日日牛(365bulls.com)20190701投資札記-圖:巴菲特持股今年以來表現前十名的個股,訴說什麼樣的趨勢?  今年以來美國股市續創新高,但是對「股神」巴菲特(Warren Buffett)來說並非十分平順,第一季就踩中了卡夫亨氏(Kraft Heinz)這個大雷,年初至今該檔股價已跌掉將近27%,但是同期間其上市的那斯達克指數(Nasdaq)大盤卻上漲了近21%之多,兩相比對更顯悲催。不過,巴老的選股中還是有表現不錯的部分,以下就是截至第二季最後一個交易日(6/28),波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)持有的美股中,表現最佳的前十檔股票。

日日牛(365bulls.com)20190616市場評析-圖:符合此條件的美股報酬率完勝標普500、避險基金和共同基金  高盛(Goldman Sachs)日前一項最新分析發現,共同基金避險基金都青睞的股票不但表現優於大盤(標普500指數S&P500),且報酬率極佳。根據高盛的研究,符合此條件的股票自2013年迄今(5/30止)這段期間,年化報酬率平均為19%,除了跑贏大盤外,也優於避險基金優選股(HVIP)共同基金加碼股(MFOW)各自平均14%的年化報酬率。今年迄今,這批股票(也就是HVIP和MFOW的重疊選股)的報酬率已達18%,相較於HVIP(13%)和MFOW(15%)的報酬率也更優。那麼,符合此條件的美股究竟有哪些呢?經篩選後有以下12檔股票可供參考。

日日牛(365bulls.com)20190529投資札記-圖:關鍵殖利率曲線又現倒掛,背後意義為何?  昨天(5/28)美國3個月期與10年期公債殖利率曲線倒掛(反轉),且利差縮窄至負9.2個基點,是今年3月以來出現第一次倒掛後的最大跌幅(圖一)。這組殖利率在上週四(5/23)就已出現今年3月以來的第二次倒掛,由於此訊號傳統上被視為判斷經濟是否將步入衰退的有效指標,也是聯準會(Fed)倚重的參考依據之一,這次出現今年以來的第二次倒掛,背後的意義有哪些呢?

日日牛(365bulls.com)20190427投資札記-圖:五個觀察指標判斷下一次衰退是否到來  今年6月經濟學家將紀念金融海嘯結束10週年,但是投資人預估下一次危機的焦慮感只是有增無減。過去12個月裡,在美國股市歷經創新高與反彈回升的這段期間,從股票型基金ETF中撤出的資金比流入的資金多出約1,000億美元,投資人的實際行動可嗅出濃濃的不安全感。

  事實上,根據美國國家經濟研究局(NBER)的資料,77%的經濟學家預計2021年底將出現衰退,美國企業獲利以及海外經濟成長將趨緩。不過投資人往往忽略了,並非所有的衰退都會引發市場崩盤。摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)首席全球策略分析師David Kelly指出,過去兩次的嚴重衰退讓投資人不得不作最壞打算,預設熊市到來時面對的將是一隻兇猛強壯的灰熊,但是別忘了,來的也有可能只是一隻無尾熊。

日日牛(365bulls.com)20190422投資札記-圖:今年以來最吸金的基金是哪些?  今年以來股市漲幅顯著,但資金卻大幅撤出股票基金,轉投債券基金。從Refinitiv最新資金流動統計,可以看出兩者差距究竟有多少;以及今年最受歡迎的新興市場基金中,吸金能力最強的前三名基金分別是誰?而吸金能力僅次於新興市場基金的另外兩類基金又是什麼?年初迄今,美國股票基金和新興市場基金的平均報酬率又分別如何呢?

日日牛(365bulls.com)20190323投資札記-圖:殖利率倒掛了,衰退來了?各方如何解讀?  週五(3/22)美國3個月期與10年期公債殖利率首次出現倒掛(或稱反轉),亦即短天期公債殖利率高於長天期公債殖利率,是2007年以來首見。由於殖利率曲線倒掛被視為經濟衰退的一項預測指標,而且3個月期與10年期公債殖利率的利差被聯準會(Fed)認為是判斷衰退最具參考價值的指標,因此引發市場擔憂情緒,美國股市三大指數週五均收跌。

日日牛(365bulls.com)20190318周市場展望-圖:美股這波反彈何時該賣?美銀美林基於牛熊指標的具體訊號有這些  美國股市從年初迄今的反彈浪潮似乎未見歇息,各大指數直到上週都有不錯的漲幅。但是多數投資人應該心裡都在忐忑,這波自去年底「黑色聖誕節」股市大跌後「神翻轉」至今的反彈,是否快要見到終點了呢?尤其在當前美中貿易談判尚未底定、全球經濟放緩態勢不減等大環境因素仍不穩定的情況下,何時風向一變的確難說。美股接下來還能追嗎?何時該獲利了結?美銀美林(BofA Merrill Lynch)首席分析師哈奈特(Michael Hartnett)的最新報告提到了一些明確參考訊號,或許可作為指引。

日日牛(365bulls.com)20190217投資札記-圖:支撐美國股市續航力的六個因素  前日(2/15)美國股市因為美中貿易戰傳出正面消息上漲,自2017年11月初以來,道瓊工業指數(DJIA)首次出現連續八週上漲,那斯達克指數(Nasdaq)也是連續第八週上漲,標普500指數(S&P500)則是在八週內有七週上漲。事實上,今年以來美股表現良好,上述三大指數與羅素2000指數(RUT)迄今均有逼近或超越兩位數的漲幅,除了因為美國經濟表現仍佳、企業獲利仍維持正值等基本面因素外,以下六點也是支持美股動能不墜的因素。

日日牛(365bulls.com)20190128周市場展望-圖:用DMI趨勢指標觀察美股站穩年線的機率  元月份以來,美國股市一改去年底的疲弱走勢,自低點V型反轉至今的報酬已逾一成,轉眼間也來到年線(200日均線)的反壓區。而這樣逾一成的漲幅,也開始讓部分人士由悲觀轉為樂觀,甚至認為應該要勇於追價。

  對於這種月線已經跌破年線的格局,要重新翻轉為多頭趨勢其實希望甚為薄弱,應該是說,最好的狀況頂多回到前波高點,演變成箱型整理的震盪格局後再下殺破底,如果是這種情形,美股應該還有回到去年10月高點的機會,但若真到那時,反而必須小心夕陽行情的可能。事實上,更多情境是在年線反壓附近盤整過後,轉而再次回測底部,而這也意味著近期若美股陷於盤整,那麼指數突破年線反壓的力道得密切關注。

  我們可以來看看過去股市一些案例,藉此觀察年線反壓的突破關鍵在哪。

日日牛(365bulls.com)20190117技術指標綜覽-圖:美股這波反彈即將暫時中止?  本週進入美國股市的財報季,打頭陣的銀行股雖然有部分第四季營收不如預期,但普遍獲利(EPS)不錯。儘管美國政府部分關門,但是聯準會(Fed)的景氣狀況褐皮書仍如期發佈,當中提到12月至1月初,雖然對經濟前景樂觀情緒降溫,但三分之二的聯邦儲備銀行區域內的經濟仍溫和增長,只是增速出現疲軟跡象。

  本週美國股市三大指數表現尚佳,前日(1/15)標普500指數(S&P500)更站上2600這個關鍵阻力點位,昨日收盤三大指數也保持上漲,似乎暫時擺脫12月底那陣陰霾,不過有華爾街分析師認為此波反彈即將暫時中止,接下來必須小心再次走跌。

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