市場過度把鮑威爾的鴿子烤熟,對股市後勢是好是壞?

日日牛(365bulls.com)20190801市場評析-圖:市場過度把鮑威爾的鴿子烤熟,對股市後勢是好是壞?  今天凌晨美國聯準會(Fed)宣佈十年來的首次降息,卻因為主席鮑威爾(Jerome Powell )說此次降息只是保險性措施,並非開啟降息循環,也不要以為Fed不會再度升息等中性話語,聯邦資金利率期貨顯示9月再度降息一碼的機率由稍早的近九成大幅下滑至七成,連帶激起股市失望賣壓出籠,恐慌指數(VIX)刷新一個月來的新高。

  市場的確把鮑威爾的鴿子烤得太熟了,交易員只好一邊按著拋售鍵,一邊品嘗著過老過乾的鴿肉。目前市場對於聯準會的中性論調評價不一,有一派分析師認為經濟下行的風險確實與日俱增,鮑威爾的中性基調只是為了不希望市場太過向某一方傾斜,因此反映太過「鴿派」的資產價格就必須回調;另一派分析師則認為美國的經濟本來就沒有太差,如果鮑威爾在未來一到兩周內對他的中性基調沒有反悔,顯示美國經濟還存有動能,美國股市未來還是有機會續創新高。

  根據美國財經網站Market Watch統計,過去歷史經驗中,降息一碼、兩碼與三碼對之後一個月、三個月與六個月美股走勢的影響如(圖一)所示。可以看出,降息三碼對宣佈當日的美股激勵最多,然而下猛藥的背後就是疲弱基本面的代表,股市之後的表現愈來愈差,呈現短多長空的格局,反而是降息一碼的決議對未來股市六個月的表現最能保障。如此看來,鮑威爾的中性基調對股市未來的表現不見得是壞事。

圖一、歷年來降息對美股後續不同期間的影響(資料來源:Market Watch

日日牛(365bulls.com)20190801市場評析-圖一:歷年來降息對美股後續不同期間的影響

  依照本站觀察,雖然近期市場對於鮑威爾的中性基調論仍得進行消化,股市有些許亂流不可避免,但就如同上述提到,目前美國經濟表現尚可,但卻是處在比過去更加寬鬆的環境中(至少聯準會即日起已放棄縮表),現在對股市悲觀以對還言之過早,至少昨天收盤之後,美股的法人籌碼表現還是相對穩定。

  奇特的是,鮑威爾的中性論調,也並未影響20年期公債指數ETF(TLT)法人籌碼,昨天收盤TLT還創下新高;相較之下,同樣具備避險性質的黃金類股(GDX)昨晚則因美元仍強而重挫近5%。

  本站於7/22曾發文指出請點此參考全文,已經上車黃金的投資朋友,短線可逐步獲利了結,但若看好長期趨勢,留在車上也是可以的,只不過要耐得住車程巔坡,若隨後回測均線,也是可以考慮進場的買點。

  這個論點至今沒有改變,昨晚收盤GDX法人籌碼也並沒有逃之夭夭,隨著GDX回測均線,反而應該要找買點才是。以上觀點提供各位朋友參考。(主圖來源:The White House - flickr

(((  我們推出投資訂閱方案囉  )))

投資欠缺方向感?進出場時機捉不準?讓日日牛伴您同行吧!我們在台灣最大訂閱平台「PressPlay」上推出了訂閱方案,內容結合了自行研發的「法人籌碼」策略以及更透徹的「市場分析專文」,每週提供更為明確的投資方向與主軸,特別是針對「指數ETF」「基金」「外匯」投資者。此外,每週還提供最新海外金融資訊精華文,充值您的投資腦!歡迎透過以下連結進一步了解:

◆ 專案介紹 ⏩ pressplay.cc/365bulls
◆ 學習專區(付費及公開文章都會刊登於此)⏩ https://pse.is/LVH9E
◆ 有哪些方案可訂閱?⏩ https://pse.is/KTMFD
◆ 誰適合訂閱此專案?⏩ https://pse.is/L53KL
◆ 常見問答(如何訂閱、付費方式等等)⏩ https://pse.is/G7U9V


【推薦閱讀】

►英鎊重挫,逢低進場的日子不遠了?:https://365bulls.pse.is/H6KY4

►川普若要美元更加弱勢,還得加把勁想新梗刺激市場:https://365bulls.pse.is/KGE2S

【免責聲明】日日牛(以下簡稱「本站」)謹特別聲明並警示,任何投資行為都具有高度風險,作為一個理性投資者均應為自己的投資決策行為風險負全部責任。本站所提供之專業財經文章純屬個人意見,均僅作為投資決策之輔助參考,並不明示或暗示提供任何保證,故本站並不保證所提供之資訊可以立即創造獲利,減少投資損失或立即值得付諸投資行動。因此,本站及本站所屬作者群對於直接使用相關資訊後之任何投資行為,所遭致之直接或間接損失或傷害及相關責任,均不負任何損害賠償及法律上之責任。

【智財權宣告】日日牛團隊(365bulls)於所屬網站、部落格、社群媒體及各類網路平台上刊載之所有內容,包括但不限於文字、圖片、影像、商標、各類檔案、專有技術、設計素材等資訊,均受著作權法保護,未經事先同意嚴禁任何形式的非法轉載與使用。若經查知本團隊將採取必要之法律行動。

日日牛團隊版權所有.Copyright © 2019 -365bulls- All Rights Reserved. | 法律顧問:顏鳳君律師事務所 | 聯絡我們