日日牛(365bulls.com)20190801市場評析-圖:市場過度把鮑威爾的鴿子烤熟,對股市後勢是好是壞?  今天凌晨美國聯準會(Fed)宣佈十年來的首次降息,卻因為主席鮑威爾(Jerome Powell )說此次降息只是保險性措施,並非開啟降息循環,也不要以為Fed不會再度升息等中性話語,聯邦資金利率期貨顯示9月再度降息一碼的機率由稍早的近九成大幅下滑至七成,連帶激起股市失望賣壓出籠,恐慌指數(VIX)刷新一個月來的新高。

日日牛(365bulls.com)20171214技術指標綜覽-圖:Fed偏鴿美元走低,南歐成強勢歐元擋箭牌,匯率角力永不停歇  美國昨晚公佈11月份核心物價不如預期與前值,再度加深美國通膨壓力不高的疑慮,然而聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)還是重申通膨只是暫時疲軟,仍將維持漸進升息的觀點,因為川普稅改未來幾年將溫和提升美國經濟,所以2018年也將保持升息三次的基調。

  不過,由於在FOMC備受關注的「點陣圖」中,2019年預期出現溫和的鴿派傾向,預計2019年將升息三次的委員減少了一位。此外,本次的利率決策投票中,也見到了兩名委員反對升息且聲明中維持通膨預期不變的狀況,而聲明發出後聯邦資金利率期貨交易的資料則預估,明年應該只有兩次升息,而非Fed強調的三次。

日日牛(365bulls.com)20171012技術指標綜覽-圖:FOMC會議紀錄不鷹不鴿,科技創高、黃金由黑翻紅,金融股也沒在怕  美國聯準會(Fed)公布9月份美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀錄,多數成員都同意經濟情況良好,但是對於通膨前景看法不一。外界解讀會議紀錄略偏鴿派,12月升息機率雖高,但是未必已成定局。不過以人數來看,只有「少數」官員反對今年再升息一次,希望推遲至通膨更高時再進行。並有「多位」與會者認為,如果中期經濟前景總體保持不變,認為今年再度升息可能比較有保障,但也強調評估通膨趨勢時必須多點耐心。

日日牛(365bulls.com)20170921技術指標綜覽-圖:Fed如預期緊縮,股市影響不大;能源此波反彈夠力,之前接刀者僅淚等回本  聯準會(Fed)昨晚決議,保持聯邦基金利率目標區間不變,並從今年10月開始縮減資產負債表規模,此舉和市場預期一致。另外,在會後公布的利率預期點陣圖顯示,2017年底前還將升息一次;2018年升息三次;2019年升息兩次;2020年將升息一次;而長期中性利率預期由3%降至2.75%,資訊揭露後聯邦資金利率期貨預期,今年12月美國升息的機率超過70%,在此之前僅有58%的水準。

日日牛(365bulls.com)20170920技術指標綜覽-圖:能源指數中個股站上年線比例若升破五成,將大大加分  聯凖會(Fed)今晚即將召開會議,市場普遍預計應會宣布縮表,但不太可能同步升息Fed主席葉倫(Janet Yellen)將在會後召開記者會,投資人將密切關注葉倫對通膨的看法,尋找12月是否升息的蛛絲馬跡。自從美國上週四(9/14)公布8月消費者物價指數(CPI)增幅創七個月新高之後,12月份的升息機率就持續走高。根據聯邦資金利率期貨顯示,Fed在12月升息一碼的機率來到58%,遠高於一個月前的37%。

日日牛(365bulls.com)20170717技術指標綜覽-圖:美國公佈疲弱通膨後,歐洲央行是否接棒偏鷹,值得關注  上週五(7/14)美國公佈的6月CPI創9個月新低,核心CPI增速創2015年1月以來新低;另外,6月美國零售銷售連續第二個月下滑,環比降幅為一年來最大。這些經濟數據雖透露了些許美國經濟「溫和」成長的訊息,但也和緩了市場對於緊縮的擔憂。數據公佈後,投資銀行高盛(Goldman Sachs)將今年12月聯準會(Fed)升息機率下調,他們預計12月升息機率為50%,此前預計為55%。

日日牛(365bulls.com)20170522技術指標綜覽-圖:美股漲跌量能洩天機,若無法突破將激似2015年8月股災前  上週金融市場受到一堆政治風暴驚嚇,多數股市周線收黑,債券走高。不過,由於美元指數持續破底,油價金價與相關類股表現良好。受到上週五(5/19)美國盤中聯準會(Fed)聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)竟發表今年只會再加息一次,且未來仍有可能啟動量化寬鬆(QE)政策的言論,股市漲幅擴大。不過回想起來,這跟市場原本預期的「有基之彈」差距甚大,儘管聯邦資金利率期貨顯示六月份升息機率仍然高達78%,較前周回升,但公債價格似乎仍舊相當穩健,法人籌碼持續攀升,美元指數則頻頻破底,但至少給原物料價格一個喘息的機會。

日日牛(365bulls.com)20170303技術指標綜覽-圖:升息意味漸濃,金融股利多鈍化反向重挫;國企股慎防北水退潮,月線必須守住  隨著聯邦資金利率期貨顯示升息機率超過八成的情況下,股市資產終於想起升息對資產泡沫有害的部分,否則昨天早盤的新聞標題並不是這樣寫的,都說:「經濟數據亮眼讓股市不畏升息」,但這是真的嗎?如果我們只單純追逐每日漲跌,看漲就說好,看跌就悲觀,這樣就會陷入被法人兩面打臉的輪迴中。

日日牛(365bulls.com)20170217技術指標綜覽-圖:道瓊工業指數站上季線個股比例驟增,美股今晚股期權結算行情應無大礙  美國通膨數據創下2013年以來新高言猶在耳,昨晚紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利(William Dudley)被市場認為發表了比葉倫(Janet Yellen)還要鴿派的談話。他指出,只要經濟成長能「略高」於過去的趨勢,且財政政策「真能」提振景氣,那麼聯準會(Fed)將會考慮在未來幾個月內升息,由於這一堆的假設條件讓市場認為杜德利比葉倫還要鴿派,因此,昨日美國各天期公債殖利率又轉而收低(債券價格走高)聯邦資金利率期貨顯示3月份的升息機率從原先的31%驟降至18%。

日日牛(365bulls.com)20161121周市場展望-圖:義大利公投前夕,希臘股市卻連噴三根;強勢美元仍將成型,新興市場反彈趁勢減碼  儘管上週恐慌指數(VIX)大跌近十趴,然而全球股市表現卻是幾家歡樂幾家愁,債市持續遭到血洗,油價OPEC成員對伊朗讓步下轉而攀高。(圖一)顯示上週各資產類別表現,美元走高帶動小型股(羅素2000指數)持續發酵中,當然也持續對黃金造成壓力。新興市場表現平盤,原因主要是亞洲股市表現因匯率續貶而出現疑慮,與原油價格止穩帶動俄羅斯等相關市場走高而正負相抵;歐澳遠東股市中,日本股市為最大贏家,但比例達六成的歐洲股市因為義大利修憲公投隱憂,成為拖累歐澳遠東股市的元凶。

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