前日(2/15)美國股市因為美中貿易戰傳出正面消息上漲，自2017年11月初以來，道瓊工業指數(DJIA)首次出現連續八週上漲，那斯達克指數(Nasdaq)也是連續第八週上漲，標普500指數(S&P500)則是在八週內有七週上漲。事實上，今年以來美股表現良好，上述三大指數與羅素2000指數(RUT)迄今均有逼近或超越兩位數的漲幅，除了因為美國經濟表現仍佳、企業獲利仍維持正值等基本面因素外，以下六點也是支持美股動能不墜的因素。
曾擔任避險基金操盤手、美國知名股市分析師Jim Cramer在其「Mad Money」節目上表示，市場目前處於一個很兩極化的狀態，樂觀與悲觀兩邊一直拉鋸中，就好像「半杯水」的情境，有人看到是水只剩一半，有人則認為水還有一半。不過基於以下五個基本理由，Jim Cramer建議投資者應該繼續投資美股：
1. 聯準會(Fed)
「只要不是和聯準會作對，就應該買進股票」。目前聯準會已經放棄最初在短期內升息的強硬立場，這為股市上漲實際上鋪平了道路，給投資人開了個「綠燈」。
2. 川普總統
不管是喜歡他或討厭他，不能否認川普根本上是希望股市走高的。從2018年川普堅持要求聯準會遏制其激進的升息計畫就可看出，他願意為了提振股市做出態度。雖然總統並非無所不能，但是當市場開始受到衝擊，有一位願意改變政策讓股市維繫動能的總指揮官坐鎮，對投資人還是好事一樁。
3. 通膨
隨著美國經濟持續正向發展，整體通膨卻處於低位，這對股市來說是一個好跡象，這種狀況下投資人應該要買進股票而非賣出。
4. 企業的資產負債表
Jim Cramer認為目前美國企業的資產負債表處於他看過最強勁的狀態，個股層面的現金流十分穩定，在這種狀態下股價反彈的機率較高。
5. 股票價格
Jim Cramer認為從歷史上看，目前的股票價格並不特別昂貴，尤其是當一些具持續性且引人注目的議題能夠獲得解決的話，股價會有更多上漲空間，到時回頭看目前股價將是便宜的。這些議題包括美中貿易談判達成協議、利率保持在低位、聯準會對升息繼續保持觀望等等。
美銀美林(BofA Merrill Lynch)也提出了一項短期內支撐美股的有力因素，那就是企業的庫藏股回購。
美銀美林指出，前一週(2/4～2/8)企業的庫藏股回購不僅抵銷了該行避險基金、法人及私人客戶對美股的拋售，還成為市場的淨買入者。雖然2018年企業的庫藏股回購總額已達到創紀錄的1兆美元，但從今年迄今的數據來看，回購規模較去年同期增加了78%，已經遠遠超過去年紀錄，因此助攻美股迎來1987年以來表現最好的1月份，並讓漲勢延續到2月份。
根據美國法律規定，企業在發佈財報前的一個月內不可進行庫藏股回購，這段時間被稱為「回購靜默期(Buyback Blackout)」，禁止回購股票對企業股價來說是不利因素，因為企業無法透過買回自家股票的方式維繫其股價。今年1月中旬到本月初是美國企業的財報季，所以回購靜默期從去年12月初就開始了；至去年12/26為止，標普500指數有75%的企業必須停止進行回購，去年12月的美股下跌有部分因素可歸結於此。不過從本月初(2/6)起，標普500指數有75%的企業可再次進行回購，從美銀美林的資料可看出許多企業也捉緊時間趕快進行回購，藉此減少流動股份、拉抬股價；從結果來看，回購較多股票的企業股價表現也普遍優於回購較少的企業。
根據美銀美林的報告，該行企業客戶的庫藏股回購幾乎遍及每個類股，1月底至2月初這兩週的狀況都很類似，回購規模最大的是金融類股及原物料類股，特別是原物料類股的回購仍在接近創紀錄的水平(圖一)。
圖一、前一週(2/4～2/8)美銀美林不同領域企業客戶進行庫藏股回購的狀況，以金融和原物料最多 (來源：BofA Merrill Lynch)
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上週是美國期中選舉前最後一週，上週五(11/2)美國股市雖然最終收低，但週線仍處收紅：標普500指數(S&P500)上週累計上漲2.42%、道瓊工業指數(DJIA)累計上漲2.35%、那斯達克指數(Nasdaq)累計上漲2.65%，先前跌幅最大的羅素2000指數(Russell 2000)和道瓊運輸指數(Dow Jones Transportation Average)也分別累計上漲了4.32%和4.02%。
時序入秋，今年已步入10月，就像9月通常是美國股市一整年中表現最差的一個月一樣，在美股歷史經驗中，10月也有些特殊意義，因為記憶可及的金融危機就有兩次都發生在10月份(分別是1987年和2008年)。不過，拋開純屬印象的觀感不論，其實10月在美股歷史統計上也真的是波動率最高的一個月份。
9月通常是美國股市一整年中表現最差的一個月，根據「股票交易員年鑑(Stock Trader’s Almanac)」的資料，包括道瓊指數(DJI)、標普500指數(S&P500)、那斯達克指數(Nasdaq)、羅素1000指數(Russell 1000)以及羅素2000指數(Russell 2000)等美股主要指數，在9月平均表現都不甚佳，加上最近又有貿易戰、聯準會(Fed)下半年升息準備、11月美國期中選舉，以及美股創下最長牛市紀錄後的警覺氛圍等干擾因素(相關內容可參考鉅亨網此則報導)，讓美股9月的不確定性又多添了些柴火。
除了美國小型股在日前已創下新高之外，美國主要指數的漲跌量能線(上漲量能減去下跌量能的累計)也已紛紛越過前高，此舉有助拉抬其他美股指數跟進小型股進行創新高的動作。如果以多數市場的元月股災低點(2/8)起算，全球股市即便經歷貿易戰、地緣政治紛擾、美國公債殖利率走高、美元走強的情況下，表現最好的還是美國股市，標普500指數(S&P500)報酬為近6%，創新高的小型股更不用說，美國小型股代表的羅素2000指數漲幅更逾一成(11.62%)。
昨晚原本牛氣沖天的美國股市，忽然在尾盤來一記「翻臉如翻書」的戲碼，美股當日漲幅化為烏有，其中代表小型股的羅素2000指數先行在盤中走弱，終場跌幅竟逾1%，主要是「通俄門」與美國政府關門傳言又再度攪局金融市場。本站曾經提過，部分市場的創高，有些是靠著夾帶著散戶籌碼的能量潮(OBV)所推升，法人籌碼的高點則還停留在去年，儘管這並非不會漲的徵兆，但卻是波動加大的跡象。
又是一個什麼都漲、什麼都不奇怪的日子。法人烏賊戰術即日展開。
昨晚新興市場股市氣氛大振，由法人籌碼與能量潮(OBV)表現最為健康的國企股帶動，加上美國媒體援引墨西哥商業代表稱，在電信、能源和電商三大領域，北美自由貿易協定(NAFTA)談判接近達成協議，消息一出使墨西哥披索兌美元大幅攀升，墨西哥指數ETF(EWW)一吐之前怨氣收高逾2%，法人籌碼亦見回流，相較巴西(EWZ)表現更為亮眼，EWZ反而在午盤之後遭致獲利了結賣壓，收盤留下長長的上影線。
上週五(11/3)美國公佈10月份非農新增就業數據達26.1萬，平均時薪環比增長為0%，雙雙不及市場預期，不過失業率降至4.1%，倒是優於市場預期。這樣憂喜參半的非農就業數據，剛開始是使美元下挫的。不過，隨後公布的ISM非製造業PMI、耐久財訂單和工廠訂單等數據均優於預期，其中ISM非製造業PMI還創了12年多來的新高，顯示美國經濟持續向好，美元聞訊自低檔反彈，2年期公債殖利率走高，黃金價格轉而受抑，新興市場資產壓力重現。
相信連假期間各位都已知悉美國上週五(10/6)公佈的9月份非農就業數據，儘管當月新增非農就業人數環比減少3.3萬人，不但是七年來首次負增長，而且遠遜於市場預期，不過從市場反應到聯準會(Fed)官員的表態卻都顯示，Fed將更有可能於今年12月升息，原因就是出在『薪資增長』。