日日牛(365bulls.com)20190706周市場展望-圖:2019下半年度投資展望與建議-嘉信理財  進入7月,時序已進入下半年。上半年美國股市三大指數雖然屢創新高,但全球經濟成長前景日趨疲軟的跡象也開始顯現。G20峰會後雖然美中貿易戰再度進入停火狀態,但是雙方的角力和摩擦並未真正結束,後續演變仍有待觀察。除了中國外,美國和其他國家(例如歐洲印度)間的貿易戰陰影也還揮之不去,這兩天川普又再宣稱美國應對中國、歐洲操控匯率的作為予以還擊,也讓貨幣戰的烏雲籠罩而來。在經濟衰退風險已經上升的此刻,嘉信理財(Charles Schwab)最新下半年度展望針對股票與債券投資,以及近來熱門的降息殖利率曲線倒掛(反轉)議題,提供了相關解讀與建議,提供各位朋友參考。

日日牛(365bulls.com)20171110技術指標綜覽-圖:高收益債CCI周線今年首度跌破零軸,需留意未來是否拖累股市  美國稅改版本參、眾兩院不同調,進度一波三折,致使昨晚全球股市跌多漲少。美股道瓊工業指數(INDU)一度大跌200點,其中科技股是拖累元凶,費城半導體指數(SOX)跌幅最重。不過,觀察費城半導體指數的法人籌碼能量潮(OBV)都沒有太大的異狀,而昨晚的2%跌幅,在過去一個月已累積了一成漲幅的條件下,看起來只是獲利了結的賣壓而已,無需大作文章。

日日牛(365bulls.com)20171108技術指標綜覽-圖:美國中長期利率續挫,卻無法再度激勵新興市場股債,法人已擴大結帳動作  昨晚金融市場冒出許多詭譎的現象,首先明明美元漲幅溫和,但新興市場貨幣又聯袂重挫。墨西哥披索兌美元下跌近0.7%;儘管俄羅斯股市指數飆高,但俄羅斯盧布兌美元跌幅卻擴大至2%;土耳其里拉兌美元跌1.6%,並刷新1/27以來盤中低點至3.8940里拉。南非蘭特兌美元跌幅擴大逾1%,穩穩佔據14關卡上方。

日日牛(365bulls.com)20171106技術指標綜覽-圖:美國公債殖利率曲線創2007年來最平緩水準,代表什麼意義?  上週五(11/3)美國公佈10月份非農新增就業數據達26.1萬,平均時薪環比增長為0%,雙雙不及市場預期,不過失業率降至4.1%,倒是優於市場預期。這樣憂喜參半的非農就業數據,剛開始是使美元下挫的。不過,隨後公布的ISM非製造業PMI耐久財訂單工廠訂單等數據均優於預期,其中ISM非製造業PMI還創了12年多來的新高,顯示美國經濟持續向好,美元聞訊自低檔反彈,2年期公債殖利率走高,黃金價格轉而受抑,新興市場資產壓力重現。

日日牛(365bulls.com)20170714技術指標綜覽-圖:德拉吉「鷹」姿煥發,美林證券發股市「崩盤警告」,勿把漲勢當長線行情看待  昨晚全球股市在大漲後回歸平靜,今早亞洲股市表現也令投資人睡翻,接下來就等稍後即將公佈的美國金融股財報。昨晚美國金融股表現居十大類股之冠,與其說是投資人期待其財報亮眼,倒不如是因為美國各天期公債殖利率又轉而上漲所致,不過前天晚上聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)不是「鴿」聲嘹亮嗎?然而「鷹」姿煥發的另有其人,那就是歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)

日日牛(365bulls.com)20170626技術指標綜覽-圖:黃金能否鹹魚翻身,留意本週葉倫談話與美國重磅數據  聯準會(Fed)開完會後的一週,全球金融市場並沒有受到過於鷹派的聲明箝制,不過,這或許是各類投資人分開解讀的結果。由於債市投資人還是不看好長期通膨20年期公債指數ETF(TLT)上週表現持續一枝獨秀,強壓高收益債新興市場債這兩種風險性債券資產。

日日牛(365bulls.com)20170626技術指標綜覽-圖:黃金能否鹹魚翻身,留意本週葉倫談話與美國重磅數據  聯準會(Fed)開完會後的一週,全球金融市場並沒有受到過於鷹派的聲明箝制,這或許是各類投資人分開解讀的結果。(圖一)為上週全球各類資產的報酬表現,就算主席葉倫(Janet Yellen)副主席費雪(Stanley Fischer)和「第三號人物」:紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)都認為,不必過分擔心通膨不佳的短期現象,傾向今年還要再升息一次,然而債市投資人還是相當不看好長期通膨,20年期公債指數ETF(TLT)上週表現持續一枝獨秀,強壓高收益債新興市場債兩種風險性債券資產

日日牛(365bulls.com)20170622技術指標綜覽-圖:油價續疲,能源股陷入長期抗戰;高收益債ETF跌破季線,股市投資人反要留意  儘管昨日原油庫存減少優於預期,但油價再度重挫。美國石油指數ETF(USO)法人籌碼能量潮(OBV)持續下跌中,這比較沒有意外。而能源類股指數ETF(XLE)收盤則是破底狀態,也順勢帶動本來沒有破底的OBV轉而破底,短線人氣雪上加霜,然而法人籌碼雖也轉而下滑,但還是維持前波低點以上的水準。指數中站穩年線的個股比例來到11%,雖比前日減少,但離之前的慘淡低點(6%)也是有段距離。

日日牛(365bulls.com)20161212周市場展望-圖:美元指數周線激似1999年升息週期,當時黃金與原物料的命運卻是天壤之別  美元指數在上週五(12/9)收盤突破11月下旬以來的下降旗型,儘管MACD日線仍高檔死叉,但型態可以說是回復偏多格局,生龍活虎又是一條好漢。原本希冀美元指數在聯準會(Fed)開會前利多出盡,但在趨勢仍舊強勁、勢不可擋的情況下,轉弱的機率已見渺茫。就中長期展望來看,筆者仍認為升息後趨勢還是站在美元指數這邊(詳情請見11/21發表的周市場展望:義大利公投前夕,希臘股市連噴三根;強勢美元成型,新興市場反彈減碼)

日日牛(365bulls.com)20161202技術指標綜覽-圖:恐慌指數續漲,美股高檔震盪;通膨預期血洗債市,避險性質消失  儘管美國昨日公佈的11月份ISM製造業指數優於預期,非農就業數據亦公佈在即,且市場預期仍是相當亮眼的狀況,美元指數還是如預期般遭致獲利了結賣壓,現在轉而測試100大關支撐。不過,倒是債市殖利率反映了美國經濟良好的事實,加上漲升的油價帶動通膨預期,也是讓公債殖利率屢創新高(債券價格下跌)的原因,昨日從短天期到長天期公債殖利率全數都有2%以上的漲幅,也因此在昨日美股轉而修正的情況下,債市資產可說完全沒有任何避險效果,從公債投資等級債新興市場債高收益債都是走低的狀況,呈現股債雙跌的格局。

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