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日日牛.365 Bulls - 聯準會降息預期壓抑美元,但能讓南非幣重振雄風嗎?

聯準會降息預期壓抑美元,但能讓南非幣重振雄風嗎?

日日牛(365bulls.com)20190621市場評析-圖:聯準會降息預期壓抑美元,但能讓南非幣重振雄風嗎?  路透社(Reuters)昨天(6/20)的報導指出南非正面臨高失業率、經濟萎縮、最大貿易夥伴中國深陷貿易戰泥沼、政府赤字嚴重等多重問題,致使其貨幣及主權債均面臨危機。美銀美林(BofA Merrill Lynch)分析師David Hauner認為,南非幣(蘭特)是目前被做空程度最高的新興市場貨幣法國興業銀行(Societe Generale)則預計,到年底蘭特兌美元將跌至15.4,明年中預計跌至16。

  牛津經濟研究院(Oxford Economics)經濟學家Evghenia Sleptsova表示,南非是當前新興市場中最可能發生債務危機的大型經濟體之一,排名僅次於土耳其阿根廷,帶來債信評等下調壓力。市場已預期信用評等公司穆迪(Moody's)年底前可能將南非債調降至垃圾級;法國興業銀行則預估在11/1的下次復評至少會給予南非債降評警告。安本標準投資管理(Aberdeen Standard Investments)新興市場主權債部門主管Edwin Gutierrez則表示,他們減持南非債和蘭特已有一段時間,債券部分並未損失慘重,因還有降息可能,但蘭特比較棘手。(路透報導全文請點此參考

本站觀點

  南非幣在2002年與2009年,也就是在兩次金融危機後,兌美元都出現大幅升值,這很好理解,因為多頭市場展開,資金開始追逐風險性資產的關係。不過依照月線來看,南非幣自2012年底兌美元就開啟了空頭趨勢(圖一),2002年與2009年這兩次兌美元的大幅升值,在長期趨勢來看只是南非幣長空趨勢下的旗型整理區間,但由於整理期間長達四年左右,常常會讓投資人誤以為趨勢反轉,兌美元從此就一路往北漲翻天。

圖一、南非幣逾20年來的月線圖,走勢往上代表兌美元貶值(來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20190621市場評析-圖一:南非幣逾20年來的月線圖,走勢往上代表兌美元貶值

  而2016年這一波南非幣美元的漲勢,也維持了三年多左右,但用月線觀察也只是處在三角收斂期間,兌美元並無法扭轉已經存在的長空格局。依照過往整理四年後一翻兩瞪眼的表態進程,明年將是南非幣多空對決結果出爐的關鍵。

  總而言之,以目前來看,南非幣美元若在明年之前遲遲不升回到14下方,甚至是13.5,就要提高警覺了(當然也要提防拉高出貨的可能)。

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