雖然美國股市在假期前最後一個交易日跌深反彈，然而標準普爾500指數(S&P500)、道瓊工業指數(INDU)仍出現逾兩年來最大單季跌幅。話雖如此，但我們會發現所謂美股「最大」單季跌幅，也僅有1%左右的水準。

　　而在美元指數仍表現不振下，即便經歷元月股災，整體新興市場股市(EEM)在第一季仍出現正報酬，只不過表現差異很大，亞洲相關市場如中國股市和印度股市的表現，均劣於有原物料行情加持的巴西股市(EWZ)與俄羅斯股市(RSX)。

　　雖然美國股市在假期前最後一個交易日跌深反彈，然而標準普爾500指數(S&P500)、道瓊工業指數(INDU)仍出現逾兩年來最大單季跌幅。話雖如此，但細看各個區域股市的表現(圖一)，就會發現所謂美股「最大」單季跌幅也僅有1%左右的水準。而在美元指數仍表現不振下，即便經歷元月股災，整體新興市場股市(EEM)在第一季仍出現正報酬，只不過表現差異很大，亞洲相關市場如中國股市和印度股市的表現，均劣於有原物料行情加持的巴西股市(EWZ)與俄羅斯股市(RSX)。

　　上週五(1/20)的川普(Donald Trump)就職日，美國股市的表現還算給面子。不過以全球股市的周線表現來看，還是跌多漲少的局面。然而，自川普去年確定當選以來表現最為強勁的美股，今年以來也是平淡如水，然而你說美股不強勢，也不合乎道理，畢竟科技股目前還是屢創新高，但其他相關指數卻是異常的煩悶。

　　上週五(1/20)的川普(Donald Trump)就職日，美國股市的表現還算給面子。不過以全球股市的周線表現來看，還是跌多漲少的局面。(圖一)為上週(1/16~1/20)各類資產代表的報酬總覽，美元指數雖然下跌，但周線跌幅已經縮減為前週的一半，最有看頭的資產僅剩黃金類股指數ETF(GDX)與巴西指數ETF(EWZ)，這兩者受惠於美元下滑的利多程度最深，反而能源指數ETF(XLE)與俄羅斯指數ETF(RSX)表現出奇的平淡，顯見市場對於之前所謂的「川普加持」題材，愈來愈抱持懷疑的態度。

　　有別於去年(2016)元月開盤的恐怖跌幅，今年全球股市元月首周表現多數見紅，應該是說所有的資產都表現得很不錯。(圖一)為元月首周各類資產表現總覽，除了美元指數與油價表現較為停滯外，其餘都開出亮眼的成績單。除了全球股市，黃金類股與公債等防禦性資產表現亦可圈可點，全面走高的結果，的確令人霧裡看花。

　　顯然道瓊工業指數(INDU)要跨越兩萬點仍需要時間。昨晚曾經下滑超過百點的道瓊指數，終場僅微幅下跌，支撐算頗為強勁，指數中站上季線的個股比例也來到93%的高點，但指數卻始終與兩萬點無緣，是比較可惜的地方。在標普500指數的部分，指數中站上季線的比例也高達83%，多頭趨勢無虞，然而只要指數始終過不了前高的話，不進則退回測支撐的可能性大增。

　　儘管上週五(12/23)全球股市漲多跌少，但以最新的技術指標符合市場名單來看，在「MACD高檔死叉」名單上又出現了三個強勢股：道瓊工業指數、俄羅斯與美國石油ETF(USO)，顯見強勢股創新高的動能的確慢慢流失，明年元月份開盤被調節的壓力也漸漸累積中。

　　不過，這也不是什麼壞事，休息是為了走更長遠的路，這段期間弱勢股出來跑個龍套也沒什麼不好，至少短線投資人不乏題材操作，長線投資人趁機獲利了結再找明年主流股好好進攻，資金在場上都有停留的理由，總比失望打道回府要好。

　　儘管上週五(12/23)全球股市漲多跌少，但以最新的技術指標符合市場名單來看，在「MACD高檔死叉」名單上又出現了三個強勢股：道瓊工業指數、俄羅斯與美國石油ETF(USO)，顯見強勢股創新高的動能的確慢慢流失，明年(2017)元月份開盤被調節的壓力也漸漸累積中。不過，這也不是什麼壞事，休息是為了走更長遠的路，這段期間弱勢股出來跑個龍套也沒什麼不好，至少短線投資人不乏題材操作，長線投資人趁機獲利了結再找明年主流股好好進攻，資金在場上都有停留的理由，總比失望打道回府要好。

　　面對弱勢股的反彈，我們能做什麼？搶短？減碼？這當然是依照個人的功力以及使用的工具而有所差別，沒有標準答案。在多數人的經驗中，搶短的過程其實並不怎麼愉快，因為要嘛使用錯工具(例如基金進場後要賣通常都是四天後的事)；要嘛就是有不切實際的期待，來不及逃跑而慘遭滅頂。

　　上週五(12/16)適逢美股四巫日(Quadruple Witching Day)，歷史經驗常常拉低結算，果不其然美股在開高之後尾盤是走低的狀況，但跌幅只是交代一下，感覺非常敷衍，標普500指數終場僅下跌0.2%。想起去年此時，在美國聯準會(Fed)為首次升息揭開序幕後，標普500指數於當週四巫日(2015/12/18)的跌幅高達1.78%。比較一下去年四巫日結算與今年結算當日的各類資產表現(圖一 vs 圖二)就會發現一些有趣的狀況。