利用能量潮(OBV),在箱型整理中預知多空結局

日日牛(365bulls.com)20170123技術指標綜覽-圖:利用能量潮(OBV),在箱型整理中預知多空結局  上週五(1/20)的川普(Donald Trump)就職日,美國股市的表現還算給面子。不過以全球股市的周線表現來看,還是跌多漲少的局面。(圖一)為上週(1/16~1/20)各類資產代表的報酬總覽,美元指數雖然下跌,但周線跌幅已經縮減為前週的一半,最有看頭的資產僅剩黃金類股指數ETF(GDX)巴西指數ETF(EWZ),這兩者受惠於美元下滑的利多程度最深,反而能源指數ETF(XLE)俄羅斯指數ETF(RSX)表現出奇的平淡,顯見市場對於之前所謂的「川普加持」題材,愈來愈抱持懷疑的態度。

 

 

圖一:上週(1/16~1/20)各類資產表現,股市跌多漲少,僅剩黃金與巴西相互輝映 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20170123周市場展望-圖一:上週(1/16-1/20)各類資產表現,股市跌多漲少,僅剩黃金與巴西相互輝映

  川普去年(2016)當選以來表現最為強勁的美股,今年以來也是平淡如水,然而你說美股不強勢,也不合乎道理,畢竟科技股目前還是屢創新高,但其他相關指數卻是異常的煩悶。在歷經一段漲勢之後,只要指數一陷入盤整,就會令人懷疑動能存在與否,盤整之後的方向,的確是各類投資人關心的焦點,筆者的技術分析老師曾告誡:『正處於盤整的標的,不要浪費時間與留戀』。這是對的,因為漲跌幅不大,又不知盤整多久,萬一空頭勝出,跌破箱型下緣要跑必須要四隻腳才行。

  不過老師其實也教了我們一招,可以觀察某指標,用以窺探未來走勢,如果苗頭不對,再跑也不遲。因為盤整之後只有兩種結果:「多頭勝出,高檔突破;或是空頭勝出,低檔跌破。看似廢話,但就是得要時間證明,但這個指標可以在結果出爐前,略微判斷多頭與空頭的獲勝機率,那就是股價的先行指標:能量潮(OBV,On Balance Volume)

  關於能量潮(OBV)的敘述,簡而言之就是「量先價行」的精髓,這是美國技術分析大師葛蘭碧(Joseph Granvile)移動平均線之後的另一精論。他認為市場價格的變動必須要有成交量配合,否則難以持續,因此這個指標如果出現在與股價出現背離時更具意義。在高檔震盪,也就是股價還沒掉的時候,OBV就是用來觀察人氣是否出現潰散的最佳指標。

  我們以全球股市火車頭美股來實際觀察,(圖二)標普500指數八個月以來的線型。長期追蹤本站的朋友都知道,在上升趨勢的格局中,MACD日線大多在零軸上方遊走,而只要股價盤整或修正,MACD日線就會高檔死叉後往零軸方向下滑,要注意,是盤整「或」修正,所以MACD高檔死叉後有可能股價是陷入「盤整」,而非大跌。

  可以看到(圖二)中金色框框處,就是標普500指數陷入盤整的兩個箱型,分別是在去年(2016)7月到9月(編號1),以及去年(2016)12月份至今(編號2),在編號1的盤整箱型中,(圖二)上方的能量潮(粉紅色線)忽然在箱型的後1/3急劇下滑,但那時股價都還未跌破箱型下緣,這也預告著未來可能跌破前低的前兆,這時候趁股價回到月線上方,全身而退的機會還是有的。以目前的箱型來看,對照上方的能量潮似乎還未有異樣,但只要此箱型格局持續,各位投資朋友還是得留意能量潮的變化,以求個持盈保泰的局面。

圖二:標普500指數的能量潮在去年(2016)八月急劇走低,預告跌破箱型機率大增 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20170123周市場展望-圖二:標普500指數的能量潮在去年(2016)八月急劇走低,預告跌破箱型機率大增

  (圖三)道瓊工業指數(INDU)八個月以來的線型。同樣的,去年(2016)7月到9月也是面臨盤整的狀況,但有趣的是,上方的能量潮卻早在7月中旬就開始下滑,比(圖二)標普500指數足足早一個月,不過股價就是沒有破底,這也顯示出能量潮提前預告盤整結果的可用之處:如果早知道指數會跌破箱型,那麼在盤整當中好幾次站上月線的點位就是不折不扣的逃命波。

  以目前來看,道瓊工業指數能量潮不怎麼樂觀,自去年(2016)12月中盤整開始時就已經呈現逐步下滑的景象,現在股價已來到箱型下緣附近且正與月線糾纏中,儘管標普500指數的能量潮看起來沒有那麼悲觀,但我們也需提防翻臉不認人,瞬間走低的狀況。

圖三:道瓊工業指數的能量潮早在去年(20116)七月中下滑,比標普500指數足足早一個月 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20170123周市場展望-圖三:道瓊工業指數的能量潮早在去年(20116)七月中下滑,比標普500指數足足早一個月

  那有沒有盤整之後走高的例子?(圖四)是身在台灣的我們最熟悉,今年股價甫風光突破4000元大關的台股股王大立光(3008),為期18個月的周線圖,股價在去年(2016)7月22日到年底之前都維持區間盤整的格局,去年8月與10月各有一次挑戰4000元大關失敗,這個箱型老實說價差也頗大(3300~3980),但當時很多投資朋友都擔心大立光與4000元無緣,因為接連兩次挑戰失敗,整理箱型也維持近半年之久。

  然而就在去年(2016)11月中以後,能量潮突破下降趨勢線(黃色箭頭虛線),即預告未來大立光突破箱型高點(3980)的機率大增,而且這期間股價盤整之際,能量潮也沒破底,此訊號出來之後投資人還可以遊刃有餘的進場(請注意圖四是周線,一根K棒代表一周),沒有四百萬買股票也可以買他的權證,「大立光突破4000元」對我們來說就不再是報紙標題,而是代表實際的報酬。

圖四:去年(2016)11月中台股大立光的能量潮突破收斂,預告突破箱型機率大增 (資料來源:PChome股市)

日日牛(365bulls.com)20170123周市場展望-圖四:去年(2016)11月中大立光的能量潮突破收斂,預告突破箱型機率大增

  那一定要盤整才能參考能量潮嗎?也不是這麼說,因為盤整格局是讓投資人最摸不清楚多空方向的,為什麼技術分析老手都會傾向避開盤整,因為決定多空是法人的事,我們這種小咖只要等到誰勝出再加入贏家陣營即可,但如果有指標可以嗅出誰將勝出,提早「西瓜偎大邊」的果實才會甜美。

  相較於多方或空方主導很明顯的市場,其他指標也能作出決策,能量潮只不過是其中也能參考的指標罷了,因此才會跟各位分享,在盤整格局中特別能顯現出能量潮這個指標的特殊功能。

  我們來看看今年(2017)以來最強的巴西指數ETF(EWZ)(圖五)EWZ八個月以來日線圖。與美股一樣,去年(2016)7月到9月股價也是陷入盤整,但與美股命運不同的是,巴西盤整完是突破箱型而走高。巴西在9月初回測月線後(編號1),月中又跌破月線進而測試箱型底部(編號2),低點明顯愈來愈低,但對照上方能量潮卻沒有破底,這就是股價與能量潮背離的狀況,也預告著股價回升後突破箱型高點的機率加溫。

  另一個例子是接近去年(2016)底之際,巴西股價接連修正一底比一底低(編號3、4、5),同樣的能量潮也是沒有破底,這也是背離的狀況,在股價站上月線確認多頭起始之際,MACD日線也剛好低檔金叉,這也是一個良好的進場點之一,這也說明了有多個技術指標做確認,進場會比較安心。

  不過現在大家比較害怕的,應該是何時巴西會從高檔墜落長期追蹤本站的朋友便知,MACD日線高檔死叉就是我們應要率先要留意的指標,雖然不見得馬上崩盤,但至少也會陷入盤整,有獲利的朋友也應該要落袋為安,除非能量潮沒有異常,否則正常情況下都會先行避開。

  然而,若是看著巴西出現漲幅才想追高的投資朋友,必須更加留意MACD日線何時高檔死叉,(圖五)當中的巴西就歷經兩次高檔死叉的狀況:去年(2016)7月到10月是盤整;去年11月以後是直接修正,但無論是哪一種,都擺明了是股價無法攀高的預兆,目前技術分析還無法預測在MACD日線死叉之後,到底要盤整還是直接下跌,因此通常選擇先行避開。

  除非你是趨勢投資人,用周線看還算是處在多頭的情況下,可以忍受MACD日線高檔死叉後的震盪,但話說回來,趨勢投資人用來進出的周線圖,是不會選擇今年巴西漲幅凌厲後才進場的。巴西的CCI周線突破 -100大關,是在去年(2016)12/19當周形成,更前一次是在去年2/1,一年買兩次就賺翻。近期看到巴西漲幅兇猛才進場的,應該不屬於趨勢型投資人,這就是弔詭的地方,短線投資人通常在高點進場,套牢就說自己要放長,轉眼間又成了趨勢型投資人,這心態就不對了,這樣會混淆自己該看的指標,總之敬告短線投資人,要留意MACD日線死叉的狀況。

圖五:巴西指數ETF(EWZ)去年(2016)7月到9月盤整期,能量潮沒破底,股價順勢突破箱型高點 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20170123周市場展望-圖五:巴西指數ETF(EWZ)去年(2016)7月到9月盤整期,能量潮沒破底,股價順勢突破箱型高點

  本篇文章是舊曆猴年的最後一篇周市場展望,回顧整個猴年的市場的確相當精彩,相信各位投資朋友們在這段時間也上了不少課,筆者稍稍歸結了一下幾項心得重點,就是:新聞標題不能信經濟指標超落後財報預測像鬼扯唯有技術分析才能讓各位朋友在投資道路上立於不敗之地

  趁著春節期間,大家不妨好好檢視自己的投資觀念,準備在雞年大發一筆。在也順便跟各位朋友拜個早年,預祝各位雞年身體健康、心想事成、操作順利!

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