、生技與金融則一直都是產業類股表現優等生。因此,與其去猜測跟隨美元與美債表現反覆的新興市場與原物料低點,不如轉而留意無論美國升息與否都不太受其影響的市場與類股,還比較實際

此外,也因為長天期債券殖利率開始下滑,之前因殖利率反彈而受害的類股如公用事業(XLU)REIT指數(IYR)等築底狀況也可以留意。美債殖利率在過去升息前都會出現的殖利率曲線走平 (短期殖利率攀升,長期殖利率下滑) 現象,或許是公債殖利率反彈受害股的曙光。

中國股市是不是能被其政府所掌控,一直是股市的焦點。中國政府護盤料將持續,但以線型來看,上證指數始終站不上20周均線令人擔心;另外,國企股雖然底部 10,000 ~ 11,000 點算是穩住,但在上檔均線反壓也突破不了的情況下,空間也不大。

以往只要中國股市表現平淡,東北亞股市因而落寞,通常就是東南亞股市轉強的契機,尤其是印度值得留意,只要印度股市ETF(EPI)未來可以攻克20周均與50周均死亡交叉的反壓 (約22.5),就是往前波高點24大關邁進,提供給各位參考了。

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