上週五(1/20)的川普(Donald Trump)就職日，美國股市的表現還算給面子。不過以全球股市的周線表現來看，還是跌多漲少的局面。(圖一)為上週(1/16~1/20)各類資產代表的報酬總覽，美元指數雖然下跌，但周線跌幅已經縮減為前週的一半，最有看頭的資產僅剩黃金類股指數ETF(GDX)與巴西指數ETF(EWZ)，這兩者受惠於美元下滑的利多程度最深，反而能源指數ETF(XLE)與俄羅斯指數ETF(RSX)表現出奇的平淡，顯見市場對於之前所謂的「川普加持」題材，愈來愈抱持懷疑的態度。

　　開年到現在已經兩周，我們可以很明顯地感受到美元與美債殖利率的同步轉弱，令新興市場與原物料等資產活力充沛。然而，卻也留意到原物料當中，油價的走勢反而沉悶許多，當然也影響到相關類股的表現。

　　有別於去年(2016)元月開盤的恐怖跌幅，今年全球股市元月首周表現多數見紅，應該是說所有的資產都表現得很不錯。(圖一)為元月首周各類資產表現總覽，除了美元指數與油價表現較為停滯外，其餘都開出亮眼的成績單。除了全球股市，黃金類股與公債等防禦性資產表現亦可圈可點，全面走高的結果，的確令人霧裡看花。

　　先跟各位投資朋友們說聲：2017年新年快樂！每年此時看完各國壯觀的煙火秀之後，總會想起趕快做好元月開盤的準備，因為明天的太陽照樣會升起，獲利的機會就在前方等著我們去追尋！

　　最近有朋友跟筆者提到，將「盛極必衰、 剝極必復」的道理應用在投資市場上，藉此發現今年即將反轉的市場，似乎是相當不錯的一件事，那我們就來應証一下這樣的說法。

　　儘管上週五(12/23)全球股市漲多跌少，但以最新的技術指標符合市場名單來看，在「MACD高檔死叉」名單上又出現了三個強勢股：道瓊工業指數、俄羅斯與美國石油ETF(USO)，顯見強勢股創新高的動能的確慢慢流失，明年(2017)元月份開盤被調節的壓力也漸漸累積中。不過，這也不是什麼壞事，休息是為了走更長遠的路，這段期間弱勢股出來跑個龍套也沒什麼不好，至少短線投資人不乏題材操作，長線投資人趁機獲利了結再找明年主流股好好進攻，資金在場上都有停留的理由，總比失望打道回府要好。

　　上週五(12/16)適逢美股四巫日(Quadruple Witching Day)，歷史經驗常常拉低結算，果不其然美股在開高之後尾盤是走低的狀況，但跌幅只是交代一下，感覺非常敷衍，標普500指數終場僅下跌0.2%。想起去年此時，在美國聯準會(Fed)為首次升息揭開序幕後，標普500指數於當週四巫日(2015/12/18)的跌幅高達1.78%。比較一下去年四巫日結算與今年結算當日的各類資產表現(圖一 vs 圖二)就會發現一些有趣的狀況。