日日牛(365bulls.com)20190706周市場展望-圖:2019下半年度投資展望與建議-嘉信理財  進入7月,時序已進入下半年。上半年美國股市三大指數雖然屢創新高,但全球經濟成長前景日趨疲軟的跡象也開始顯現。G20峰會後雖然美中貿易戰再度進入停火狀態,但是雙方的角力和摩擦並未真正結束,後續演變仍有待觀察。除了中國外,美國和其他國家(例如歐洲印度)間的貿易戰陰影也還揮之不去,這兩天川普又再宣稱美國應對中國、歐洲操控匯率的作為予以還擊,也讓貨幣戰的烏雲籠罩而來。在經濟衰退風險已經上升的此刻,嘉信理財(Charles Schwab)最新下半年度展望針對股票與債券投資,以及近來熱門的降息殖利率曲線倒掛(反轉)議題,提供了相關解讀與建議,提供各位朋友參考。

日日牛(365bulls.com)20190626市場評析-圖:川習會後勢與資產走向預測-各大投研機構看法  本週末的川習會將出現何種結果,已成為比G20領袖峰會更受眾人矚目的焦點。前天美國高級官員對路透社(Reuters)表示,川普將本次會談視為雙方保持接觸的機會,了解中國在貿易戰中的立場,並樂於接受任何結果。昨天路透社再引述一位高級官員的說法,點出本次川習會的主要目標是重啟談判,出於善意表態,雙方可能會同意不再加徵新的關稅。目前市場普遍認為本次會談頂多是讓美中重啟談判,暫時停火休戰(雙方不再加徵新關稅)或許已是最佳結果。這兩天各大投資及研究機構對於川習會後勢紛紛提出看法及預測,其中也包括受影響的資產會如何變動,彙整一些重點如下,提供各位朋友參考。

日日牛(365bulls.com)20190624_2市場評析-圖:這四大因素可能在秋季讓股市面臨嚴峻挑戰  G20川習會確定舉行為美中貿易戰僵局開了一扇窗,加上市場對聯準會(Fed)最快7月底就要降息的濃厚預期,使上週美國股市大漲。截至上週五(6/21),美股三大指數在6月份的漲幅都有7%以上的強勁力道,均創下可載入歷史紀錄的優異表現。不過,風險與資產控管公司INTL FCStone分析師Vincent Deluard指出,這個夏季股市雖然可能頗旺,但接下來有四個不利因素可能會接連衝擊股市,讓股市在秋季面臨嚴峻挑戰。

日日牛(365bulls.com)20190609投資札記-圖:最新就業數據很糟,為何美股仍漲?  週五(6/7)公佈的5月份美國非農就業數據令人意外的糟糕(圖一),僅增加7.5萬人,遠低於市場平均預期的18萬人和前值的22.4萬人(修正後),不但是過去四個月以來就業數據第二次下降,更創下了過去九年來的最低值。雪上加霜的是,3月和4月的就業數據也大幅下修,前者從18.9萬人下修至15.3萬人,後者則從26.3萬人下修至22.4萬人,兩個月加總修正幅度達7.5萬人,等同抵銷5月的新增就業了。

   5月份薪資增幅也放緩,唯一值得慶幸的是失業率仍維持在49年來低點(3.6%)。這樣糟糕的就業數據發佈後,美國股市三大指數週五仍以小漲坐收,原因為何?以下三個因素或可解釋。

日日牛(365bulls.com)20190529投資札記-圖:關鍵殖利率曲線又現倒掛,背後意義為何?  昨天(5/28)美國3個月期與10年期公債殖利率曲線倒掛(反轉),且利差縮窄至負9.2個基點,是今年3月以來出現第一次倒掛後的最大跌幅(圖一)。這組殖利率在上週四(5/23)就已出現今年3月以來的第二次倒掛,由於此訊號傳統上被視為判斷經濟是否將步入衰退的有效指標,也是聯準會(Fed)倚重的參考依據之一,這次出現今年以來的第二次倒掛,背後的意義有哪些呢?

日日牛(365bulls.com)20190506周市場展望-圖:黃金股票兩個月來跌逾一成,兩個訊號捕捉進場時機  上週公佈的美國非農就業優於預期,失業率降至3.6%,為1969年以來新低水準。這麼亮眼的經濟數據,不難明白聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)為何始終不想理會白宮施加的降息壓力,此舉也讓美元得以維持強勁表現,但相對的黃金股票則是灰頭土臉,上週的週線慘吞近5%的跌幅黑K,自2/19高點累積跌幅也已逾一成,在美國產業類股表現敬陪末座。

日日牛(365bulls.com)20190427投資札記-圖:五個觀察指標判斷下一次衰退是否到來  今年6月經濟學家將紀念金融海嘯結束10週年,但是投資人預估下一次危機的焦慮感只是有增無減。過去12個月裡,在美國股市歷經創新高與反彈回升的這段期間,從股票型基金ETF中撤出的資金比流入的資金多出約1,000億美元,投資人的實際行動可嗅出濃濃的不安全感。

  事實上,根據美國國家經濟研究局(NBER)的資料,77%的經濟學家預計2021年底將出現衰退,美國企業獲利以及海外經濟成長將趨緩。不過投資人往往忽略了,並非所有的衰退都會引發市場崩盤。摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)首席全球策略分析師David Kelly指出,過去兩次的嚴重衰退讓投資人不得不作最壞打算,預設熊市到來時面對的將是一隻兇猛強壯的灰熊,但是別忘了,來的也有可能只是一隻無尾熊。

日日牛(365bulls.com)20190323投資札記-圖:殖利率倒掛了,衰退來了?各方如何解讀?  週五(3/22)美國3個月期與10年期公債殖利率首次出現倒掛(或稱反轉),亦即短天期公債殖利率高於長天期公債殖利率,是2007年以來首見。由於殖利率曲線倒掛被視為經濟衰退的一項預測指標,而且3個月期與10年期公債殖利率的利差被聯準會(Fed)認為是判斷衰退最具參考價值的指標,因此引發市場擔憂情緒,美國股市三大指數週五均收跌。

日日牛(365bulls.com)20190318周市場展望-圖:美股這波反彈何時該賣?美銀美林基於牛熊指標的具體訊號有這些  美國股市從年初迄今的反彈浪潮似乎未見歇息,各大指數直到上週都有不錯的漲幅。但是多數投資人應該心裡都在忐忑,這波自去年底「黑色聖誕節」股市大跌後「神翻轉」至今的反彈,是否快要見到終點了呢?尤其在當前美中貿易談判尚未底定、全球經濟放緩態勢不減等大環境因素仍不穩定的情況下,何時風向一變的確難說。美股接下來還能追嗎?何時該獲利了結?美銀美林(BofA Merrill Lynch)首席分析師哈奈特(Michael Hartnett)的最新報告提到了一些明確參考訊號,或許可作為指引。

日日牛(365bulls.com)20190303投資札記-圖:近期有利及不利油價上漲的因素有哪些?  前天(3/1)因2月份美國ISM製造業指數增速減緩,降至2016年11月以來低點,加上中國官方公佈的2月份PMI製造業指數為49.2,較1月下降且連續三個月位於產業榮枯分界線50的下方,是2016年3月以來最低,經濟動能減緩影響能源需求的擔憂又浮現,致使4月西德州原油期貨(NYMEX WTI)5月布蘭特原油期貨(ICE Brent)價格略走低至每桶56及65美元左右,不過仍無損今年以來油價走強的亮眼態勢。根據道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)統計,元月初迄2/27期間,西德州與布蘭特原油價格累計上漲約23.5%,是1984年以來同期間表現最佳;西德州原油更在2/28創下三個月以來最高價格。

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