上週美國股市重挫，波及亞洲股市，包括香港、日本、中國乃至台灣股市均下跌3%到6%之多，為「10月動盪」寫下一個新例。
對於上週全球股市暴跌的原因，市場上有各種解釋，其中聲量最大的就是由美國總統川普(Donald Trump)領銜砲轟的「聯準會(Fed)升息」因素。
近期全球股市風聲鶴唳。表現亮眼的美國股市自高點已修正至季線左右的水準，結束假期的中國股市，在日前無預警降準後，上證指數表現也仍舊疲弱，目前只剩總統選情令外界看好的巴西股市一支獨秀，但全球股市的風險趨避到底還會不會持續，一直是投資朋友們關心的焦點。
中美貿易戰再度升溫。美國總統川普(Donald Trump)昨天宣布將對價值2,000億美元的中國輸美產品課徵10%的關稅，此番加稅將於9/24生效，並將於2019年1月1日將關稅提高至25%。美國股市昨晚聞訊重挫，尤其是科技股跌幅較大，然而今天中國股市跌幅卻屬有限，昨晚恐慌指數(VIX)的大漲，似乎並未蔓延到今天亞洲股市的走勢。
昨日與各位投資朋友分享新興市場股市不宜全面看空，就算不買進也無需再踹低，在全世界都看衰且壓力重重的氛圍下，昨晚美國股市掛牌的指數ETF報酬排名也著實令人驚奇。儘管美國科技股轉而反彈，帶動美國股市表現回穩，然而在本站追蹤的指數ETF中，昨晚表現前五名卻全數由新興市場股市包辦，依序為越南股市(VNM:+2.54%)、俄羅斯股市(RSX:+2.20%)、土耳其股市(TUR:+1.72%)、南非股市(EZA:+1.25%)與印尼股市(IDX:+0.85%)；相較之下，美國股市中的道瓊指數ETF(DIA:+0.42%)、標普500指數ETF(SPY:+0.33%)表現就顯得溫吞了些。而帶動美股反攻的科技股(QQQ:+0.77%)表現也不錯，但還是與包辦前五名的新興市場股市有一些差距，至少說明了新興市場股市並非全面重挫的格局。
受到美國恐額外對兩千億美元中國製品開徵關稅的影響，美國科技股大跌，週四(9/6)美國股市收盤時恐慌指數(VIX)亦大漲逾5%。不過，眼尖的投資朋友會發現，在週四風雨飄搖的美股交易時段中，收盤表現前幾名的股市指數ETF竟由多個新興市場股市包辦，其中表現最亮眼的就是巴西指數ETF(EWZ)，收盤以大漲2.76%作收，即便是身為貿易戰主角的中國，無論是富時中國指數ETF(FXI)，還是滬深300中國A股指數ETF(ASHR)，面對美國恐將額外課徵關稅的負面消息，收盤也僅平盤以對，反而是美國科技股表現更震盪些，不過今早中國股市也由紅翻黑得很快就是。
受惠於美國與墨西哥達成貿易協定的消息激勵，全球股市報以漲聲。美國股市續創歷史新高，連貿易戰細節都還沒搞定的中國股市，其在美國掛牌的中國相關指數ETF(ASHR、FXI等等)表現也不遑多讓，奇怪的只有土耳其指數ETF(TUR)，當地股市是大漲逾1%的狀態，儘管土耳其里拉跌幅近1%，然而TUR卻硬生生出現逾2%的跌幅，成為昨晚股市中唯一暗自垂淚的標的。
本日(8/10)更新的技術指標符合市場名單中，「收盤創下五日新高」的名單個數比「收盤創下五日新低」的個數還多，似乎與目前全球股市瀰漫詭譎氣氛的狀況不太吻合。不過，若定睛一看「收盤創下五日新高」的標的，也不難發現一些市場整理修正的跡象。首先是美元兌大部分的貨幣出現走高情勢，再來就是避險類的公債指數ETF走強，還有就是新興市場當中早已趴在地上的中國相關股市，目前正在低檔進行打底中。
進入8月，中美貿易戰也進入一個新進程。隨著川普(Donald Trump)持續推動第二波關稅加徵，甚至拉高態勢將對中國2000億美元商品的原訂關稅從10%調高到25%，中國將與美國重回談判桌的傳言也因此沸沸揚揚，稍早川普也藉由推特(Twitter)指出近期中國股市狂跌逼使中方只好談判，以及加徵關稅手段將使美國更加富有的言論，力挺他目前的做法。
昨天(7/4)美國金融市場因獨立日假期休市，市場交投清淡，然而今早的中國股市卻接續昨天的跌勢持續走低，儘管人民幣目前已處在回穩狀態。這的確令人聯想到2015年8月股災的情勢，當年由人民幣貶勢作為開端，隨後中國股市跳水引發全球股市大跌。對此高盛證券(Goldman Sachs)稍早發表了兩張圖，指出目前資金流出的狀況與2015年相比沒那麼嚴重，最近這四個月自中國A股流出的資金僅佔市值的1.8%(圖一)，而且融資餘額也沒2015年高點那麼誇張(圖二)。
昨晚聯準會(Fed)「鷹」姿換發，並沒有因為可能倒掛的殖利率曲線或者是新興市場央行行長們的求情而順應市場變成鴿派，升息腳步比市場預期略為急促。美元指數ETF(UUP)先漲後跌，收了個長上影線，不過目前法人籌碼表現按兵不動，或許在等待歐洲央行與日本央行的會後聲明變化。由於市場也預期歐洲央行可望於年底退出QE，本站所觀察的美國掛牌指數ETF當中，昨晚表現前幾名皆為歐洲股市相關標的，可能是因為尾盤歐元轉強，導致美元計價的ETF報酬轉而攀升的關係。