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日日牛.365 Bulls - 聯準會降息進度落後,只會使美元變得更強

聯準會降息進度落後,只會使美元變得更強

日日牛(365bulls.com)20190822市場評析-圖:聯準會降息進度落後,只會使美元變得更強  今年的金融市場與2015年真的很像,包括非美世界負利率政策啟動、人民幣大貶加上不怎麼鴿派的聯準會(Fed)。不過與2015年不同的是,今年為止還沒有出現像樣的股災,原因可能是自2018年以來大小股災相繼出現,能量已有正常釋放,相較2013年之後到2015年8月前,股市中重大跌幅事件比較少一些的關係。

  明天(8/23)就要舉行全球央行年會,市場對於不怎麼鴿派的聯準會期望甚低。回想起2015年的傑克森洞(Jackson Hole)會議,當年8月中才發生股災,當時擔任聯準會副主席的費雪(Stanley Fischer)代表主席葉倫(Janet Yellen)參加,費雪的談話不會因為股災剛發生,或者是非美世界負利率橫行而轉為鴿派,因為他對長期通膨可望逐步達到2%的動能深具信心。

  如今四年過去了,費雪期待的通膨一度有所改善,但還是無法恆久維持在2%目標上方的水準(見附圖),更何況近期的通膨數據均不如預期,聯準會其實在寬鬆的立場上應該不會有壓力才對。

日日牛(365bulls.com)20190822市場評析-附圖

  但未來的事誰也說不準。2015年舉辦傑克森洞會議的當下氣氛是很悲觀的,當時才發生完8月股災,美國通膨也來到新低點,歐洲國家遍地實施負利率政策,從上到下都感覺一個金融風暴似乎又要來襲,結果金融市場在2016年初殺完盤之後又生龍活虎,股市與通膨觸底反彈,2017年的傑克森洞會議上,央行總裁們討論的焦點反倒是退出寬鬆政策縮表

  本站觀察目前美元指數(UUP)法人籌碼能量潮(OBV)都相當蓬勃,主要是非美世界的負利率逼得資金加碼美債美元資產的關係。此點雖不見得對美債不利,但對黃金卻有一些壓力。另外,新興市場資產因美元強勢,這段期間也比較辛苦,幸好目前美股還未出現法人籌碼集體撤出的徵兆,各位投資朋友還是可以觀察恐慌指數(VIX)指數有沒有成功回落至15美元下方。以上觀點提供各位朋友參考。

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