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美股漲跌量能洩天機,若無法突破將激似2015年8月股災前

日日牛(365bulls.com)20170522技術指標綜覽-圖:美股漲跌量能洩天機,若無法突破將激似2015年8月股災前  上週金融市場受到一堆政治風暴驚嚇,多數股市周線收黑,債券走高。不過,由於美元指數持續破底,油價金價與相關類股表現良好。受到上週五(5/19)美國盤中聯準會(Fed)聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)竟發表今年只會再加息一次,且未來仍有可能啟動量化寬鬆(QE)政策的言論,股市漲幅擴大。不過回想起來,這跟市場原本預期的「有基之彈」差距甚大,儘管聯邦資金利率期貨顯示六月份升息機率仍然高達78%,較前周回升,但公債價格似乎仍舊相當穩健,法人籌碼持續攀升,美元指數則頻頻破底,但至少給原物料價格一個喘息的機會。

  恐慌指數(VIX)上週五(5/19)走低近18%,已經把上週三(5/17)的大紅K棒消磨殆盡,不過跳空缺口還沒有補起來,這也是本週金融市場的觀察重點。筆者曾經提過,在全球股市長久以來的多頭格局中,有時下交流道休息是正常的狀況,而所謂的「大魔王跌幅」並非指金融風暴那種崩盤狀況的發生。就美股來說,跌個10%以上就足以令人驚嚇,因為新興市場的跌幅通常是乘上兩倍,選擇不對的點進場回本需時甚久,看著別人在低點佈局享受獲利,但自己只能用回本的阿Q心態看待投資,心中必定五味雜陳。

  上週三(5/17)恐慌指數(VIX)出現單日46%的漲幅並不單純,就算後來恐慌指數回檔,也不能代表這事雲淡風輕,船過水無痕。法人不會沒事,明知多數標的仍處均線多頭排列,還砸錢拱高恐慌指數。市場上法人不會只有一種,多方與空方總是在測試對方底線,目前空方一定看到徵兆,未來拉高恐慌指數的機率只會增加不會減少。

  (圖一)上方為標普1500指數(比標普500指數包含更多的中小型股)的漲跌量能線(註:漲跌量能 = 指數上漲時的成交量減去指數下跌的成交量),這條線往上就是上漲量能大於下跌量能,很明顯的,3月份以後這條線就觸頂了。下方則是標普500指數(金線)與其漲跌量能線(深藍線),我們可以看到指數創了新高,但是漲跌量能線也是往下走的。兩者曾經一度在4月下旬好轉突破下降趨勢,但在指數創新高的同時,漲跌量能線卻無法同步創下新高,始終無法越過4月底的高點,價量背離情況相當明顯。

圖一:美股大盤創高,未配合漲升量能,外強中乾跡象已顯露 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20170522周市場展望-圖一:美股大盤創高,未配合漲升量能,外強中乾跡象已顯露

  我們再來看看2015年8月股災前的狀況。與(圖一)相同,(圖二)上方為標普1500指數的漲跌量能線,下方則為標普500指數(金線)與其漲跌量能線(深藍線)。在2015年8月底之前,也就是兩條漲跌量能線都同步在5月底就觸頂,隨後高點一波比一波還低,但很明顯的標普500指數(金線)不僅沒掉,還在7/20創下當年次高點,對照底下的漲跌量能線已經是接連破底且高點續低的狀況,但距離8/21股災前夕還有一個月可以逃命,而且還有一大堆看好的投資人等著接你的籌碼。

圖二:2015年8月股災前同樣也發生漲跌量能提前走低的狀況 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20170522周市場展望-圖二:2015年8月股災前同樣也發生漲跌量能提前走低的狀況

  若以2015年8月的案例來看,漲跌量能線觸頂後持續走低,約莫三個月可能指數就撐不下去,因為多頭力量愈來愈弱。套用在今年,若自今而後漲跌量能線無法突破創高,約莫在6月指數就有可能發生重大變化,而這個時間點與藉口或許就發生在Fed會議召開之時。我們無須細究Fed想要做什麼事、說什麼話,很單純就是金融市場缺乏多頭方面的買盤,量能微薄,空方就很容易踹破底線,如此而已。

  雖然在浩瀚的多頭趨勢中,美股跌個一成其實是沒什麼大不了的,經歷2015年8月股災頂多痛一下,之後還不是續創新高。但重點是我們口袋不深,等待套牢部位解套,沒有籌碼加碼在低點是最痛苦的事,學習技術分析,分辨多方與空方力道可以讓我們增加勝率,各位投資朋友須多加留意上述指標變化,提供各位朋友參考了。

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