油價在本週二(11/13)來到最低點約55美元左右，或許迫使一些悲觀的投資人受不了自行離場，自當天算起已經反彈了三日(如果週五維持收紅盤的話)，連週四(11/15)晚間美國商業原油庫存為連續第八週增加，並創下去年2月以來單週最大增長的消息還是無法重挫油價，可能是跌幅已經太深的關係。

　　美國總統川普(Donald Trump)上週五(9/7)曾對記者表示，除了可能在近期內對2,000億美元中國製品加徵關稅外，他也準備額外對2,670億美元的中國進口品開鍘，貿易戰這把火恐有愈演愈烈的態勢，富時中國指數ETF(FXI)昨晚收盤破底，連帶使得全球新興市場股市指數ETF(EEM)昨晚也不可避免的加入破底行列。不過，現階段還需對新興市場股市持續看衰嗎？

　　本月份美國聯準會(Fed)召開完畢，美元並未如外界想像利多出盡而走低，昨晚在中美貿易戰愈演愈烈的情況下，美元指數重新站上95大關，新興市場貨幣表現則是雪上加霜，新興市場貨幣指數ETF(CEW)昨晚再度破底並創下近一年的新低。本站前日提過土耳其里拉可望自該國選舉後的低點止穩，隨後匯價4.70左右低點，攀升至目前4.62的水準；另一個留校查看的貨幣：阿根廷披索，目前也是持穩當中，並未進一步貶值；倒是可能測試前波低點的巴西里拉，近期表現相當關鍵，因為巴西里拉可是在新興市場資產部位比例蠻高的貨幣，若守不住低點，恐將掀起其他新興貨幣的拋售潮。

　　由於貿易戰緊張情勢再度升高，美國股市昨晚大跌，恐慌指數(VIX)大漲兩成五，今早亞洲股市表現也較為疲弱，不過跌幅看起來沒有太令人驚奇。如果從美股主要漲跌量能線(上漲量能減去下跌量能的累計)來觀察，貿易戰的影響可說是微乎其微，雖然指數有掉，但漲跌量能線還是好好地維持上升趨勢。

　　全球股市仍存在著巨大的分歧表現，就連新興市場本身亦是如此。昨晚美國掛牌的指數ETF表現，新興市場中的巴西股市(EWZ)止跌反彈，泰國股市(THD)、越南股市(VNM)、南非股市(EZA)跌幅可以逾2%，而今早亞洲股市的表現，則換成印尼股市重挫，菲律賓股市續跌，但泰國股市止跌反彈。如果我們搞不清楚是風險趨避到底是否已全然消退，單看部分國家上漲或下跌就追價，那實在也是相當危險的一件事。

　　明明美元還在平盤整理，然而近期新興市場貨幣的壓力還是頗大，顯示現在根本不是美元指數的問題，而是如本站昨天所提，外資正審慎評估每個新興市場國家的風險所做出的決定使然。週四(6/7)巴西股匯雙殺，再次挑動這波新興市場資金撤出潮的敏感神經，連帶使得拉美貨幣如阿根廷披索、墨西哥披索與南非幣等同樣也出現不小的貶勢，幸好週五(6/8)早盤印度盧比與印尼盾雖也走低，但貶幅並無進一步擴大的跡象，個別新興市場貨幣的表現可能差異將愈來愈大。

　　美國股市再度創下高點、歐洲主要國家股市在歐洲QE可望在年底退場的傳言下平盤整理，但至少歐豬股市昨晚沒有續挫，呈現反彈格局，而今天亞洲股市也重回漲勢懷抱。照這樣看來，全球股市威脅似乎已經解除，那麼，今年以來表現最為落後的新興市場股市是否能急起直追呢？

　　在本日更新的技術指標符合市場名單中，名列「收盤創下五日新高」與「收盤創下五日新低」的標的遙遙相望。美國股市因為科技股的帶動再度創下新高，但此舉並未令全球其他股市受惠，昨晚依舊跌到地板的還是以新興市場股市為主，不過亞洲股市表現稍微好些，而這也與匯率的表現相仿。上週曾經跟各位分享，新興市場貨幣當中收復5月份跌勢的多以亞洲貨幣居主，拉美貨幣、土耳其里拉與南非幣仍處於掙扎態勢中。昨晚在美元指數仍處平穩，並未進一步走高的情況下，巴西里拉、墨西哥披索與南非幣卻出現近2%的跌幅，也進而拖累了相關股市表現。

　　各位會發現本站很少討論新聞事件對金融市場的影響，包括產油國增產消息、巴西大罷工的影響、或者是分析義大利政治迂迴曲折的發展，唯一憑藉的就是相關標的目前技術指標所處的狀況。因為我們深信一件事，主力法人對這些事件的想法才是影響金融市場的關鍵(我們散戶怎麼想真的不重要)，而法人的想法會體現在他們的實際交易上，只要標的有動作，技術指標立馬跟進變化，雖說這中間仍有些許時間差(因為必須等法人執行交易結束)，但至少能確認自己與他們方向一致，總比自己猜測國際事件的發展要來得安心許多。

　　儘管這兩天美元盤堅，但也未進一步走高，然而新興市場股市表現仍是如本站之前所提差距頗大，亞洲區域普遍表現稍好，俄羅斯股市持平，但有經常帳隱憂與外資撤資疑慮的土耳其股市、巴西股市等等表現仍是稍嫌疲弱。尤其是土耳其股市，該國央行才在本週三(5/23)顯現出魄力緊急升息以阻貶匯率，然而又傳出總統埃爾多安(Recep Tayyip Erdoğan)強烈反升息，央行與總統仍在進行激烈的拉鋸戰，土耳其里拉昨晚再度跳水，在美國掛牌的土耳其指數ETF(TUR)昨晚倒跌5.36%；而巴西股市則正進行八萬點保衛戰，昨晚還曾一度跌破八萬點，幸好收盤暫時守住。