日日牛(365bulls.com)20171016技術指標綜覽-圖:石油巨頭雪弗龍股價超越2014年油價百元高點,能源股季報亮眼的暗示?  上週13號黑色星期五,金融市場卻是皆大歡喜的格局。美股三大指數盤中一度創下歷史新高、那斯達克指數(NASDAQ)收盤則創下歷史新高;各界關心的9月份通膨數據又不如預期,中長天期公債因而表現亮眼,黃金衝上1300大關,成長型與防禦型類股也沒有你死我活齊同上漲;密西根大學消費者信心指數創下2004年新高並突破100大關,近期衰尾的美元也因此跌幅收斂回復平盤;另外,油價上週周線漲幅超過4%,為一個月以來首見,真的是什麼都漲,什麼都不奇怪。

日日牛(365bulls.com)20171016技術指標綜覽-圖:石油巨頭雪弗龍股價超越2014年油價百元高點,能源股季報亮眼的暗示?  上週13號黑色星期五,金融市場卻是皆大歡喜的格局。美股三大指數盤中一度創下歷史新高、那斯達克指數(NASDAQ)收盤則創下歷史新高;各界關心的9月份通膨數據又不如預期,中長天期公債因而表現亮眼,黃金衝上1300大關,成長型與防禦型類股也沒有你死我活齊同上漲;密西根大學消費者信心指數創下2004年新高並突破100大關,近期衰尾的美元也因此跌幅收斂回復平盤;另外,油價上週周線漲幅超過4%,為一個月以來首見,真的是什麼都漲,什麼都不奇怪。

日日牛(365bulls.com)20170828技術指標綜覽-圖:黃金與科技股誰才是棄兒,美國稅改進展是關鍵  由於聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)全球央行年會採取龜縮態度,讓市場聞不到任何一絲關於貨幣政策的蛛絲馬跡,年會就這樣雲淡風輕地過了,因此股市焦點轉而擺在美國稅改上。川普(Donald Trump)首席經濟顧問柯恩(Gary Cohn)上週接受金融時報訪問時提到,總統川普將於下週三(8/30)訪問密蘇里州(Missouri)時開始呼籲稅改,美股上週五(8/25)尾盤小幅走高。

五月份到底是股市的「Sell in May」,還是債市的「Sell in May」?有研究機構發現,過去 15 年發生過的債市大跌,今年跌勢算是數一數二快速,幾乎達到 2003 年因美國首次升息疑慮導致房貸抵押債券 (MBS) 拋售潮的水準,且金額規模也相近,連帶的在股市缺乏利多的情況下,債市的恐慌氣氛卻拖累到股市上漲的力道。還好近期美國公佈的經濟數據疲弱,四月份零售銷售以及五月密西根大學的消費信心指數,均遠遠遜於預期,連同之前欠佳的ISM和非農就業,讓部分市場人士認為美國經濟放緩已經超出了極端天氣的影響,並認為聯準會首次加息的時間將進一步延後,股市表現頓時鬆了口氣。

5月份不知道應該是股票市場的「Sell in May」還是債券市場的「Sell in May」。(圖一)(圖二) 顯示5月份以來各個股票市場與各類債券市場的表現,可以發現儘管在5月初股票市場出現些許回落,疑似出現「五窮六絕」的跡象,但隨後反彈致使股市表現起死回升。債券市場反倒是疲弱不振,除了與股市較為相關的高收益債與新興市場債券,走勢較為平穩外,公債表現可說是乏善可陳,令人不禁懷疑是否將重演兩年前伯南克還在當聯準會主席時,拋出的「QE退場說」對債市所造成的震撼行情?未來是否進一步拖累高息債券走勢?這的確是長期以債市為主要投資組合的朋友,必須要留意的趨勢。

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